Marea majoritate a instituțiilor internaționale și-au redus previziunile de creștere economică pentru Regatul Unit ca urmare a Brexit-ului, dar dacă analizăm bine economia acesteia, această scădere nu se datorează numai deciziei sale de a părăsi UE, ci se datorează și incertitudine cu privire la modelul productiv pe care țara îl va adopta în viitor. Noua situație, care a afectat atât de mult sectorul financiar, ar putea fi, de asemenea, o mare oportunitate pentru industrie.
De la publicarea rezultatelor referendumului privind permanența Regatului Unit în Uniunea Europeană la 24 iunie, când a fost anunțată voința britanicilor de a părăsi instituțiile comunitare, au existat numeroase recenzii ale perspectivelor de creștere ale celor mai mari economiile mondiale. Deși organizațiile internaționale oficiale (precum Banca Mondială, Fondul Monetar Internațional sau Comisia Europeană) nu au dat încă cifre concrete, majoritatea estimărilor de la agențiile private prevăd o reducere a creșterii economiei britanice de 0,5%, ajungând la un total 1-1,5% pentru 2016.
Această cifră pare semnificativ mai mică decât cea de 2,2% așteptată de FMI pentru Statele Unite, cealaltă mare economie anglo-saxonă care se luptă, de asemenea, să-și revină din criza din 2007. În acest context, mulți economiști au ajuns la concluzia că încetinirea Regatului Unit este nu doar o cauză a Brexitului, ci a unui model de creștere eșuat. În opinia sa, modelul de producție american, care se bazează încă pe industrie (în special de înaltă tehnologie), are succes mai mult decât economia din ce în ce mai financiară și orientată spre servicii a Marii Britanii. Și cu siguranță există date precum balanța comercială care pare să meargă în această direcție, dar este un subiect prea complex pentru a trage concluzii înainte de a face o analiză mai aprofundată a punctelor tari și a punctelor slabe ale economiei britanice.
Ipoteza deteriorării industriei britanice ca cauză a încetinirii economiei insulei se bazează pe premisa că productivitatea în servicii crește mai lent decât în sectorul industrial și, prin urmare, „externalizarea” Regatului Unit face este din ce în ce mai puțin competitiv pe piețele internaționale. Această afirmație ar fi susținută de creșterea progresivă a deficitului comercial, care în primul trimestru al acestui an a ajuns la 7% din PIB și de faptul că nici măcar scăderea prețului lirei din ultimele luni nu a fost capabilă să stimularea exporturilor.
În acest fel, economia britanică ar fi abandonat un sector cu mare potențial de creștere (sectorul industrial) în detrimentul unui altul mai puțin competitiv și, prin urmare, incapabil să devină un adevărat motor de creștere, în timp ce unii economiști se întorc deja la paradigma „economie reală” (înțeleasă ca producție de bunuri corporale) ca adevărat creator de bogăție. Astfel, doar agricultura și industria ar putea stimula creșterea, retrogradând serviciile pe un rol secundar.
Cu toate acestea, există multe date care se ciocnesc direct cu această abordare. În primul rând, din punctul de vedere al PIB-ului, este important să ne amintim că în aprilie FMI a redus deja perspectivele de creștere ale economiei mondiale cu 0,2%, iar estimările sale viitoare vor continua probabil în aceeași direcție. Prin urmare, din punct de vedere al creșterii, nu pare să existe o tendință deosebit de negativă în Marea Britanie (reducând efectul Brexitului), mai ales dacă luăm în considerare faptul că economia mondială încetinește și recuperarea completă a Europei încă așteaptă .
De fapt, dacă analizăm economia britanică în raport cu Uniunea Europeană, vedem că din 2009 a avut o creștere peste media UE. Cu alte cuvinte, este clar că problemele economice ale Europei sunt cel puțin parțial extinse la Regatul Unit, dar în orice caz țara este încă unul dintre cei mai dinamici membri ai blocului. Pe de altă parte, creșterea Statelor Unite a primit, de asemenea, o contribuție esențială dintr-o politică deschis expansivă, atât la nivel monetar, cât și fiscal, care a funcționat de 9 ani, instrumente care nu sunt disponibile autorităților britanice, dar sunt disponibile către instituții.European.
Din punct de vedere sectorial, „abandonul” relativ al industriei britanice nu pare să fi atins nici dimensiuni mari, cel puțin în comparație cu ceea ce se întâmplă în alte țări europene: cu excepția Germaniei (a cărei industrie reprezintă mai mult de 30% din PIB), contribuția sectorului secundar din Regatul Unit (19,7%) nu diferă prea mult de cea a altor economii dezvoltate, precum Statele Unite (20,8%) sau Franța (19,3%). Mai mult, dacă luăm în considerare cele mai recente date disponibile de la Banca Mondială, economia britanică îl depășește pe cel din America de Nord atât în ceea ce privește valoarea adăugată industrială, cât și în exporturile de înaltă tehnologie (ca procent din total). Prin urmare, problema balanței comerciale nu este o industrie deosebit de slabă sau o lipsă de valoare adăugată.
Dimpotrivă, problema poate fi partenerii comerciali: deși detractorii Brexit au reamintit în mod repetat că 45% din exporturile britanice merg către Uniunea Europeană, nu este mai puțin adevărat că decalajul ratelor de creștere dintre Marea Britanie și partenerii săi din UE este unul dintre principalele cauze ale deficitului comercial. Cu alte cuvinte, economia britanică solicită din ce în ce mai mult produsele importate datorită creșterii sale mai mari, în timp ce vede exporturile sale cu greu să crească în țările a căror recuperare este încă departe de a veni. Bineînțeles, acest lucru determină creșterea importurilor cu o rată mult mai rapidă decât exporturile, creând un deficit comercial în creștere.
