Ce se întâmplă cu DIA? Mulți se întreabă cum un grup internațional atât de puternic din sectorul de distribuție s-ar putea prăbuși. Și este faptul că valoarea sa pe piață a scăzut cu 37%. La Economy-Wiki.com dezvăluim cauzele blocării partajării DIA.
Piețele sunt foarte sensibile la previziunile rezultatelor viitoare. Din acest motiv, raportul JP Morgan a căzut asupra DIA și a acționarilor săi ca o ulcică cu apă rece. Anticipând rezultatele slabe, banca de investiții din SUA a redus prețul unitar al acțiunilor sale de la 2,10 euro la 1,70 euro.
Scădere importantă a vânzărilor
Motivele pentru care JP Morgan a emis un raport nefavorabil se bazează pe scăderea vânzărilor DIA. Dacă comparăm vânzările din al treilea trimestru al anului 2018 cu vânzările din al treilea trimestru al anului precedent, observăm că acestea au scăzut cu 9% față de anul precedent.
Și, ca de obicei, cu cât veniturile din vânzări sunt mai mici, cu atât profiturile sunt mai mici. Iată un alt argument de ce JP Morgan a scăzut valoarea DIA. Luând ca indicator EBITDA, care este profitul înainte de impozite, dobânzi, amortizare și amortizare a companiei, vedem că acesta va fi cuprins între 350 și 400 de milioane de euro. Aceasta este o cifră semnificativ mai mică decât EBITDA realizat în anul precedent.
Consecințele crizei din Argentina
Pentru a aduce insulte, DIA, care dezvoltă o bună parte din volumul său de afaceri în țări precum Brazilia și Argentina, este grav afectată de criză în ambele țări. Performanța slabă a economiei în Argentina și Brazilia a fost remarcată în veniturile DIA, care au continuat să scadă din 2016.
În raport cu Argentina, scăderea poate fi și mai mare. Acest lucru se explică deoarece companiile care își desfășoară activitatea în Argentina vor avea obligația de a se adapta la standardele contabile pentru economiile cu hiperinflație. Aplicarea acestor reglementări ar putea duce la consecințe financiare negative care nu au fost incluse în prevederile DIA.
Avertisment privind profitul și suspendarea dividendului
DIA însuși a adăugat combustibil focului, anunțând o „avertizare de profit”. Să ne amintim că un „avertisment de profit” sau avertisment de profit este o comunicare de la companie către acționari în care informează despre scăderea profitului. În general, un „avertisment de profit” se face de obicei cu aproximativ două săptămâni înainte ca firma listată să își publice rezultatele. În acest sens, DIA își va publica rezultatele pe 30 octombrie (în două săptămâni).
Aceste tipuri de anunțuri sunt însoțite de consecințe negative pentru companiile listate. Prin urmare, acțiunile DIA scad pe piață. Cu toate acestea, prăbușirea grupului de distribuție spaniol nu este rezultatul unei zile proaste sau a unei situații temporare. Este o situație care se prelungește de ceva timp, întrucât investitorii sunt suspicioși cu privire la modelul său de afaceri de doi ani.
O altă consecință a așa-numitei „avertismente de profit” a fost suspendarea dividendului pentru anul 2019. Aceste tipuri de decizii sunt frecvente atunci când o companie se confruntă cu o situație financiară dificilă. În loc să distribuie lichidități între acționarii săi, folosește resursele financiare disponibile pentru deservirea datoriilor, acoperirea costurilor sau efectuarea investițiilor care îi permit să revină.
Modificări ale directivei și o posibilă ofertă de preluare
Efectele unei scăderi semnificative a vânzărilor, precum cea suferită de DIA, nu au doar o consecință asupra valorii sale de piață. În fiecare companie, conducerea este de obicei responsabilă pentru consecințele negative ale managementului acesteia. Din acest motiv, Ana María Llopis a demisionat din funcția de președinte. Rezultatele slabe l-au costat și pe Ricardo Currás poziția de CEO.
Scăderile mari ale valorii DIA par a fi preludiul unei oferte publice de preluare. Compania de investiții LetterOne, aflată în mâinile miliardarului rus Mikhail Fridman, este poziționată drept marele candidat pentru preluarea controlului asupra DIA. Astfel, LetterOne Investment a dat semne că pregătește terenul pentru dobândirea controlului DIA. Stephen Du Charme, în calitate de director al LetterOne Investment, a fost însărcinat cu înlocuirea Ana Maria Llopis în președinție, iar LetterOne, care controlează 29% din capital, este foarte aproape de a deține 30% din capitalul necesar pentru a putea să întreprindă o OPA.
Odată cu scăderea DIA, potențiala preluare a LetterOne ar putea avea un preț extrem de benefic pentru interesele miliardarului Mikhail Fridman.
Va fi interesant să vedem cum evoluează situația DIA. Umbra unei oferte publice de preluare este la orizont și mulți rămân în așteptarea unui nou plan strategic care să permită companiei să reapară.
