Arbitrajul cu venit fix este o strategie de valoare relativă aplicată pe piețele financiare instrumentelor cu venit fix.
Fiind o strategie de valoare relativă, deducem că încearcă să exploateze ineficiențele. Înțelegerea prin ineficiență a ceva care este neregulat, ceea ce teoretic nu ar trebui să fie cazul. Ineficiențele pe care încearcă să le exploateze arbitrajul cu venituri fixe sunt de origine matematică. Cu alte cuvinte, acestea sunt nereguli derivate din analiza teoriei structurii temporale a ratelor dobânzii. Această teorie stabilește relații matematice între ratele dobânzii de termeni diferiți. În așa fel, încât atunci când aceste relații nu sunt îndeplinite, are loc o neregulă care poate fi exploatată.
Tipuri de arbitraj cu venit fix
Există mai multe modalități de a aplica tehnici de arbitraj asupra instrumentelor cu venit fix. În funcție de unde se consideră că există ineficiența, se va aplica un tip de operație sau altul:
- Arbitraj de bază: Baza este diferența dintre prețul pieței futures și piața de numerar. Când prețurile diferă, se poate spune că există o ineficiență.
- Swapuri de active: Un swap de active combină un swap de dobândă cu o obligațiune. De exemplu, cumpărarea unui swap de obligațiuni. Adică cumpărarea unei obligațiuni și acoperirea colecției cupoanelor sale cu un swap pentru care este plătit fix și primit variabil.
- TED diferențial: Se referă la diferențialul dintre IRR al obligațiunilor de stat și rata swap-ului de perechi în aceeași monedă.
- Arbitrajul curbei de randament: Acestea sunt formate din setul de tehnici care iau poziții lungi și scurte în diferite puncte ale curbei IRR. Scopul este de a exploata ineficiențele prețurilor relative. De exemplu, viitorul Euribor pe două luni trebuie să aibă aceeași dobândă ca suma Euriborului pe o lună pentru următoarele două luni, dacă nu, puteți arbitra și obține beneficii imediate.
De asemenea, trebuie remarcat faptul că strategiile de valoare relativă privind obligațiunile convertibile și valorile mobiliare garantate cu ipotecă fac, de asemenea, parte din arbitrajul cu venit fix. Cu toate acestea, deoarece sunt produse cu caracteristici care le fac unice, merită un tratament diferit. Cu alte cuvinte, deși teoretic sunt strategii de valoare relativă la venit fix, datorită importanței și dimensiunii lor, merită un tratament separat.
Sunteți gata să investiți pe piețe?
Unul dintre cei mai mari brokeri din lume, eToro, a făcut investițiile pe piețele financiare mai accesibile. Acum oricine poate investi în acțiuni sau poate cumpăra fracțiuni de acțiuni cu comisioane de 0%. Începeți să investiți acum cu un depozit de doar 200 USD. Amintiți-vă că este important să vă antrenați pentru a investi, dar, desigur, astăzi oricine o poate face.
Capitalul dvs. este în pericol. Se pot aplica alte taxe. Pentru mai multe informații, vizitați stocks.eToro.com
Vreau să investesc cu EtoroStrategiile de mai sus sunt strategii matematice și financiare extrem de complexe. Acestea sunt administrate în principal de fonduri speculative, cunoscute și sub numele de fonduri speculative. Deși există companii de comerț cu accesorii și comercianți individuali dedicați acestuia.
Riscuri de arbitraj cu venituri fixe
Una dintre cele mai izbitoare caracteristici ale arbitrajului cu venit fix este expunerea sa redusă la risc. În unele cazuri, riscul poate părea zero, dar nu este. Nu se poate trece cu vederea faptul că ineficiența descoperită poate să nu fie o ineficiență. Adică este posibil ca modelele să nu corespundă realității. În orice caz, principalele surse de risc sunt:
- Riscul ratingului de credit
- Riscuri de insolvență
- Risc de credit
- Riscuri de curs valutar
- Risc de model (modelul nu este întotdeauna corect)
- Riscuri de coadă (evenimente foarte puțin probabil în model)
- Riscul de lichiditate
- Riscul politicii monetare
Diferența dintre arbitrajul cu venit fix și arbitrajul statistic
Nu poate fi exagerat faptul că arbitrajul cu venit fix nu este comparabil cu arbitrajul statistic. Arbitrajul statistic încearcă să profite de ineficiențele statistice. Între timp, arbitrajul cu venit fix încearcă să identifice ineficiențele de origine matematică. În termeni și mai simpli, arbitrajul statistic se bazează pe ceea ce considerați probabil istoric. La rândul său, arbitrajul cu venit fix se bazează pe ceea ce ar trebui să fie teoretic.