În plus, sectorul industrial din Regatul Unit a tras și alte probleme mai cronice care îi înrăutățesc perspectivele și mai mult. În primul rând, concurența puternică germană pe piețele europene reprezintă o scădere continuă în fața produselor care au și ele o valoare adăugată ridicată, dar cu costuri de producție mai mici, datorită slăbiciunii euro față de lire sterline.
Pe de altă parte, potrivit Eurostat, în ultimii ani costurile forței de muncă ale industriei din Marea Britanie au înregistrat o creștere de 3,2%, ceea ce contrastează cu scăderea de 4% pe care a suferit-o productivitatea industrială în ultimele patru luni ale anului 2015. Cu alte cuvinte , costurile fiecărui angajat din industrie cresc în timp ce contribuția lor în valoare la companie scade, ceea ce deteriorează competitivitatea produselor. În cele din urmă, deficitul de materii prime și de resurse energetice de pe insulă face devalorizarea lirei ineficiente în promovarea exporturilor, deoarece acestea ar scumpi intrările utilizate în procesele de producție, iar antreprenorii ar fi obligați să își mărească prețurile de vânzare. efectul inițial al devalorizării).
Serviciile au cunoscut o creștere continuă în ultimii ani, în special în lumea finanțelor. Acest sector, favorizat de politicile de expansiune monetară ale Băncii Centrale Europene, de redresarea investițiilor (în special pe piața imobiliară) din Regatul Unit și de însăși tradiția Londrei ca capital financiar al Europei, a ajuns să contribuie cu un 12 % din PIB-ul britanic. Contrar a ceea ce subliniază cei care dau vina pe servicii pentru încetinire, adevărul este că finanțele au fost practic singurele care au înregistrat un excedent extern, arătând că sunt capabile să genereze și schimbări calitative pentru îmbunătățirea competitivității. Datorită acestui boom, sectorul financiar are astăzi peste 2,1 milioane de lucrători (numărând doar locuri de muncă directe) în Regatul Unit, mulți dintre ei fiind imigranți din alte țări ale Uniunii Europene cu rate ridicate ale șomajului.
În sfârșit, un alt sector care a fost, de asemenea, afectat în mod deosebit de decalajul de creștere este piața de capital. Ca urmare a „externalizării” menționate anterior, veniturile din profiturile din investiții în străinătate (care au ocupat deja un loc proeminent în economia britanică de la Revoluția industrială) au reușit să-și mențină importanța în PIB și să atenueze deficitul comercial cauzat de o industrie cu solduri externe din ce în ce mai negative. Cu toate acestea, în ultimii ani, ratele ridicate de creștere ale Marii Britanii au făcut din aceasta o destinație atractivă pentru investitorii străini (și printre aceștia, din ce în ce mai puțini europeni), în timp ce omologii lor britanici văd că rentabilitatea investițiilor lor scade. după an, rămâne sub cel așteptat.
În orice caz, este clar că Brexit a avut efecte negative asupra piețelor financiare, a investițiilor și a creșterii. În acest context, se poate aștepta o mai mică încredere în economia britanică ca urmare a deteriorării securității juridice, precum și a unei posibile reduceri a comerțului cu țările Uniunii Europene.
Cu toate acestea, istoria economiei a arătat că schimbările, care aduc adesea cele mai grave auguri, pot deschide, de asemenea, ușa către noi oportunități. După cum sa menționat, o economie deschisă, precum cea britanică, ar putea continua să parieze pe termen lung pentru a-și vinde produsele pe piețe care în ultimii 5 ani au crescut în medie cu 1% pe an, în timp ce economia mondială a făcut-o la 2 , 6% și al său la 2,1%. În acest sens, diversificarea exporturilor ar putea deschide noi piețe cu un potențial mai mare și reduce riscurile. Pe de altă parte, accesul preferențial la piața comunitară ar fi putut descuraja îmbunătățirea competitivității (așa cum se întâmplă adesea atunci când se aplică măsuri protecționiste), dar deschiderea comercială către alte țări cu care este imposibil să concureze la prețuri ar obliga industriile britanice să caute formule pentru creșterea productivității prin valoare adăugată.
Cu toate acestea, cea mai mare întrebare se învârte în jurul prețului lirei. Ultimele sale scăderi (până la 10% în ziua anunțării Brexit) par să confirme previziunile majorității economiștilor, în sensul că încrederea mai redusă în țară ar duce la fuga de capital, care la rândul său ar deprecia moneda. Unii Brexiteri au profitat de ocazie pentru a aminti că o lire mai slabă ar face exporturile mai competitive, ceea ce (așa cum am discutat mai sus) nu s-a întâmplat până acum, cel puțin în sectorul industrial. Finanțatorul, pe de altă parte, este afectat, deoarece devalorizările reduc puterea de cumpărare a investitorilor din străinătate. Prin urmare, autoritățile britanice au acum o dilemă care ar putea defini modelul de producție al țării în următorii ani. Păstrând o lire mai mare sau mai mică, vor trebui să parieze pe servicii sau industrie. Dacă Brexit-ul reușește sau pur și simplu ajunge să agraveze problemele pe care încerca să le evite va depinde de decizia sa.
