Bonurile de tezaur sunt titluri de creanță publice (chirie fixă) pe termen scurt emis cu reducere. Acestea sunt emise de TrezoreriaCondiție ca mod de finanțare. Maturitatea sa este de obicei între trei și optsprezece luni. Cumpărătorul facturilor obține câștigul dobânzii fixe pe durata acestora până la scadența sa.
În cadrul datoriei publice, bonurile de tezaur sunt titlurile cu o scadență mai scurtă. Mai puțin de 18 luni. Cel mai frecvent este că literele au termeni de 3, 6, 12 și 18 luni. Datorită caracterului lor temporar, acestea sunt tranzacționate pe așa-numita piață monetară. Dimpotrivă, obligațiunile de stat (produse similare, deși au o durată mai lungă de viață) au o perioadă de scadență de aproximativ trei până la cinci ani. Alternativ, obligațiile sunt considerate, de obicei, să depășească deceniul.
Scopul bonurilor de tezaur
Obiectivul bonurilor de trezorerie este de a obține finanțare pe termen scurt și la cel mai mic cost posibil. Datorită lichidității ridicate pe care o au facturile și a riscului redus asociat acestora, dobânda pe care statul trebuie să o plătească pentru utilizarea acestui mijloc de finanțare nu este mare. Ar trebui spus că acest lucru se întâmplă astfel în situații normale, în care diferite state au credibilitate în rândul investitorilor. Credibilitatea se reflectă de obicei în ratingul de credit.
Țara sau guvernul care emite datorii publice cu bonuri de tezaur încearcă să obțină fonduri de pe piețe, angajându-se la returnarea acestora împreună cu dobânzile stabilite anterior. Datorită naturii acestor active financiare, este obișnuit ca dobânzile care trebuie percepute anual să fie fixate în mod normal. În același mod, valoarea acestuia și data colectării vor fi specificate anterior la început.
Caracteristicile bonurilor de tezaur
Acest tip de active financiare publice prezintă un nivel de risc substanțial mai scăzut decât altele din sfera privată. Motiv pentru care bonurile de tezaur au niveluri de rentabilitate mai scăzute. Acestea sunt considerate unul dintre activele financiare cu cel mai mic risc care există pe piață. Acest instrument este principalul instrument pe care îl are o țară pentru a obține finanțare pe termen scurt. De obicei, nu oferă cupoane anuale datorită termenului lor scurt. Asta, după cum am comentat, este mai puțin de 18 luni. Cel mai frecvent este că literele au termeni de 3, 6, 12 și 18 luni. Pe scurt, caracteristicile bonurilor de tezaur sunt:
- Ei tind să aibă un risc mai mic
- Expirarea sa este pe termen scurt
- De obicei au o rentabilitate mai mică
- De obicei nu oferă cupoane
Bonurile de trezorerie sunt emise cu reducere. Adică, valoarea nominală a fiecărei litere este de 1.000 EUR. Titlurile sunt achiziționate sub valoarea nominală. La sfârșitul operațiunii, diferența dintre prețul de achiziție și valoarea facturii (1.000 EUR) este dobânda pentru operațiune.
Exemplu de emitere a unui titlu de trezorerie
De exemplu, dacă Trezoreria unui stat emite facturi pe 12 luni cu o rentabilitate de 1.395%. Înseamnă că prețul de achiziție al fiecărei scrisori a fost de 986,05 EUR (1,395% din 1.000 EUR). Rezultând un profit de 13,95 EUR pe titlu.
Procedura de emitere a datoriei publice, atât pe termen scurt, cât și pe termen lung, este licitația. Piața în care sunt emise valorile mobiliare este cunoscută ca piață primară. Piața secundară este cea care creează lichidități, în care se tranzacționează toate valorile mobiliare, investitorul putând investi în termeni diferiți de cei stabiliți (în cazul literelor 3,6,12 sau 18 luni), vinde scrisorile înainte de scadență sau alte operațiuni.
