Rata de reducere a băncii, sau Discount Bank Yield în limba engleză, este unul dintre modurile în care poate fi prezentată profitabilitatea unui titlu de piață monetară emis la reducere. Această reducere reprezintă diferența dintre prețul listat și valoarea nominală a valorii mobiliare anualizate.
La achiziționarea unui instrument de piață monetară emis cu reducere, vânzătorul stipulează suma care trebuie rambursată la scadență, iar cumpărătorul plătește un preț mai mic. Diferența dintre aceste două prețuri ar fi ceea ce ar câștiga investitorul. Dar dacă vom calcula rentabilitatea în acest fel, nu am obține o rentabilitate anualizată, care este de obicei folosită pentru a măsura profitabilitatea acestor active.
Formula sa este următoarea:
Unde:
- Rbd = Randament anualizat utilizând rata de actualizare bancară.
- D = Reducere la valoarea nominală (obținută prin scăderea prețului listat al instrumentului din valoarea nominală).
- F = Valoarea nominală a titlului.
- t = Zile rămase până la expirarea titlului.
Prin urmare, rata de actualizare bancară ne permite să profităm anual de rentabilitatea instrumentelor emise la reducere, ținând seama de valoarea lor ușoară (sau valoarea de emisiune).
Exemplul ratei de actualizare bancară
Ni se cere să calculăm rata de reducere bancară pentru o obligațiune cu cupon zero, emisă cu reducere. Prețul obligațiunii este de 978,5 EUR, cu o valoare nominală de 1.000 EUR și expiră în 135 de zile.
D = Diferența dintre valoarea nominală și prețul obligațiunii (reducere).
F = Valoarea nominală a obligațiunii.
t = Numărul de zile până la expirare.
Dacă înlocuim în formulă avem următoarele:
Rbd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.
Considerații de luat în considerare
Este important să rețineți că rata de actualizare a băncii nu ne oferă exact rentabilitatea pe care o obține investitorul.
- Această rentabilitate folosește 360 de zile, în loc de 365, pentru anualizarea randamentului.
- Se calculează în raport cu valoarea nominală a obligațiunii și nu în raport cu prețul acesteia (avem în vedere că acestea vor fi cu siguranță diferite).
- Anualizați profitabilitatea pe baza dobânzii simple, ignorând astfel dobânda compusă.