Până în prezent, în 2018, Telefónica a lăsat peste 20% pe piață. În ultimii trei ani, prețul a scăzut cu 50%. Datoria sa depășește capitalizarea sa de piață cu peste 8.500 milioane. Și, ca și când nu ar fi suficient, monedele din America Latină, în care își concentrează mai mult de jumătate din cifra de afaceri, înregistrează niveluri ridicate de volatilitate.
În ciuda acestui fapt, mulți analiști și administratori de fonduri de investiții continuă să parieze pe Telefónica ca investiție pe termen lung, negând că este o capcană de valoare. Pe de altă parte, mulți alți analiști consideră că datoria ridicată a Telefónica este un monstru dificil de controlat și nu cred că compania generează suficientă valoare pentru a merita să investească pe termen lung.
Dintre principalele bănci de investiții, tendința dominantă urmează o direcție clară: Telefónica se află sub valoarea sa intrinsecă. Acest fapt nu înseamnă nimic. Dacă băncile de investiții ar fi întotdeauna corecte în evaluările lor, ar fi prea ușor să câștige bani pe piața de valori. Realitatea, desigur, este destul de diferită.
Acum, opinia generală a pieței, așa cum am spus, se învârte în jurul cumpărării acțiunilor Telefónica. Sau, cel puțin, păstrați-le.
Telefónica ar putea fi o capcană de valoare?
Nimic nu este scris la bursă. Totul este de decis. Astăzi, o companie listată poate fi în fruntea tuturor clasamentelor și mâine 30% pe piața de valori. S-a văzut și se poate întâmpla din nou. Cu orice companie, din orice sector, din orice țară.
După cum vedem în graficul anterior, Telefónica a rămas într-o tendință descendentă clară și susținută. Cu excepția primei părți a anului 2017, din 2015 nu a încetat să cadă. De la 14 euro la mijlocul anului 2015 până la actualul 6,63 EUR, compania a pus mai mult de jumătate din capitalizarea sa de piață pe piață.
Astfel, în acest moment, apare o întrebare foarte sceptică, dar în același timp foarte logică: dacă este atât de ieftin, spun ei, este Telefónica, de ce nu încetează să cadă?
Răspunsul la această întrebare nu este unic. Celebrul economist John Maynard Keynes a spus:
„Piața poate rămâne irațională mai mult decât vă puteți menține solvabilitatea” - Keynes
Adică, analiștii și managerii ar putea avea dreptate, dar prețul continuă să scadă la niveluri mai mici. Acest lucru nu înseamnă că Telefónica nu este o companie bună. Ar însemna pur și simplu că investitorii preferă alte active financiare și nu cred în proiecția Telefónica.
Acesta ar putea fi un posibil răspuns, adică Telefónica este o investiție bună pe termen lung, dar pe termen mediu (de la 1 la 5 ani) prețul poate rămâne la niveluri mai mici decât se aștepta.
Al doilea răspuns, printre multele posibile, este legat de conceptul de capcană a valorii. Ce se întâmplă atunci când o companie aparent ieftină este de fapt scumpă. Adică, este mai rău decât pare. Acest lucru se poate datora faptului că investitorii au trecut cu vederea detaliile din analiza lor care ar putea determina compania să continue să cadă pe piața de valori.
Acestea fiind spuse, vom analiza unele dintre principalele date financiare ale companiei.
Analiza Telefónica
Analizarea unei companii nu este o sarcină ușoară. Prețul unei companii depinde de mulți factori diferiți. Fiecare analist apreciază diferit fiecare dintre acești factori. În funcție, de exemplu, de experiența dvs., de metodologia dvs. sau de tipul de analiză utilizat.
În acest articol vom cita cele mai populare date ale companiei în secțiunea financiară, precum și o analiză tehnică a situației.
Analiză financiară
În ciuda scăderilor de pe piața bursieră, conform ultimelor rapoarte ale companiei Telefónica, compania revine la nivelurile fluxurilor de numerar din anii precedenți.
Conform rapoartelor integrate ale gigantului telecomunicațiilor, în ciuda reducerii ușoare a fluxului de numerar liber, acestea generează puncte de acces de valoare. Cu alte cuvinte, punctele de acces la date mobile, smartphone-urile, fibra optică, cablul și televizorul cu plată sunt în creștere. În plus față de extinderea afacerii cu investiții care nu sunt corelate cu afacerea sa tradițională, cum ar fi investițiile în crearea de conținut (în principal serii).
Creșterea în acea parte a afacerii, spun ei, va permite companiei să devină din ce în ce mai durabilă în viitor.
În același ritm, își reduce datoria financiară netă. Din 2016 a scăzut cu 10%, iar estimările pieței indică faptul că va continua să scadă.
Cu această scurtă analiză, desigur, nu putem spune dacă compania este sau nu o capcană de valoare. Cu toate acestea, atât aceste date, cât și celelalte date prezentate în conturile anuale ale ultimului an nu par să indice că societatea se înrăutățește.
Deși este adevărat că piața ar putea penaliza incertitudinea care domină economia latino-americană. Acest lucru provoacă volatilitate și, prin urmare, nesiguranță în fața posibilelor beneficii pe care Telefónica le va aduce în America Latină.
Analiza tehnica
Departe de datele financiare și fundamentale, graficul sfeșnicelor japoneze arată o tendință descendentă clară în ultimii ani.
În prezent, așa cum am arătat în graficul anterior, acesta oscilează într-un canal de stoc bearish. Indicatorii de impuls precum RSI nu indică divergență alcătească. Cu toate acestea, dacă atinge partea inferioară a canalului de acțiuni, prețul ar putea reveni. Desigur, pentru a indica faptul că trendul descendent pe termen scurt sa încheiat, prețul ar trebui să depășească zona 7,84 și să se stabilească după ce a depășit zona euro 8,56 pe acțiune. Zona în care se află ultima referință descrescătoare maximă. Din punctul de vedere al analizei tehnice pe termen mediu, recomandarea este să vindeți sau să rămâneți în afara valorii.
S-a spus pentru finalizare, și coincidență sau nu, se află în zona minimă care a marcat prețul în septembrie 2002.
Dacă cumpărătorii apar în acea zonă, rezultatele trimestriale se însoțesc și rapoartele surprind pozitiv piața, Telefónica ar putea inversa tendința sa descendentă. În caz contrar, tendința sa descendentă ar putea continua pentru cine știe cât mai mult.
