Obligațiunea noțională este o obligațiune teoretică care este utilizată pentru a determina care valori mobiliare ar putea fi activele subiacente în contractele futures pe datorii publice.
O legătură teoretică este o legătură, nu există ca atare. Adică nu reprezintă un titlu de creanță al niciunui stat sau companie, ci servește mai degrabă ca mandatar. Acest lucru implică faptul că nu poate fi folosit pentru a fi livrat la data expirării viitorului.
Dar caracteristicile sale predefinite ajută la determinarea unui posibil coș (listă) de valori care pot fi livrate la data expirării.
Aceste caracteristici sunt: valoarea nominală, cuponul și scadența.
Cum funcționează legăturile noționale?
Contractele futures sunt acorduri standardizate. Adică, acestea sunt guvernate de condiții generale, pe baza activului lor subiacent, stabilit anterior de piața în cauză care le reglementează.
Sunteți gata să investiți pe piețe?
Unul dintre cei mai mari brokeri din lume, eToro, a făcut investițiile pe piețele financiare mai accesibile. Acum oricine poate investi în acțiuni sau poate cumpăra fracțiuni de acțiuni cu comisioane de 0%. Începeți să investiți acum cu un depozit de doar 200 USD. Amintiți-vă că este important să vă antrenați pentru a investi, dar, desigur, astăzi oricine o poate face.
Capitalul dvs. este în pericol. Se pot aplica alte taxe. Pentru mai multe informații, vizitați stocks.eToro.com
Vreau să investesc cu EtoroAceste condiții includ: valoarea nominală pe contract, scadența, garanțiile solicitate prin contract etc. Dacă comercianții ar dori să modifice aceste condiții generale, atunci ar trebui să meargă pe piața OTC nereglementată, unde pot găsi contrapărți care să negocieze contracte personalizate, solicitate forward, pe bază bilaterală.
Suportul obligațiunilor de datorie publică implică o problemă cu privire la alte subiacente (materii prime, acțiuni, valute, rate ale dobânzii, indici) la standardizarea condițiilor acestora. Există multe emisii foarte recurente cu caracteristici foarte diferite. Acest lucru împiedică realizarea unei standardizări cu un volum suficient de aceleași obligațiuni și utilizarea acestora ca activ subiacent în contractele futures.
Caracteristicile legăturilor noționale
De aici și nașterea legăturii noționale, o legătură teoretică care rezolvă problema standardizării printr-o serie de caracteristici, stabilite în avans de către piața futures corespunzătoare. Scopul obligațiunilor noționale este de a servi ca „model” sau „ghid” pentru identificarea obligațiunilor similare (reale) pentru livrarea către cumpărătorul contractului futures.
Cu toate acestea, odată ce livrarea are loc la expirarea contractului, garanția noțională nu poate fi utilizată pentru livrare. Ne amintim că este un bonus teoretic. Ceea ce se face este ca partea care vinde să aleagă ceea ce se numește o „garanție livrabilă”, inclusă într-un coș (o listă) de valori mobiliare livrabile. Adică, coșul grupează diferite valori care vor fi folosite pentru a fi livrate cumpărătorului, deoarece au caracteristici specifice.
Prin urmare, cumpărătorul trebuie să accepte titlul ales de vânzător pentru livrare. Cumpărătorul, în mod logic, va alege cel mai ieftin voucher, numit „cel mai ieftin de livrat”.
Valorile livrabile au trei caracteristici de comparat cu noționalul lor:
- Valoare nominala: Obligațiunile livrabile trebuie să aibă aceeași valoare nominală ca și obligațiunea noțională.
- Cupon: Obligațiunile livrabile pot avea un cupon diferit de cel noțional.
- Expirare: Obligațiunile livrabile pot avea o scadență diferită de cea noțională.
În acest fel, se stabilește un sistem de comparație între livrabile și noțional. Pentru a face acest lucru, folosim factorul de conversie, care este utilizat pentru a ajusta diferențele dintre active în raport cu cuponul normalizat al obligațiunii teoretice.
Caracteristicile obligațiunii noționale subiacente a viitorului asupra obligațiunii spaniole pe 10 ani
În continuare, vom vedea un exemplu de obligațiune noțională și viitorul financiar pe aceasta.
- Activ subiacent: Obligațiune de datorie publică noțională cu un cupon anual de 6% și o scadență de 10 ani.
- Nominalul contractului: 100.000 €.
- Formular de citat: În procente din nominal.
- Fluctuație minimă: Un punct de bază, egal cu 10 EUR.
- Fluctuație maximă: Nu exista.
- Decontarea zilnică a profitului și pierderii: Zilnic, în numerar, din cauza diferențelor față de prețul zilnic de decontare din sesiunea anterioară.
- Maturități: Cel puțin cele mai apropiate 3 scadențe ale ciclului martie, iunie, septembrie și decembrie.
- Data scadenței: A zecea zi a lunii de expirare și, dacă aceasta este o sărbătoare, următoarea zi lucrătoare.
- Ultima zi de tranzacționare și înregistrare: Penultima zi lucrătoare anterioară zilei de expirare corespunzătoare.
- Preț de decontare zilnic: Va fi o aproximare la prețul pieței care va fi determinată prin circulară.
- Prețul decontării la expirare: Se calculează prin împărțirea prețului de piață (ex-cupon) al celei mai ieftine obligațiuni care urmează să fie livrate la închiderea sesiunii la factorul de conversie al obligațiunii menționate. Prețul de piață al celei mai ieftine obligațiuni de livrat va fi prețul de închidere pentru acea obligațiune stabilit de SENAF.
- Decontare la scadență: Prin livrare.
- Garanție: Va fi publicat în curând prin circulară.
- Ore de licitație: De la 7:55 la 8:00.
- Program de tranzacționare: De la 8:00 la 17:35.