Deși contractele futures și forward financiare au multe asemănări, ele au, de asemenea, mai multe diferențe. Principala este că tranzacțiile la termen sunt tranzacționate pe piețe reglementate, iar tranzacțiile forward sunt tranzacționate direct între părți (cunoscută sub numele de piața OTC).
Un contract forward (forward) este un contract bilateral care obligă o parte să cumpere și cealaltă parte să vândă o anumită cantitate dintr-un activ, la un preț specificat, la o anumită dată în viitor.
Un contract futures este un contract forward care este standardizat și tranzacționat pe o piață organizată.
Principalele diferențe dintre forward și futures constau în faptul că tranzacțiile și negocierile futures se desfășoară pe o piață secundară, sunt reglementate, susținute de camera de compensare și necesită o decontare zilnică de tip mark-to-market. Toate tranzacțiile la termen sunt reglementate de Comisia pentru tranzacționarea la termen a mărfurilor (CFTC).
Diferența dintre viitor și viitor
Contractele futures sunt similare contractelor forward în următoarele puncte:
- Decontare: Contractele futures și forward pot fi contracte de decontare livrabile (de exemplu, activul suport trebuie livrat) sau în numerar.
- Prețuri de pornire: Prețul contractelor futures și forward are valoare zero în momentul în care un investitor intră în contract.
Contractele futures diferă de contractele forward în următoarele moduri:
- Piata organizata: Contractele futures sunt tranzacționate pe piețe organizate și oferă lichidități zilnice (capacitatea de a anula poziția înaltă). Excepția este confirmată în contractele forward forward la termen, care sunt mai lichide decât la termen.
- Standardizare: Pe de altă parte, contractele futures sunt contracte standardizate în dimensiunile contractelor și în termeni și condiții. La rândul lor, termenii și condițiile transmiterilor (de exemplu, mărimea garanției, mărimea contractului, condițiile de livrare …) sunt adaptate nevoilor părților implicate.
- Casa de compensare: O singură casă de compensare este contrapartea tuturor contractelor futures. Camera angajează membrii forțându-i să depună un capital și o garanție. Forward-urile sunt contracte bilaterale cu propria lor contrapartidă, deci conțin un risc semnificativ mai mare de a putea intra în faliment sau de neplată și de a nu respecta prevederile contractului.
- Mark-to-market: Contractele futures au un mark-to-market zilnic, ceea ce înseamnă că prețul contractului este revizuit zi de zi și fiecare dintre părți depune sau nu garanția. În general, contractele forward nu sunt valabile pe piață.
- Regulament: Guvernul reglementează piețele futures. Contractele forward sunt în mod normal nereglementate.
Partea din contractul futures care acceptă să cumpere / primi activul financiar sau fizic are o poziție futures lungă și este cunoscută ca fiind „lungă”. Partea din contractul futures care acceptă să vândă / expediază activul are o poziție futures scurtă și este cunoscută ca fiind „short”. O poziție lungă și o poziție scurtă în același contract futures sunt considerate ca un singur contract pentru dobândă deschisă sau risc. Doar aproximativ 1% din toate pozițiile contractelor futures implică livrarea mărfii subiacente.
Piata futures