O majorare de capital este înțeleasă a fi o operațiune financiară care vizează creșterea resurselor proprii ale unei companii pentru a putea întreprinde noi investiții sau pentru nevoile de finanțare.
Companiile își pot crește capitalurile proprii în trei moduri diferite:
- Emițător Acțiuni nou;
- Creșterea valorii nominale a acțiunilor existente.
- Prin taxarea către profiturile nedistribuite ale companiei -rezervele-, caz în care acționarii nu vor trebui să contribuie cu bani și vor primi acțiuni plătite (gratuit).
Tipuri de majorări de capital
Emiterea de acțiuni poate fi efectuată la egalitate, adică pentru valoarea nominală a noilor acțiuni, deși se poate face și la nivel de egalitate, astfel încât acei investitori care doresc să participe la prelungire trebuie să plătească o sumă suplimentară , care se adaugă la rezervele companiei și se numește prima de acțiune. Emiterea de acțiuni sub valoarea nominală - cu o sumă mai mică decât valoarea nominală - este interzisă.
Atunci când o companie își mărește capitalul în conformitate cu primul sistem - la egalitate -, crește numărul de acțiuni aflate în circulație, ceea ce reduce valoarea contabilă a fiecărui titlu - adică compania valorează la fel, dar este împărțită între mai multe titluri - . Acest lucru este cunoscut sub numele de efect de diluare. Pentru a evita acest efect, este de obicei necesară o primă de emisiune, astfel încât noii acționari să plătească și rezervele companiei, din care devin proprietari.
Extensiile lansate pot fi:
- Intru totul, caz în care acționarii nu trebuie să efectueze nicio plată - banii se obțin din rezervele companiei.
- Parţial, atunci când acționarul trebuie să efectueze debursarea unei părți a majorării care nu este acoperită cu rezerve de sold.
Ideea că extensiile complet eliberate reprezintă un mod de recompensare a acționarului poate fi înșelătoare, deoarece, deși acționarul primește o serie de acțiuni gratuit, valoarea companiei nu se modifică și, prin urmare, valoarea totală a acțiunilor rămâne fiind la fel, deși există acum mai multe titluri în circulație.
Exemplu de majorare de capital
O societate pe acțiuni are 2.000.000 de acțiuni cu o valoare nominală de 20 de euro. Și are rezerve în valoare de 8.000.000 de euro. Capitalul companiei este: 2.000.000 x 20 = 40.000.000 euro.
Valoarea noțională a unei acțiuni va fi egală cu suma capitalului plus rezervele, împărțită la numărul de acțiuni:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000) / 2.000.000 = 48.000.000 / 2.000.000 = 24 euro.
În cazul în care compania decide să își mărească capitalul cu 4.000.000 de euro și o face la egalitate, ar emite 200.000 de acțiuni noi (4.000.000 / 20).
Noua valoare teoretică a unei acțiuni ar fi următoarea:
VTaction = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000) / (2.000.000 + 200.000) = 52.000.000 / 2.200.000 = 23,64 euro.
Prin urmare, ar avea loc efectul de diluare menționat anterior.
Pentru a evita acest efect, ar fi necesar să se solicite o primă de emisiune de la noii acționari.:
VTacción = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000 + primă de emisiune) / 2.200.000 = 24 euro.
Din cele de mai sus rezultă că prima de emisiune totală ar trebui să fie de 800.000 de euro, ceea ce implică 4 euro pentru fiecare dintre noile acțiuni emise.
Noua valoare a acțiunii ar fi:
Vaccinarea = 52.800.000 / 2.200.000 = 24 euro, aceeași care exista înainte de majorarea capitalului.
