Rentabilitatea se referă la beneficiile care au fost sau pot fi obținute dintr-o investiție.
Este un concept foarte important atât în domeniul investițiilor, cât și în cel al afacerilor, deoarece este un bun indicator al dezvoltării unei investiții și al capacității companiei de a remunera resursele financiare utilizate.
Putem face diferența între profitabilitatea economică și cea financiară.
Rentabilitatea economică (RE)
Se referă la un profit mediu al companiei pentru toate investițiile efectuate. Este reprezentat ca procent și se traduce după cum urmează, dacă rentabilitatea unei companii într-un an este de 10%, înseamnă că a câștigat 10 € pentru fiecare 100 € investit.
Rentabilitatea economică compară rezultatul pe care l-am obținut cu dezvoltarea activității companiei cu investițiile pe care le-am făcut pentru a obține rezultatul respectiv. Obținem un rezultat din care nu am scăzut încă dobânzile, cheltuielile sau impozitele. Este cunoscut sub denumirea de EBITDA.
Pentru a calcula profitabilitatea economică a unei companii și pentru a cunoaște randamentul realizat de fiecare unitate monetară investită, se folosește rentabilitatea activelor sau ROA (rentabilitatea activelor în limba engleză).. Este rezultatul înmulțirii marjei de profit cu cifra de afaceri a activului, adică marja pe care o obținem din vânzarea unui produs sau serviciu pentru momentele în care îl vindem.
Ca fiecare activitate, pentru a crește profitabilitatea economică, fiecare companie va trebui să adopte cea mai bună strategie pentru afacerea sa. O modalitate de creștere a profitabilității economice este creșterea prețurilor de vânzare și reducerea costurilor, deși așa cum am spus, acest lucru nu se poate aplica tuturor activităților economice.
De exemplu, dacă ne confruntăm cu o afacere care se confruntă cu o mare concurență de prețuri, aceasta nu va putea crește prețurile, ci va trebui să crească vânzările. Să ne amintim că profitabilitatea economică se obține din două variabile: marja de profit și numărul de vânzări. Dacă nu putem crește marja, va trebui să creștem numărul de vânzări.
Profit financiar
Pe de altă parte, profitabilitatea financiară se referă la beneficiul pe care îl ia fiecare dintre partenerii unei companii, adică beneficiul de a fi făcut efortul de a investi în acea companie. Măsoară capacitatea companiei de a genera venituri din fondurile sale. Prin urmare, este o măsură mai apropiată de acționari și de proprietari decât rentabilitatea economică.
Raportul pentru calculul acestuia este raportul capitalului, cunoscut în mod obișnuit ca rentabilitate financiară sau ROE (rentabilitatea capitalului propriu). În ceea ce privește calculul, relația există între profitul net și valoarea netă a companiei.
Există trei modalități de a îmbunătăți rentabilitatea financiară: creșterea marjei, creșterea vânzărilor sau scăderea activelor sau creșterea datoriei, astfel încât diviziunea dintre active și capitaluri proprii să fie mai mare.
Diferența dintre profitabilitatea financiară și rentabilitatea economică
Rentabilitatea economică (RE) este diferită de rentabilitatea financiară (RF). Rentabilitatea economică ia în considerare toate activele utilizate pentru a genera profitabilitate. În schimb, profitabilitatea financiară ia în considerare doar valoarea capitalului propriu utilizat. Cu alte cuvinte, atunci când calculăm RF excludem datoriile.
Astfel, prin următoarea formulă putem stabili o relație între ambele randamente, stabilim randamentul financiar real și dobândim noțiuni despre momentul în care efectul de levier este pozitiv sau negativ pentru o companie:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
- RF: Rentabilitatea financiară.
- RE: profitabilitate economică.
- K: Costul datoriei (dobânzi)
- t: taxe
- D: datoria totală sau pasivul societății
- RP: Resurse proprii
Atunci când RE este mai mare decât costul datoriei (k), efectul de levier financiar este pozitiv, iar RF va fi mai mare decât RE. Pe de altă parte, dacă costul datoriei este mai mare decât RE, va exista un efect de levier negativ, iar RF va fi mai mic decât RE. Să vedem aceste două exemple:
Mai mult, cu cât datoria (D) utilizată pentru finanțarea unei investiții este mai mare, cu atât este mai mare efectul de levier financiar și, prin urmare, RF este mai mare în comparație cu RE. În mod similar, cu atât rentabilitatea financiară va fi mai mică, dar profitabilitatea poate fi mai mare datorită pârghiei financiare. Dacă o companie nu folosește datorii, RE va fi egală cu RF.
Rentabilitatea socială
Nu trebuie să uităm nici conceptul de profitabilitate socială. Aceasta se referă la beneficiile pe care le poate obține o companie dintr-un proiect sau investiție a unei companii. Este independent de conceptul de rentabilitate economică, deoarece un proiect poate fi profitabil din punct de vedere social, dar nu rentabil din punct de vedere economic pentru investitor. În mod normal, este un concept care se aplică în construcția infrastructurilor într-o societate. De exemplu, construcția unui drum va fi profitabilă din punct de vedere social dacă cetățenii economisesc timp, confort și preț folosind noul drum și nu altul.