Raportul preț-câștiguri, sau PER (Raport preț-câștig) este un raport financiar care compară prețul unei acțiuni cu câștigurile pe acțiune (EPS) ale unei companii.
Cu alte cuvinte, raportul PER ne spune cât de mult sunt dispuși să plătească investitorii pentru fiecare euro de profit. De asemenea, cunoscut sub numele de P / E.
PER este unul dintre cele mai utilizate rapoarte financiare în analiza fundamentală. Ne spune dacă stocul unei companii este supraevaluat sau subevaluat, deoarece ne spune dacă prețul unei acțiuni a crescut sau a scăzut mult în ceea ce privește profiturile companiei.
Cu toate acestea, rețineți că, dacă PER-ul unei companii este foarte scăzut (indicând subevaluarea prețului), aceasta poate însemna, de asemenea, că acțiunile companiei sunt subevaluate din motive întemeiate.
Interpretarea PER
PER poate fi interpretat ca numărul de ani în care compania va dura pentru a genera beneficiile echivalente cu prețul pe care investitorul îl plătește pentru prețul acțiunii. Deoarece este de câte ori beneficiile sunt conținute în preț. De exemplu, dacă prețul unei acțiuni este de 15 euro și profitul pe acțiune pe an este de un euro (PER = 15), acest lucru indică faptul că în 15 ani (dacă profitul rămâne stabil), compania va genera suficiente profituri pentru a restitui pret platit initial.
Un PER ridicat, în general peste 25, poate indica două lucruri. Pe de o parte, aceasta poate indica faptul că compania este supraevaluată, dar, pe de altă parte, poate indica faptul că investitorii estimează că profiturile companiei vor crește în următorii ani. Prin urmare, nu trebuie să fie rău, de fapt, în mod normal, atunci când o companie are un raport ridicat, se spune că este o „companie în creștere” și că profiturile sale vor crește în următorii câțiva ani. Desigur, este foarte important să analizăm care este motivul pentru care compania are un PER ridicat.
Un PER mic, sub 15, indică exact opusul. Poate indica faptul că compania este subevaluată sau că investitorii cred că profiturile acestei companii vor scădea.
Importanța comparației sectoriale
Pentru a ști dacă PER-ul unei companii este mare sau mic, este necesar să îl comparați cu restul companiilor din sector. Acest lucru se datorează faptului că există sectoare care, prin natura lor, tind să aibă PER mai mici, cum ar fi băncile sau companiile de servicii, deoarece nu este de așteptat o creștere mare a profiturilor. Cu toate acestea, există și alte sectoare care tind să aibă PER mai mari, cum ar fi companiile de tehnologie.
Pe scurt, în majoritatea cazurilor, înainte de a ajunge la o concluzie, este convenabil să o comparați cu restul sectorului. Adică, cu PER-ul altor companii care desfășoară o activitate similară.
Cum se calculează PER
Unul dintre motivele care au făcut ca acest raport preț-câștiguri să fie atât de utilizat pe scară largă este datorită ușurinței sale de calcul și simplității sale de a înțelege. Se calculează prin împărțirea prețului unei acțiuni la profitul companiei pe acțiune:
PER = Preț / EPS
Poate fi calculat și ca:
PER = capitalizare de piață / profit net
De exemplu, dacă PER-ul unei companii este de 10, investitorii plătesc de 10 ori mai mult decât a câștigat acea companie în anul respectiv, adică plătesc 10 EUR pentru fiecare euro de profit. Din alt punct de vedere, dacă presupunem că o companie va avea aceleași beneficii în următorii câțiva ani, am putea considera un PER 10 ca anii în care compania va avea nevoie pentru a câștiga ceea ce am investit, în acest caz, va dura 10 ani pentru a recupera investiția.
Care este media PER a unei companii?
Privind numai PER-ul unei companii nu are prea mult sens, pentru a utiliza bine acest raport, trebuie să îl comparăm cu cel al colegilor săi, adică companii din aceeași industrie cu caracteristici similare. De exemplu, un PER de 17 pentru o bancă poate fi mare, dar pentru o companie de tehnologie poate fi un raport scăzut.
Unul dintre avantajele acestui raport financiar este că este foarte ușor de comparat între companii similare, pe piețele naționale sau internaționale. PER ne spune dintr-o dată ce companie are așteptări mai bune. De asemenea, poate fi calculat chiar dacă compania nu plătește dividende.
Unul dintre dezavantaje este că folosește date din perioade diferite. Acesta folosește prețul actual de piață al acțiunii, în timp ce pentru profit folosește cele mai recente date disponibile, care pot fi de acum câteva luni. Pentru a rezolva această problemă, investitorii utilizează EPS estimat al companiei. Un alt dezavantaj este că nu este util pentru compararea companiilor care au un profit negativ.