Testul de adecvare MIFID (Test de adecvare) este un document, sub forma unui chestionar, care evaluează obiectivele investiționale, situația financiară și cunoștințele piețelor financiare ale investitorului. Testul de adecvare determină profilul de risc al investitorului.
Testul de adecvare este necesar pentru toți clienții cu amănuntul cărora urmează să li se ofere un serviciu de consultanță financiară sau de gestionare a portofoliului de investiții.
Prin testul de adecvare, instituțiile financiare își evaluează clienții pe:
- Obiectivele dvs. de investiții.
- Situația dvs. financiară.
- Cunoașterea și experiența sa pe piețele financiare.
În funcție de rezultatele obținute la test, clientului i se atribuie un anumit profil de risc.
Profilul de risc al testului de adecvare
Reflectă gradul de aversiune la risc al unui client în raport cu produsele sau serviciile financiare pe care le solicită pe piață. Entitatea va utiliza acest profil ca o măsură a gradului de risc pe care fiecare client este dispus să îl asume. De obicei, acestea sunt clasificate după cum urmează:
- Conservator sau cu risc scăzut
- Risc moderat sau mediu
- Riscos, îndrăzneț sau cu risc ridicat
Entitatea nu va propune produse cu risc ridicat clienților foarte conservatori. Acest tip de produs, de exemplu, emisiile de capitaluri proprii, se adresează clienților cu profiluri mai riscante.
Directiva MIFID urmărește să garanteze protecția investitorilor, luând în considerare mediul complex și în schimbare al piețelor financiare. Prin testul de adecvare, se încearcă prevenirea unui client de a contracta un produs pe care nu îl înțelege cu adevărat sau pe care îl conștientizează riscurile inerente implicate.
Testul de adecvare vs. testul de confort
Ambele teste sunt prezentate de obicei împreună de entități. Cu toate acestea, au diferențe:
| TEST DE ADECVARE | ||
|---|---|---|
| Pentru ce produse și servicii? | Întrebarea conținutului | Rezultat |
| Sfaturi personalizate
Gestionarea portofoliului | Obiective de investiții ale clienților
Situatie financiara Cunoștințe și experiență financiară | Profilul de risc al clientului:
Conservator Moderat Riscant Alții |
| Test de confort | ||
|---|---|---|
| Pentru ce produse și servicii? | Întrebarea conținutului | Rezultat |
| Produse complexe (venituri fixe cu structură, datorii subordonate, preferințe, instrumente derivate etc.)
Unele produse necomplexe dacă inițiativa contractantă aparține entității (fonduri, datorii publice ale anumitor țări etc.). | Cunoașterea piețelor financiare ale clientului
Experiența investițională anterioară | Produse convenabile pentru client
Produse necorespunzătoare |
Conformitatea reglementărilor MIFID
Din 2007, toate instituțiile financiare din statele membre ale Uniunii Europene trebuie să respecte cerințele reglementărilor MIFID.. Domeniul său de aplicare se extinde la activitățile financiare de consiliere personalizată, gestionarea discreționară a portofoliului și contractarea de fonduri și valori mobiliare. În plus, MIFID solicită entităților financiare să își clasifice clienții în următoarele categorii:
- Omologul eligibil (contrapartidă eligibilă): Clienții care datorită naturii lor juridice pot acționa direct pe piețele financiare. De exemplu, instituțiile mari de credit sau societățile de administrare ale unei instituții de plasament colectiv (IIC). Prin reglementare, se consideră că nu este necesar să se efectueze un test de adecvare și un test de comoditate pentru acest tip de client, deoarece se presupune că au cel mai înalt nivel de cunoștințe și experiență financiară.
- Profesional (profesional): Clienții la care se presupune că au, de asemenea, cunoștințe financiare ridicate pentru a evalua riscurile unei anumite decizii de investiții, dar la un nivel mai mic decât cei clasificați ca contrapărți eligibile. De exemplu, furnizorii de servicii de investiții de dimensiuni medii. Nici reglementările nu consideră că este necesar să se efectueze teste de adecvare și teste de adecvare pentru acest tip de client.
- Comercianții cu amănuntul (cu amănuntul): Restul clienților care nu sunt incluși în categoriile anterioare și care nu au cunoștințe financiare extinse. De fapt, majoritatea clienților individuali și IMM-urilor sunt clienți cu amănuntul. În acest caz, MIFID necesită cel mai înalt nivel de protecție și va fi întotdeauna necesar să se efectueze atât testul de adecvare, cât și testul de confort. De fapt, ambele teste trebuie revizuite periodic pentru fiecare dintre clienți și, dacă este cazul, modificate dacă se schimbă cunoștințele financiare ale clientului.