Metode de evaluare prin multipli

Metodele de evaluare multiple sunt metode de evaluare a companiei care utilizează informații din contul de profit și pierdere pentru a evalua o companie. Din acest motiv, acestea sunt cunoscute și sub denumirea de metode de evaluare bazate pe situația veniturilor.

Se numește metoda de evaluare multiplă deoarece, așa cum vom vedea mai jos, se utilizează multipli de diferite magnitudini prezenți în contul de profit și pierdere.

Tipuri de metode de evaluare prin multipli

Principalele metode de evaluare bazate pe contul de profit și pierdere sunt:

Raport PER

Raportul PER este un coeficient care se calculează ca:

PER = Prețul acțiunii / Câștigurile pe acțiune (EPS)

Sunteți gata să investiți pe piețe?

Unul dintre cei mai mari brokeri din lume, eToro, a făcut investițiile pe piețele financiare mai accesibile. Acum oricine poate investi în acțiuni sau poate cumpăra fracțiuni de acțiuni cu comisioane de 0%. Începeți să investiți acum cu un depozit de doar 200 USD. Amintiți-vă că este important să vă antrenați pentru a investi, dar, desigur, astăzi oricine o poate face.

Capitalul dvs. este în pericol. Se pot aplica alte taxe. Pentru mai multe informații, vizitați stocks.eToro.com

Vreau să investesc cu Etoro

Raportul PER este ceva asemănător cu numărul de ani necesari pentru recuperarea investiției. De exemplu, dacă prețul este de 10 USD și EPS este de 1 USD. PER = 10 / 0,5 = 20. Ar fi nevoie de 20 de ani pentru a recupera investiția. De ce? Pentru că dacă plătim 10 dolari și în fiecare an ei ne dau 1 dolar, peste zece ani vom avea 10 dolari. Adică la fel cum am investit inițial. Prin PER, valoarea acțiunilor este calculată conform acestei metode:

Valoarea acțiunii = PER x BPA

Este de fapt aceeași formulă ca PER normal. Diferența este că este eliminată, pentru a obține prețul teoretic.

Dividende

Dividendul nu este mai mult decât partea din profit care corespunde acționarului. Cea mai faimoasă metodă de calcul al valorii unei companii pe baza dividendelor este cunoscută sub numele de model de creștere al lui Gordon.

În cazul în care Vo este valoarea noțională a stocului, Div 1 este dividendul curent sau anul 1, r este rentabilitatea necesară pentru stoc și g creșterea la care se așteaptă să crească dividendul.

Vânzări

În această secțiune, raportul utilizat de obicei este cunoscut sub numele de companie / vânzări sau EV / Vânzări. Care, este exprimat matematic ca:

Unde:

• CB: Capitalizare de piață
• D: Creanţă
• AP: Stoc preferat
• T: Trezorerie și echivalente
• Vânzări: Vânzări nete

Cum se interpretează? Ei bine, în general, cu cât raportul este mai mic, cu atât compania va fi mai ieftină (atractivă). Dacă partea de jos a diviziunii ar avea o valoare foarte foarte mare, valoarea raportului s-ar apropia de zero. Prin urmare, cu cât vânzările sunt mai mari în raport cu valoarea companiei, cu atât este mai bună afacerea conform acestui raport. Explicații mai detaliate în Valoarea / vânzările companiei

EBIT

EBIT este un indicator al profitabilității companiei (câștiguri înainte de dobânzi și impozite). Formula multiplului bazat pe EBIT este:

Cu cât raportul este mai mic, cu atât compania valorează mai mult teoretic.

EBITDA

EBITDA este un indicator al profitabilității companiei (câștiguri înainte de dobândă, impozite, amortizare). În evaluarea prin multipli, se folosește de obicei raportul numit valoarea companiei / EBITDA sau EV / EBITDA. Formula sa este:

Tratamentul acestui raport este același ca la vânzări și EBIT. Cu cât valoarea EBITDA este mai mare, adică cu atât este mai mare rentabilitatea companiei în raport cu valoarea sa mai ieftină, vom spune că este conform evaluării.

Metode utilizate pentru a pune în valoare companiile de internet

Cazul companiilor de internet este complicat. Complicația sa constă în faptul că cele mai importante active ale sale nu pot fi văzute sau atinse … Cu alte cuvinte, acestea nu au infrastructuri mari și se bazează în principal pe active necorporale. Cu care există o serie de rapoarte care ne pot ajuta în această sarcină, precum: prețul acțiunii / numărul de abonați, prețul acțiunii / paginilor vizitate sau prețul acțiunii / vânzărilor.

Ce multiplu este mai bun pentru a prețui o companie?

Niciun multiplu nu este mai bun decât altul. Toate sunt valabile și având în vedere simplitatea lor, este recomandabil să le calculați pe toate. De asemenea, este recomandabil să combinați aceste metode de evaluare cu alte metode mai robuste.

Principalele critici ale multiplelor metode de evaluare se învârt în jurul simplității lor extreme. Mulți experți subliniază că nu este posibil să se spună care este prețul teoretic al unei companii pe câteva magnitudini de vânzări, profituri sau pagini vizitate.

Pe scurt, acestea sunt metode foarte de bază care ne pot permite foarte simplu să avem o idee despre cât de scumpă sau ieftină poate fi o companie. Ceea ce fac unii analiști este să filtreze companiile pe baza acestor rapoarte. De exemplu, căutați companii cu un raport PER foarte scăzut (ieftin) și analizați-le în profunzime. Și această analiză profundă și detaliată se bazează pe acestea pentru a lua decizii de cumpărare și vânzare.