Modelele de dividende actualizate sunt metode de evaluare a prețului acțiunilor unei companii pe baza dividendelor pe care compania le va distribui în viitor. Cunoscut și sub denumirea sa de model în engleză dividend discount model (DDM).
Aceste modele se bazează pe teoria că prețul unei acțiuni trebuie să fie egal cu prețul dividendelor pe care compania urmează să le livreze, actualizate la valoarea actuală netă.
Dacă prețul acțiunii pe piață este mai mic decât rezultatul obținut prin modelul de dividend actualizat, acțiunea este subevaluată și, prin urmare, este recomandabil să cumpărați. Dacă, pe de altă parte, prețul pieței este mai mare decât cel al modelului, se înțelege că prețul acțiunii este prea mare.
După cum vom vedea mai jos, există mai multe modele de reducere a dividendelor. Cel mai cunoscut este modelul de creștere Gordon, care tratează creșterea dividendelor ca și cum ar fi avut o creștere constantă: Unde:
- Vo = valoarea curentă
- Div 1 = Dividend în anul 1
- r = randamentul necesar al acțiunilor
- g = creșterea așteptată a dividendelor
Pentru a înțelege ecuația, putem începe de la o fază mai evidentă, care este modelul de dividend cu reducere de întreținere de un an. El susține că valoarea unei acțiuni astăzi este suma prețului pe care acțiunea îl va avea la sfârșitul anului, actualizat până astăzi, plus valoarea actuală a tuturor dividendelor primite în cursul anului. Presupunând că dividendul va fi primit exact peste un an, ecuația va fi:
Sunteți gata să investiți pe piețe?
Unul dintre cei mai mari brokeri din lume, eToro, a făcut investițiile pe piețele financiare mai accesibile. Acum oricine poate investi în acțiuni sau poate cumpăra fracțiuni de acțiuni cu comisioane de 0%. Începeți să investiți acum cu un depozit de doar 200 USD. Amintiți-vă că este important să vă antrenați pentru a investi, dar, desigur, astăzi oricine o poate face.
Capitalul dvs. este în pericol. Se pot aplica alte taxe. Pentru mai multe informații, vizitați stocks.eToro.com
Vreau să investesc cu Etoro
Pe măsură ce perioada de timp progresează, adăugăm pur și simplu dividendele pentru fiecare an și amânăm prețul acțiunii pe care o folosim. De exemplu, într-un model de doi ani ar fi: Dacă ducem această formulă la o perioadă infinită de întreținere viitoare, vom avea:
Tipuri de modele de reducere a dividendelor
Există mai multe variante ale modelului de dividende:
- Modelul de creștere al lui Gordon
Deoarece este practic imposibil să știm care va fi valoarea dividendelor pe parcursul fiecărui an viitor, modelul Gordon presupune că valoarea fiecărui an este egală cu cea anterioară plus o mică creștere. Această mică creștere este considerată constantă, motiv pentru care este cunoscută și sub numele de model de creștere constantă a dividendelor. După cum am văzut la început, este cel mai folosit model.
Dacă ștergem acea funcție, vom avea formula pe care am văzut-o mai sus:
- Modele de creștere a dividendelor în mai multe etape
Este foarte dificil pentru o companie să experimenteze aceeași creștere în fiecare an, deoarece modelul Gordon presupune, prin urmare, modelele cu mai multe etape presupun creșteri diferite pentru fiecare perioadă.
Cea mai obișnuită este utilizarea creșterilor în două sau trei etape. În care, la început, creșterile sunt mai mari, dar mai târziu tind să se stabilizeze la o creștere constantă mai mică.
Un exemplu de modele de creștere în două etape este modelul H. Un model care presupune tocmai o creștere mai mare pe termen scurt, dar mai moderată pe termen lung.
