Metode de evaluare bazate pe fondul comercial

Cuprins:

Anonim

Metodele de evaluare bazate pe fondul comercial sunt metode de evaluare a companiei care utilizează valoarea fondului comercial ca referință pentru a pune în valoare o companie.

Acest tip de metodă este considerat mixt, deoarece realizează o parte statică a evaluării și o parte dinamică. Partea statică are legătură cu activele curente ale companiei. La rândul său, partea dinamică încearcă să cuantifice valoarea pe care compania o va genera în viitor.

Tipuri de metode de evaluare bazate pe fondul comercial

Există, în linii mari, șapte tipuri de metode de evaluare bazate pe fondul comercial. Toți sunt de acord că valoarea companiei este egală cu valoarea activului net (A), plus valoarea fondului comercial. În funcție de metodă, fondul comercial va fi calculat într-un fel sau altul:

  • Metoda clasică de evaluare

Această metodă face distincție între companiile mari sau industriale și comerțul cu amănuntul.

Pentru companiile industriale formula este:

Sunteți gata să investiți pe piețe?

Unul dintre cei mai mari brokeri din lume, eToro, a făcut investițiile pe piețele financiare mai accesibile. Acum oricine poate investi în acțiuni sau poate cumpăra fracțiuni de acțiuni cu comisioane de 0%. Începeți să investiți acum cu un depozit de doar 200 USD. Amintiți-vă că este important să vă antrenați pentru a investi, dar, desigur, astăzi oricine o poate face.

Capitalul dvs. este în pericol. Se pot aplica alte taxe. Pentru mai multe informații, vizitați stocks.eToro.com
Vreau să investesc cu Etoro

V = A + (n x B)

  • V = Valoarea companiei
  • A = Activele nete
  • c = Coeficient arbitrar care exprimă creșterea profitului estimat. Este între 1,5 și 3
  • B = Profit net

Pentru întreprinderile mici, formula este:

V = A + (z x F)

  • V = Valoarea companiei
  • A = Activele nete
  • z = Procentul din cifra de vânzări a companiei
  • F = Facturarea companiei

  • Metoda simplificată a venitului prescurtat din fondul comercial.

Această metodă este, de asemenea, cunoscută sub numele de metoda simplificată a Uniunii Contabililor (UEC). Se calculează prin valorificarea super profitului companiei la dobândă compusă. Acest super profit nu este altceva decât profitul anului precedent minus banii obținuți prin investiții de capital egale cu valoarea companiei la o rată fără risc.

V = (A + (un x B)) / (1 + ian)

  • V = Valoarea companiei
  • A = Activele nete
  • un = valoarea actualizată a companiei la n perioade
  • B = Profitul companiei
  • ian = rentabilitatea investiției fără riscul valorii actualizate a companiei la n perioade

  • Metoda indirectă

Actualizează valoarea beneficiilor la rata randamentului obligațiunilor de stat. Uneori, valoarea prestațiilor (B) este calculată ca medie a anilor anteriori.

V = (A + B / i) / 2

  • V = Valoarea companiei
  • A = Activele nete
  • B = Profitul companiei
  • i = Randament pe termen lung al obligațiunilor de stat

  • Metoda directă

Această metodă diferă de cea anterioară prin rata dobânzii care trebuie aplicată ™ și prin faptul că actualizează diferența dintre profit (B) și active nete (iA) și nu doar profit.

V = A + (B - iA) / tm

  • V = Valoarea companiei
  • A = Activele nete
  • B = Profitul companiei
  • iA = Active nete actualizate
  • tm = rata dobânzii la venit fix de stat pe termen lung înmulțită cu un coeficient între 1,25 și 1,5.
  • Metode de cumpărare a rezultatelor anuale

Este o variantă a metodelor anterioare. Eliminați coeficientul de reducere (tm sau 2) și adăugați o proiecție în ani (m).

V = A + m x (B - iA)

  • V = Valoarea companiei
  • A = Activele nete
  • B = Profitul companiei
  • iA = Active nete actualizate
  • m = Numărul de ani este proiectată diferența dintre profit (B) și active nete actualizate (iA)

  • Metoda ratei riscului și a ratei fără risc

Are același obiectiv ca metoda prescurtată a venitului, dar include o rată cu risc (t) și alta fără risc (i).

V = (A + B / t) / (1 + i / t)

  • V = Valoarea companiei
  • A = Activele nete
  • B = Profitul companiei
  • t = Rata dobânzii cu risc
  • i = Rata dobânzii fără risc

Criticile metodelor de evaluare bazate pe fondul comercial

Unii autori indică faptul că fondul comercial reprezintă valoarea elementelor intangibile ale companiei. În cele mai multe cazuri acest lucru nu se reflectă în sold, dar într-un efort de a-l echilibra, este ajustat subiectiv.

Prin urmare, metodele bazate pe bunăvoință sunt subliniate de unii experți ca fiind arbitrare. Adică nu sunt metode științifice fiabile. Ele se bazează mai mult pe presupuneri și aprecieri subiective decât pe realitate.

Trebuie să ne amintim că bunăvoința reprezintă elemente precum: portofoliul clienților, imaginea mărcii, alianțele strategice, reputația etc. Vezi bunăvoință

În cele din urmă, trebuie să subliniem că aceste metode nu sunt utilizate pe scară largă astăzi. Acestea continuă să fie studiate, deoarece ne ajută să înțelegem cum sunt analizate companiile înainte. În orice caz, fiecare analist este liber să analizeze și să prețuiască o companie în conformitate cu metoda pe care o consideră adecvată.