Un mandat de vânzare este un derivat financiar emis OTC (over the counter) care conferă deținătorului său dreptul de a vinde activul suport la un preț și un termen specificat în schimbul unei prime.
Cu alte cuvinte, este un warrant cu o opțiune put asupra activului suport.
Este un produs derivat analog opțiunilor de pus, dar mențin diferențe.
Activul subiacent este un activ real sau financiar care este listat la bursă și servește drept indicator sau valoare de referință în contractele pentru produse financiare. Ele sunt, de asemenea, utilizate pentru a determina valoarea produselor financiare derivate.
Funcționarea unui mandat de punere
Spunem că un mandat de vânzare este similar cu o opțiune de vânzare, deoarece ambele acordă cumpărătorului dreptul său (nu obligația) de a vinde activul subiacent la un preț convenit în prealabil, prețul de exercitare și la o dată specifică. Substanțele pot fi acțiuni, obligațiuni, valute, indici, mărfuri, rate ale dobânzii sau cursuri de schimb.
În consecință, investitorul va cumpăra mandatul atunci când consideră că prețul listat al suportului va scădea pentru a beneficia de toamnă și își va exercita dreptul de a vinde atunci când prețul listat al suportului este mai mic decât greva, luând în considerare, de asemenea, socoteste vărul. Nu va face acest lucru în caz contrar, deoarece ar înceta să câștige diferența în ceea ce privește greva (prețul pieței <prețul grevei).
Adică, dacă un investitor cumpără un mandat de vânzare (sau o opțiune de vânzare) a cărui primă este de 3 euro, prețul său de grevă este de 100 și prețul de tranzacționare al suportului este de 50 de euro, investitorul își va exercita dreptul de a vinde suportul, deoarece are dreptul să-l vândă la două ori mai mult decât costă pe piață, 50 de euro (mandatul este în bani sau în bani), înscrie diferența.
Pe de altă parte, nu vă veți exercita dreptul atunci când prețul listat este de 120 de euro, deoarece ar trebui să vindeți un activ care costă 120 pe piață pentru 100. În acest fel, veți pierde doar prima mandatului ( mandatul este în afara banilor sau din bani). Nici nu va face acest lucru atunci când greva este la fel ca prețul suportului (mandat la bani sau în bani), deoarece nu ar recupera prima plătită.
Un contract de mandat de vânzare trebuie să stabilească prima, valoarea de bază, prețul de exploatare și data de expirare așteptată sau termenul de valabilitate al contractului. În plus, raportul indică numărul de subiacenți care dau dreptul mandatului de a vinde. De exemplu, 2: 1 implică faptul că cumpărătorul are nevoie de 2 mandate pentru a cumpăra 1 unitate de bază.
Caracteristici ale garanției
Acestea sunt următoarele caracteristici ale mandatelor put:
- Sunt produse cu pârghie, ceea ce permite generarea acelorași beneficii ca și investițiile directe în suport, pornind de la sume mai mici.
- Acestea sunt contractate printr-un intermediar financiar, la fel ca restul valorilor mobiliare transferabile.
- Aveți riscul pierderilor limitate, prima plătită.
- Sunt produse personalizate, ale căror condiții sunt de obicei negociate bilateral cu emitentul în momentul emiterii.
- De obicei, acestea sunt listate pe piețele OTC și nu sunt de obicei listate pe principalele burse, deși există piețe de garanție reglementate.
- Maturitatea mandatelor este de obicei mult mai lungă decât cea a opțiunilor și poate dura până la 15 ani.
- Decontarea se poate face prin livrare fizică sau prin decontare în numerar pentru diferențe, în funcție de suport. Acest lucru va depinde de fiecare țară, în Spania, de exemplu, este posibilă doar decontarea prin diferențe, deci nu veți primi niciodată diferența dintre titluri, ci numerarul. De obicei, sunt trei zile după exercițiu.
- Există mandate europene și americane, în funcție de termenul de executare a dreptului. Europenii pot fi executați numai la data expirării, în timp ce americanii pot fi executați oricând în timpul perioadei de expirare.
- Nu pot fi vândute fără a fi fost cumpărate mai întâi.
Avantajele pentru investitor și emitent
Investitorii cumpără mandate pentru două scopuri:
- Investiție: Adică, pentru a realiza beneficiul în funcție de așteptările subiacente, beneficiind de pârghia de multiplicare a acestuia.
- Acoperire: Pentru a reduce riscurile sau imuniza pozițiile deschise. De exemplu, cumpărarea garantează apeluri atunci când riscul este în mișcările ascendente ale suportului (deoarece anterior am avut o poziție scurtă în acesta).
Companiile pe care instituțiile financiare le emit garantează:
- Obținerea lichidității: Când firma listată întâmpină dificultăți financiare. Aceștia primesc buzunarul fără a fi nevoie să recurgă la emiterea de datorii cu dobânzi ridicate.