Reducerea sau actualizarea unui flux de numerar constă în calcularea valorii pe care o va avea o sumă viitoare de bani începând de astăzi. Este opusul valorificării.
Aducerea unei sume viitoare de bani la valoarea actuală implică aplicarea următoarei formule:
HR redus = HR viitor / (1 + i) număr de ani
Unde:
- HR redus → Este valoarea actuală.
- Viitorul FC → Este valoarea viitoare.
Reducerea sau actualizarea răspunde la întrebarea „cât valorează mâine un euro” sau „câți bani trebuie să investesc astăzi la o rată a dobânzii de x% pentru a obține x suma de bani într-un anumit timp”.
Componente ale fluxului de numerar actualizat
Banii au o valoare diferită în timp. Așadar, cu toții prețuim 100 de euro mai mult astăzi decât 100 de euro luna viitoare din următoarele motive:
- Inflația: Ne reduce puterea de cumpărare,
- Factori economici, politic și social: Cum ar fi deficitul de resurse, cererea și oferta sau crizele globale, care pot duce la pierderea valorii banilor.
- Cost de oportunitate: A primi bani mâine în loc de azi înseamnă să pierzi profitul investiției tale. Putem primi banii în termen de o lună, dar va merita asta, 100 de euro, în timp ce dacă i-am primi luna trecută și i-am investi, acei 100 de euro ar valora mai mulți bani, în funcție de rata dobânzii pe care am fi obținut-o.
Tocmai din acest motiv, nu ar fi foarte intuitiv să facem comparații între valoarea de 100 de euro de astăzi și valoarea pe care acei 100 de euro ar avea-o peste un an de acum. Atât actualizarea, cât și valorificarea fluxului de numerar servesc pentru a lua un punct de referință al valorii banilor în timp și pentru a putea face comparații echivalente.
Aplicat în sfera afacerii, înainte de a întreprinde orice proiect, este esențial să analizăm viabilitatea sa economică prin prisma fluxului de numerar sau a trezoreriei. Cu alte cuvinte, din punctul de vedere al numerarului greu pe care proiectul îl va genera sau absorbi.
Fluxul de numerar este independent de conceptele contului de profit și pierdere al companiei sau al proiectului. La sfârșitul zilei, fluxul de numerar se bazează pe încasări și plăți, care sunt transferuri reale sau mișcări de bani. În timp ce contul de profit și pierdere se ocupă de venituri și cheltuieli, reprezentând drepturi sau obligații, respectiv.
Pentru a face acest lucru, analistul trebuie să estimeze ieșirile și intrările de bani pe tot parcursul proiectului prin proiecții financiare și, din nou, să aleagă un moment în care să-l prețuiască.
Exemplu actualizat de calcul al fluxului de numerar
Exemplul 1: Să presupunem că în 2 ani vom avea nevoie de 100.000 de unități monetare pentru că intenționăm să cumpărăm o casă. Să presupunem, în plus, că am găsit un produs de economisire, de exemplu, un depozit bancar, care ne va plăti o dobândă anuală de 5%. Câți bani trebuie să depunem astăzi pentru a avea cele 100.000 de unități monetare în 2 ani?
Aplicarea formulei:
HR actualizat = 100.000 / (1 + 0,05) 2 = 90.702 unități monetare
Aceasta înseamnă că astăzi trebuie să investim 90.702 de euro pentru a avea 100.000 de unități monetare în termen de 2 ani, presupunând că depozitul ne plătește dobânzi anuale de 5%.
Exemplul 2: Să presupunem că avem o companie care va începe un nou proiect și se așteaptă să câștige bani din acesta pentru următorii 3 ani. Proiecțiile noastre ne spun următoarele:
- Anul 0 → -1000 CU (ieșire de numerar pentru a întreprinde proiectul).
- Anul 1 → +50 um.
- Anul 2 → + 90 um.
- Anul 3 → + 110 um.
În plus, vom folosi o rată de reducere sau un cost al capitalului de 1%.
Cât valorează fiecare flux de numerar așteptat astăzi?
VA = 1.000 + 50 / (1 + 0.01) + 90 / (1 + 0.01)2 + 110/ (1+0,01)3 =
VA = 1.000 + 49.50 + 88.23 + 106.76 = 1.244,5 um
Putem vedea că există o pierdere mai mare a valorii banilor pe măsură ce îi colectăm ulterior. Acest lucru se datorează incertitudinii generate de trecerea timpului în legătură cu colectarea banilor în viitorul îndepărtat.