Q-ul lui Tobin este un indicator de bază al profitabilității și profitului pe termen lung al unui sector. Este relația dintre valoarea de piață a unui activ al unei companii și valoarea sa intrinsecă. În acest fel, Q-ul lui Tobin ne spune dacă un activ este supraevaluat sau subevaluat. Se utilizează pentru a prezice dacă investiția de capital va crește sau va scădea. Tobin's Q a fost dezvoltat de laureatul Nobel pentru economie James Tobin.
Acest indicator se obține prin împărțirea valorii economice pe piață a activelor investite de companii la prețul înlocuirii activului menționat. Pentru a o calcula, trebuie să adăugăm valoarea activelor companiei și a datoriilor acesteia și apoi să împărțim la activul net al acelei companii.
Să aplicăm acest raport la valoarea unei acțiuni a unei companii date. Dacă Q este mai mare decât unul, înseamnă că stocul este supraevaluat. Prețul său de piață este mai mare decât valoarea capitalului propriu. În cazul în care Q este mai mic decât unul, am spune că stocul este subevaluat, adică valoarea sa de piață este mai mică decât valoarea capitalului propriu.
Raportul Q> 1 = supraevaluat
Raportul Q <1 = subevaluat
Q-ul lui Tobin este o măsură pe termen lung a valorii unui activ, prin urmare, acest detaliu temporal trebuie luat în considerare la luarea deciziilor de investiții. De exemplu, astăzi o acțiune X are un raport Q de 1,5 și prețul său de piață este de 10 EUR. Aceasta înseamnă că acțiunea este supraevaluată, deoarece valoarea sa de capital este de 6,67 EUR (10 / 1,5). Deci cumpărăm acțiunea sau nu? Suntem într-o piață de tauri sau urși? Q-ul lui Tobin ne spune că într-un orizont îndelungat stocul este supraevaluat, dar pe termen scurt informațiile pe care ni le oferă sunt limitate și poate că nu ar fi o idee proastă să investim în acest stoc timp de 3 ani.
Când faceți o investiție, este foarte important să luați în considerare Q-ul Tobin al companiilor similare, deoarece există sectoare care tind să aibă un Tobin Q mai mare decât altele. Prin urmare, dacă ne oferă un Tobin Q al unei singure companii, nu avem cu adevărat nicio informație și trebuie să comparăm cu companii similare pentru a putea evalua care este mai mult sau mai puțin supraevaluat.
Acest indice ne oferă informații despre așteptările de performanță în viitorul activelor investite. În plus, este un bun indicator al puterii competitive a acelei companii. Cu toate acestea, nu ia în considerare depășirea așteptărilor care este implicită în crearea de valoare. Crearea valorii se referă la rezultatul obținut atunci când ne confruntăm cu profitabilitatea pe care acționarul a obținut-o în perioada care urmează să fie determinată, adică randamentul pe care investitorul îl solicită companiei atunci când își investește depozitele în ea.