Banca Centrală Europeană își ia rămas bun de la 2015 cu o nouă baterie de măsuri de combatere deflaţie, deși nu a redus ratele dobânzii așa cum se așteptau mulți, care rămân ancorate la 0,05%, minimul istoric din septembrie 2014. De ce este atât de important să lupți cu spectrul deflației?
Secvența deflației are efecte devastatoare asupra economiei:
- Când prețurile scad, veniturile companiilor sunt reduse. Deoarece costurile de producție nu scad, companiile reduc investițiile și ocuparea forței de muncă. Deci, masa salarială devine din ce în ce mai mică, la fel și cererea, ceea ce înseamnă vânzări mai puține.
- În același timp, consumatorii întârzie achizițiile și companiile își cheltuiesc cheltuielile, crezând că mai târziu totul va fi mai ieftin. Situația este agravată deoarece crește ponderea datoriilor în raport cu salariile și, odată cu aceasta, riscul pentru sistemul financiar.
- În fața acestei situații, crește prima de risc a băncilor, ceea ce reduce oferta de credit.
stabilitatea pretului Este unul dintre obiectivele bancherului italian, care a sugerat că muniția a fost încă economisită pentru 2016, în cazul în care sunt necesare măsuri mai expansive pentru a combate ratele inflației scăzute și a face banca să mute cele 550.000 de milioane pe care le-ați rămas.
Cinci măsuri noi, insuficiente pentru piață
Având în vedere inflația (măsurată prin indicele armonizat al prețurilor de consum), BCE a anunțat că se așteaptă ca prețurile din zona euro să fie de 0,1% în 2015, 1% în 2016 și 1,6% în 2017.
Există cinci măsuri anunțate în declarația BCE:
- În ceea ce privește ratele dobânzilor oficiale ale BCE, acestea au decis reduce rata dobânzii facilității de depozit cu 10 puncte de bază, la -0,30% (-0,20% anterior). Rata dobânzii pentru principalele operațiuni de finanțare și rata aplicabilă facilitate de credit marginală vor rămâne la nivelurile actuale de 0,05%, respectiv 0,30%.
- În ceea ce privește măsurile de politica monetară neconvenționale, au decis extindeți programul de cumpărare a activelor (QE). Achizițiile lunare de 60 de miliarde EUR vor fi prelungite până la sfârșitul lunii martie 2017 sau, după caz, dacă este necesar.
- S-a decis reinvestirea banilor din titluri cu venit fix cumpărate în cadrul programului QE pe măsură ce se maturizează. Aceasta înseamnă că, în cazul în care expiră o obligațiune pe care au achiziționat-o, vor folosi acel capital pentru a cumpăra noi instrumente.
- De asemenea, sa decis includerea în QE a instrumente de datorii negociabile exprimate în euro emise de autoritățile regionale și locale situate în zona euro pe lista activelor care sunt eligibile pentru achiziții lunare de către băncile centrale naționale respective.
- Ultima măsură pe care au anunțat-o reamintire-, că o vor face continuați să oferiți băncilor o bară gratuită de lichiditate, așa cum au făcut-o din 2008 de atât timp cât este nevoie. Va continua să desfășoare principalele operațiuni de finanțare pe 3 luni și operațiunile de finanțare pe termen mai lung, cum ar fi procedurile de licitație cu rată fixă cu alocare completă.
