Obligațiuni străine - Ce este, definiție și concept
O obligațiune străină este o garanție de creanță emisă de o companie sau de un guvern străin pe o anumită piață națională și care este exprimată în aceeași monedă cu țara în care este emisă. În plus, acestea sunt supuse legislației țării în care se face problema.
Acest lucru se întâmplă, de exemplu, atunci când Telefónica, o companie spaniolă, dorește să finanțeze proiecte în Statele Unite și, pentru a face acest lucru, emite obligațiuni în acea țară denominate în dolari SUA. În acest caz, Telefónica va emite un tip de obligațiune străină cunoscută sub numele de obligațiune yankee, după cum se explică mai jos.
Caracteristicile obligațiunilor străine
Prezintă aceleași caracteristici ca și restul legăturilor. Adică sunt titluri de creanță care conferă titularului dreptul de a colecta dobânzi periodice în sume fixate în avans și plata principalului la scadență.
În plus, relația preț-dobândă este inversă: prețul crește atunci când ratele dobânzii scad și invers. Aceasta, deoarece valoarea actualizată a unei obligațiuni este calculată prin adăugarea tuturor fluxurilor viitoare actualizate la o rată a dobânzii.
În mod similar, aceste instrumente sunt evaluate cu un rating mai bun sau mai slab pe baza riscului lor de credit sau a probabilității relative de neplată. Adică incapacitatea de a plăti titularului obligațiunilor viitoarele plăți stabilite în avans în contractul de obligațiuni. Cu cât riscul de neplată este mai mare, cu atât este mai mare rata dobânzii care îl compensează.
În plus, conferă deținătorilor lor și rata dobânzii și riscul de inflație. Primul apare, după cum am menționat mai devreme, atunci când rata dobânzii crește și, prin urmare, valoarea obligațiunii scade. Al doilea are loc atunci când inflația crește. Rețineți că investitorul va fi cumpărat obligațiunea la o anumită rată a dobânzii, dar puterea de cumpărare ar fi putut varia în momentul primirii plății. Prin urmare, rata inflației trebuie scăzută pentru a calcula profitabilitatea netă obținută.
Caracteristicile obligațiunilor străine
Dar, în plus, au și aceste trăsături specifice:
- Acestea oferă diversificare investitorului lor, deoarece ar cumpăra obligațiuni de la companii străine.
- Acestea nu transferă în mod explicit riscul de curs valutar către investitor, deoarece investitorul ar cumpăra o obligațiune denominată în moneda țării lor. Cu toate acestea, putem interpreta că există riscul rambursării datoriilor implicit derivat din riscul cursului de schimb. Acest lucru se întâmplă pentru că s-ar putea întâmpla ca moneda țării de origine a companiei, spun realii brazilieni, să se deprecieze față de moneda pieței externe unde a emis, spun euro. Apoi, compania va trebui să utilizeze o sumă mai mare de monedă pentru a plăti datoria în euro. Pentru a face acest lucru, trebuie să creșteți volumul afacerilor din țara dvs. și să generați mai multe venituri, presupunând că oferta de bani din țara companiei străine rămâne constantă.
- Obligațiunile străine oferă, de obicei, randamente mai mari decât obligațiunile naționale pentru a compensa posibila lipsă de interes pe piață, prin necunoașterea companiei în cauză și pentru a le face mai atractive.
Câteva exemple de obligațiuni străine
Printre cele mai proeminente exemple de obligațiuni străine avem următoarele:
- Bonus Yankee: Emiterea unei obligațiuni pe piața SUA, în dolari SUA, de către o companie din afara SUA.
- Bonus Panda: Emiterea unei obligațiuni pe piața chineză, în yuani, de către o companie non-chineză.
- Bonus Samurai: Emiterea unei obligațiuni pe piața japoneză, în yeni japonezi, de către o companie non-japoneză.
- Bonus Bulldog: Emiterea unei obligațiuni pe piața anglo-saxonă, în lire sterline, de către o companie non-britanică.
- Bonus Rembrandt: Emiterea unei obligațiuni pe piața olandeză, în euro, anterior în guldeni olandezi, de către o companie non-olandeză.
- Bonus Matador sau toreador: Emiterea unei obligațiuni pe piața spaniolă, în euro, anterior în pesetas, de către o companie non-spaniolă.
