Emiterea la reducere este o modalitate de a oferi titluri de creanță financiare pieței. Se caracterizează prin faptul că nu plătește rate periodice, dar o singură plată este programată pentru creditor.
Cu această metodologie, creditul este emis în conformitate cu alin. Cu alte cuvinte, prețul instrumentului cu venit fix este mai mic decât evaluarea atribuită de companie (valoarea nominală).
La data expirării, creditorul va primi o compensație mai mare decât prețul pe care l-a plătit (în general, acesta coincide cu valoarea nominală). De exemplu, îl cumperi cu 80 și primești 100.
Această procedură este utilizată în principal în facturile de trezorerie, care sunt instrumente de creanță din sectorul public și în biletele la ordin corporativ. Statul spaniol, de exemplu, are această formă de finanțare.
Formula de emitere a reducerilor
Formula de emitere a reducerilor este:
Unde:
- ȘI: Suma plătită și investită.
- N: Valoare nominala.
- eu: Rata anuală a dobânzii de actualizare exprimată în procente
- n: Numărul de zile între achiziție și data expirării
Alternativ, am putea exprima formula după cum urmează:
Un alt mod de a înțelege emisiile reduse
Un alt mod de a înțelege emisiunea cu reducere este că este un tip de finanțare în care plata dobânzilor se acumulează într-o singură plată.
Astfel, emitentul nu efectuează o amortizare precum cea oferită de obicei prin obligațiuni. Cu alte cuvinte, cheltuielile financiare nu sunt plătite în timp și nici principalul împrumutului nu este rambursat la sfârșitul perioadei de îndatorare.
De asemenea, merită explicat care este profitabilitatea creditorului în emisiunea de reduceri. Aceasta se obține din diferența dintre prețul de achiziție și ceea ce a fost primit la scadență.
Deci, după cum putem vedea, unul dintre principalele avantaje ale acestui tip de finanțare este simplitatea în calcule. Aceasta, spre deosebire de momentul în care se plătesc cupoane.
Exemplu de emitere la reducere
Să presupunem că un guvern emite facturi de trezorerie la o reducere pentru o valoare nominală de 10.000 USD. Rata anuală a dobânzii este de 5%, iar termenul de îndatorare este de 90 de zile.
Aplicând formula putem găsi suma problemei:
10.000*(1-(90*5)/36500)=9.876,71
Adică vom plăti 9.876,71 USD și aceștia ne vor returna 10.000 USD. Profitul nostru va fi de 123,29 USD. Adică aproximativ 1,25%. Dar rentabilitatea nu era de 5%? Într-adevăr, dar când vine vorba de 90 de zile, este aproximativ un sfert. Aceasta este 5% între patru părți egale este 1,25%.