La o lună după votul în favoarea Brexitului, Banca Angliei (BoE) scoate artileria grea pentru a face față impactului pe care l-ar putea avea părăsirea Uniunii Europene asupra consumului și investițiilor. Instituția engleză a decis în unanimitate să reducă ratele dobânzilor la minimul istoric de 0,25%, cel mai scăzut nivel de la înființarea sa în 1694. Analizăm efectul acesteia asupra economiei reale.
Este pentru prima dată din martie 2009 când această bancă centrală modifică rata oficială a dobânzii din Regatul Unit. Anunțul era de așteptat, având în vedere că președintele BoE, Mark Carney, însuși a anunțat la 30 iunie, după Brexit, că va fi nevoie de un fel de stimul. Este important să ne amintim astaComitetul de politică monetară (MPC) și-a redus drastic previziunile de creștere în 2017, de la 2,3% la 0,8%. Că unii analiști prevăd că ar putea duce la o recesiune economică. Confruntat cu această situație, BoE a avut puține alternative de acțiune.
Ceea ce a fost o surpriză pentru piețe este amploarea măsurilor extraordinare care urmează să fie luate. Aceste măsuri constau din un program de cumpărare de 10 miliarde de lire sterline de obligațiuni corporative și extinderea planului său de expansiune cantitativă (QE) cu 60 de miliarde de lire sterline în următoarele șase luni la 435 miliarde de lire sterline.
Un exemplu clar al anticipării ridicate de anunțul BoE este că site-ul său web sa prăbușit la doar cinci minute după publicarea procesului-verbal al ședinței. În care au anunțat că reduc rata dobânzii la minimul istoric de 0,25, urmând ca urmare a măsurilor luate de Banca Centrală Europeană și Banca Japoniei.
Efectul acestor măsuri este destul de imprevizibil. Rămâne de văzut dacă va avea un efect asupra economiei reale. Mai mult, lasă puțin spațiu de manevră pentru reducerea ratelor în eventualitatea unei alte crize financiare în curând. Situație în care ar fi necesar să experimentăm cu dobânzi negative, chiar într-un moment delicat pentru economie.
SAURatele mai mici ale dobânzii vor însemna marje mai mici pentru sectorul bancar convalescent, căruia îi este din ce în ce mai dificil să se realizeze un spread atractiv. Mai mult, Această reducere a ratelor îi va afecta pe cei care economisesc și va încuraja băncile să acorde împrumuturi și mai ieftine companiilor care doresc să investească în țară. Latura pozitivă este că va atenua datoria atât a companiilor, cât și a familiilor.
Cu toate acestea, piața a sărbătorit această injecție de lichiditate cu creșteri mari, începând cu deprecierea lirei cu principalele valute, pierzând aproape 2% față de dolar.
Lichiditatea va înveseli piețele, dar rămâne de văzut dacă în cele din urmă are vreun efect asupra economiei reale, deoarece prețul împrumuturilor este deja scăzut. Prin urmare, este greu de crezut că o reducere de 0,25% încurajează companiile să investească mai mult decât au planificat, indiferent dacă au avut în vedere Brexit-ul sau nu.