Norii întunecați se adună peste Italia. Există cei care vorbesc chiar despre o posibilă ieșire a Italiei din euro. Țara transalpină se confruntă cu o mare dilemă: pariați pe creștere sau respectați angajamentele cu Bruxelles și continuați pe calea reducerii deficitului.
Dacă în ultimii ani, țările Uniunii Europene au crescut economic, situația actuală din Italia pare să pună în pericol performanța bună a economiei europene.
fundal
Cu toate acestea, problemele prin care trece Italia nu sunt noi. Economia italiană suferă de aceleași rele de multă vreme. Productivitatea scăzută a dus la o creștere economică slabă și atunci când au apărut crize economice, soluția obișnuită a fost recurgerea la devalorizarea lirei italiene.
Din acest motiv, există mulți eurosceptici în Italia care vorbesc despre o ieșire din euro. Își amintesc încă de vremurile în care datorită devalorizării lirei a fost posibil să se întoarcă pe calea creșterii economice. Cu toate acestea, cu euro, nu totul a fost un dezavantaj pentru Italia. Datorită monedei unice, Italia s-a bucurat de inflație scăzută și de rate scăzute ale dobânzii. Pe de altă parte, devalorizarea monedei nu este întotdeauna cea mai bună soluție, deoarece, în ciuda stimulentelor ocazionale, au fost necesare reforme structurale pentru a îmbunătăți productivitatea pe termen lung.
Italia, o economie puternic îndatorată
Ei bine, în acest context, Italia se confruntă cu o creștere economică sub media europeană. Vorbim despre 1,5% italieni versus 2,5% europeni. Pentru a înrăutăți lucrurile, Italia se confruntă cu o îndatorare foarte mare, care reprezintă, în 2018, 132% din produsul său intern brut. Toate acestea plasează Italia ca țară europeană cu cel mai ridicat nivel al datoriei publice după Grecia.
Trebuie remarcat faptul că Italia, cu un produs intern brut de 1,7 trilioane de euro, este a treia economie ca mărime din zona euro. Problema este că datoria sa este de 2,2 trilioane de euro. Aceasta înseamnă că datoria absoarbe un volum foarte important al cheltuielilor publice.
Dacă în principiu Italia și Comisia Europeană ar fi convenit asupra unui deficit public de 0,8%, bugetele prezentate de guvernul italian ar lăsa deficitul la 2,4%. Astfel, în fața autorităților europene, care susțin reducerea deficitului, guvernul italian intenționează să relaxeze obiectivul de deficit pentru a încerca să obțină o creștere economică mai mare.
Europa pune accentul pe respectarea Pactului de stabilitate și creștere. Să ne amintim că Pactul de stabilitate și creștere are ca obiective convergența economiilor europene și finanțele publice solide. Printre altele, acest acord stabilește că deficitul fiscal nu trebuie să depășească 3% din produsul intern brut. Uneori, unor țări li sa permis să relaxeze obiectivul de reducere a deficitului. Nu este cazul în Italia, căruia nu i s-au acordat facilități în acest sens. Mai mult, deficitul propus de guvernul italian se ridică la 2,4%, lăsându-l în afara aplicării procedurilor europene din cauza deficitului excesiv.
Marea dilemă
Experiența unor țări precum Japonia și Belgia arată că cea mai bună modalitate de a reduce un nivel ridicat al datoriei publice (cum este cazul în Italia) este prin creșterea economică susținută în timp. Din acest motiv, guvernul italian propune un plan de stimulare a economiei. Și, ca de obicei, orice stimul pentru economie duce de obicei la o creștere a deficitului public. În acest scop, guvernul italian propune venituri pentru șomeri, stimulente fiscale pentru companiile care angajează lucrători și un plan ambițios de investiții de 15.000 de milioane de euro pentru modernizarea infrastructurii.
Cu toate acestea, nerespectarea regulilor de deficit implică plata unor dobânzi mai mari. Cei care apără disciplina bugetară se tem că Italia ar putea intra într-o spirală periculoasă între creșterea deficitelor și dobânzile la datorii. Cei mai pesimisti cred că nerespectarea regulilor bugetare ar putea duce la o creștere disproporționată a ratelor dobânzii, la ieșirea euro din Italia și, pe deasupra, la sărăcirea cetățeniei italiene.
Ceea ce este clar este că economia italiană trebuie să abordeze reformele pe termen lung. Este necesară integrarea femeilor și tinerilor pe piața muncii și creșterea productivității. Problema este că, prin realizarea reformelor structurale, creșterea pe termen scurt suferă.