Obligațiunea pe 10 ani este o obligațiune emisă de statul unei țări cu scadența de 10 ani.
Cele mai cunoscute obligațiuni pe 10 ani la nivel mondial sunt obligațiunile americane sau 10 ani Notă T Trezorerie, legătura germană cuva de retentie sau obligațiunea elvețiană.
Caracteristici tehnice
Obligațiunea pe 10 ani are o serie de caracteristici comune:
- Acesta este listat pe baza a 100 pe piața de tranzacționare cu venit secundar sau fix.
- Este un activ care servește ca garanție împotriva altor active de tranzacționare, iar evaluarea acestuia este foarte importantă pentru contabilizarea fluxurilor de numerar viitoare.
- Obligațiunea pe zece ani plătește un randament anual periodic numit cupon.
- Este o referință pe piață, deoarece este unul dintre contorii impulsurilor și sănătății unei economii, fiind un activ de bază în tranzacționarea produselor derivate.
- Investitorul va primi 9 cupoane plus plata principalului la scadență.
Este considerat activul cu cel mai bun rating de credit, deoarece este titlul „fără risc” prin excelență al venitului fix. Curba dobânzii pe 10 ani, istoric vorbind, tinde să fie mult mai stabilă dacă o comparăm cu termene mai scurte, motiv pentru care oferă o garanție mai mare, pe lângă securitatea de a avea un stat care să o susțină.
Obligațiunea pe 10 ani în Spania
În ultimii ani, din cauza datoriilor financiare și a crizelor de lichiditate, s-a făcut cunoscută termenul de primă de risc pentru o țară, măsurată ca diferență între datoria acestei țări și cea mai sigură datorie. Mai exact, putem vorbi despre faptul că datoria spaniolă a crescut la un preț de 700 de puncte de bază într-un moment foarte dificil de criză în care prețurile asigurărilor împotriva neplății sau swap-uri de credit default (CDS).
Statul spaniol a ajuns să plătească creditorilor o rentabilitate anuală de 7% (când în 2000 avea o rentabilitate apropiată de 1,6%) în ceea ce privește cea mai sigură datorie din Europa, care este Bund și a tranzacționat la mai puțin de 100 de puncte de bază , ajungând la situații în care mulți investitori au fost nevoiți să primească rate negative pentru depunerea banilor în investiții în datorii germane, în principal din cauza climatului de incertitudine din Spania și a securității macroeconomice a Germaniei.
În ultimii câțiva ani, a existat un grad foarte ridicat de speculații în ceea ce privește datoriile de 10 ani pentru câștiguri personale, provocând știri false, reduceri ale ratingurilor sau îmbunătățiri ale agențiilor de rating de credit, zvonuri nefondate sau întemeiate și toate tipurile de surprize ia randamentul obligațiunii acolo unde a fost cel mai optim pentru interesele lor. Legislația, sub acest aspect, nu este dezvoltată și este dificil să oprești speculațiile împotriva unui stat.
Obligațiunea pe 10 ani în SUA
Pe de altă parte, în cazul SUA, obligațiunea de referință este T-Note. Putem spune că cel mai mare creditor al datoriei sale este China, acest lucru se datorează în principal crizei mari pe care SUA a suferit-o cu subprime, fiind nevoită să efectueze injecții de lichiditate pentru a susține economia de trei ori consecutiv (QE1, QE2 și QE3 ). Statele Unite au avut un decalaj semnificativ de finanțare, iar China un excedent mare și o mulțime de lichidități.
China are o mare influență asupra economiei americane. În cazul în care China ar alege să nu mai cumpere datorii din SUA, ar lăsa unul dintre cele mai mari fluxuri de capital în țară, îngreunând companiilor obținerea de împrumuturi, ceea ce ar crește ratele dobânzii și împrumuturile prețurilor materiilor prime către consumatori. Dacă China ar începe să vândă datoria Americii, în esență, încasându-și obligațiunile de stat, ar scoate de fapt bani din economia țării americane și ar crea o situație și mai gravă.
O altă problemă este diferența dintre monede. În economia globală, dolarul are mult mai multă putere de cumpărare decât yuanul (numele monedei chineze). Acest lucru face ca produsele americane să fie mai scumpe la exportul în țări străine decât produsele chinezești. Prin urmare, prețurile Chinei pentru produsele fabricate sunt mult mai competitive decât cele din Statele Unite.
Exemplu
Structura fluxurilor de numerar ale unei obligațiuni de 10 milioane cu un termen de cinci ani și o dobândă de 6% pe an (cupon anual), ar fi următoarea:
- Plată de 10 milioane de euro.
- O plată a dobânzii de 600.000 EUR într-un an.
- O plată a dobânzii de 600.000 EUR pe doi ani.
- O plată a dobânzii de 600.000 EUR pe trei ani.
- O plată a dobânzii de 600.000 EUR pe patru ani.
- La scadență, voi primi o plată principală de 10 milioane EUR pe parcursul a cinci ani plus o dobândă de 600.000 EUR pe parcursul a cinci ani.
