Indicele sau raportul datoriei este un raport de solvabilitate care măsoară cât de multă datorie externă o companie folosește pentru a-și finanța activele în raport cu valoarea sa netă.
Înțelegem prin finanțare externă datoriile contractate cu terți, cum ar fi băncile sau creditorii de altă natură.
Acesta reflectă sănătatea financiară a companiei, indicând existența sau absența dezechilibrelor financiare, derivate din excesul de finanțare externă.
Formula raportului datoriei
Atunci când analizăm o companie, acesta este un raport cheie, deoarece reflectă politica de finanțare a companiei. Răspundeți la întrebări precum următoarele:
- În ce măsură compania depinde de bănci pentru a-și desfășura activitatea?
- Este de preferat să efectuați o majorare de capital sau să împrumutați compania?
- În ce proporție?
Formula pentru raportul datoriei este următoarea:
Raportul se referă la cele două surse de finanțare ale unei companii, resurse proprii și resurse externe. Acesta reflectă modul în care atât acționarii, cât și creditorii finanțează compania:
- Finanțare externă: Sunt obligațiuni și obligații cu terții. Adică împrumuturi și credite cu instituții financiare, creditori, furnizori etc. Pot fi pe termen scurt și / sau lung. Datoriile scurte pot fi utilizate pentru acoperirea cheltuielilor curente, în timp ce datoriile lungi pot fi utilizate pentru finanțarea investițiilor. Aceste companii cu care sunt contractate datoriile nu au participare la acționariat și, prin urmare, nu sunt proprietari sau parteneri ai companiei.
- Capitaluri proprii sau capitaluri proprii: Constituit prin contribuții de stoc de capital, rezerve, rezultate din anii precedenți, subvenții și donații și alte elemente, cum ar fi ajustări pentru modificarea valorii. Cu alte cuvinte, este propria sursă de finanțare a companiei.
Valoarea unei afaceri nu se măsoară doar prin ceea ce are, ci prin structura sa financiară: relația dintre ceea ce are și ceea ce datorează.
Finanțarea externă nu crește valoarea companiei până la achitarea datoriei, deoarece activul nu va fi deținut de companie până atunci. În schimb, creșterea capitalului propriu crește valoarea afacerii. În plus, creșterea finanțării externe înseamnă creșterea riscului ratelor dobânzii și al insolvenței în fața condițiilor economice nefavorabile. Sunt obligații fixe.
Prin urmare, analiza relației dintre datorie și capital este esențială pentru a cunoaște situația reală a companiei și pentru a confirma capacitatea acesteia de a rambursa datoria.
Formule de creanță pe termen scurt și lung
De asemenea, putem studia raportul datoriilor pe termen scurt și lung, înlocuind numeratorul cu valoarea datoriilor curente (datorii cu scadențe mai mici de un an) și a datoriilor necurente (mai mari de un an), respectiv:
Rezultatul va fi negativ numai atunci când compania se află în faliment tehnic. Adică, atunci când pierderile acumulate sunt mai mari decât fondurile proprii și, prin urmare, valoarea netă (numitorul) este negativă.
Datoria poate fi benefică sau dăunătoare companiei, în funcție de condițiile acesteia, rata dobânzii și profitabilitatea obținută. Va fi benefic atunci când investiția obține o rentabilitate mai mare decât rata dobânzii datoriei contractate și invers.
Interpretarea raportului datoriei
Interpretarea raportului datoriei poate fi rezumată după cum urmează:
- Raport <1 → Un raport mai mic de 1 indică faptul că compania datorează mai puțin de 1 euro pentru fiecare euro al acționarului. De exemplu, un raport de 0,5 implică faptul că pentru fiecare euro de datorie, acționarul pune 0,5.
- Raport = 1 → Un raport egal cu 1 indică faptul că compania datorează exact 1 euro pentru fiecare euro al acționarului. De exemplu, un raport de 1 înseamnă că investiția este finanțată în părți egale cu datoria externă și contribuțiile acționarilor.
- Raport> 1 → Un raport mai mare de 1 indică faptul că compania datorează mai mult de 1 euro pentru fiecare euro al acționarului. În cele din urmă, dacă raportul este de 1,2, indică faptul că compania datorează 1,2 euro pentru fiecare euro al acționarului.
Valorile ridicate (mai mari de 1) pot fi un simptom al dezechilibrelor financiare, deoarece valoarea datoriilor depășește valoarea companiei. Acestea indică excesul de îndatorare. Pe de altă parte, rezultatele scăzute pot însemna resurse inactive, costuri de oportunitate și probleme de competitivitate.
Valorile sănătoase sunt cuprinse între 0,4 și 0,6. Cu toate acestea, pentru a evalua raportul, este necesar să se acorde atenție sectorului și caracteristicilor fiecărei companii și să îl raporteze la cel al colegilor săi sau comparabil. Raportul mediu dintre sectorul industrial, construcții sau energie, ale cărui proiecte implică cantități mari de investiții inițiale și infrastructură mare pentru a funcționa, nu este același cu sectorul serviciilor, comerțului sau agriculturii, care își poate începe activitatea cu mai multe structuri financiare. .
Control și îndatorare
Cu toate acestea, trebuie avut în vedere și faptul că, odată cu majorările de capital, proprietatea companiei este împărțită în mai multe mâini. În timp ce un împrumut implică menținerea controlului asupra companiei.
Lucrul adecvat și consecvent este de a garanta un echilibru sănătos, în conformitate cu particularitățile companiei.
