Analiza sensibilității este o tehnică care studiază impactul pe care îl au variațiile uneia dintre variabilele independente care o compun asupra unei variabile dependente a unui model financiar.
Pur și simplu explicat, ceea ce facem este să observăm cum o creștere sau o scădere a valorii unui factor afectează rezultatul final al unei analize financiare. De exemplu, dacă folosim valoarea actuală netă (VAN), ne-ar putea interesa ce se va întâmpla în această valoare dacă investiția inițială necesară a unui proiect ar crește.
Cum se efectuează analiza de sensibilitate?
Pentru a efectua o analiză de sensibilitate, axată pe aspecte financiare, se calculează fluxurile de numerar și VAN-ul unei investiții. Apoi, modificăm unul dintre factori, cum ar fi vânzările, costurile sau orice altceva și vedem ce se întâmplă cu noul VAN. Apoi, trebuie doar să calculați variația procentuală de la unul la altul. Formula ar putea fi aceasta pe care ți-o arătăm mai jos:
În primul rând, opțiunile sunt ridicate pe baza posibilelor scenarii viitoare. Acestea sunt analizate cu datele pe care le cunoaștem și cele care se vor schimba. Odată ce suntem clari cu privire la fiecare dintre ei, îi putem compara și lua decizii dacă ne interesează modificarea acestor factori. Acestea sunt de obicei legate de producție, costuri sau vânzări.
Avantaje și dezavantaje
- Principalele avantaje sunt că este ușor de aplicat și de înțeles. Ne confruntăm cu variații procentuale care permit o înțelegere simplă a diferitelor situații care apar.
- Dezavantajele sunt, mai presus de toate, că studiază schimbările unei singure variabile la un moment dat. Pe de altă parte, nu folosește distribuții de probabilitate în analiza VAN sau IRR, ceea ce face analiza scenariului. Acest lucru limitează foarte mult capacitatea predictivă a acestei tehnici.
Să vedem un exemplu
Analiza se poate face cu o foaie de calcul. Investiția în acest exemplu este o mașină nouă. Fluxurile de numerar reprezintă cele două opțiuni, NPVa și NPVn. Diferențele dintre fluxurile de numerar sunt date de variațiile vânzărilor datorate a două scenarii posibile, de exemplu, în funcție de o campanie publicitară.
Putem vedea că, în primul caz, VAN este de 564,29 unități monetare (CU), în al doilea este de 648,61 CU. Prin urmare, sensibilitatea VAN este de 14,94% și pozitivă. Având în vedere aceste modificări ale vânzărilor, ar exista o creștere a VAN de aproape 15% … Prin urmare, se pare că această campanie poate fi eficientă.