Valoarea noțională a unui drept de subscriere preventivă este diferența dintre prețul listat al unei acțiuni în ziua precedentă majorării de capital și prețul teoretic la care ar tranzacționa după aceasta.
Atunci când o companie efectuează o majorare de capital, acționarii văd participarea la aceasta redusă, deoarece capitalizarea (sau valoarea) companiei este distribuită între un număr mai mare de acțiuni. Pentru a nu exista posibilitatea unui arbitraj financiar, valoarea teoretică a unui drept de abonament trebuie să ia în considerare această scădere a prețului de listare. În consecință, valoarea noțională a unui drept preventiv este pur și simplu diferența dintre tranzacționarea acțiunii cu o zi înainte de prelungire și prețul la care ar trebui să tranzacționeze ulterior.
Logica dreptului de abonament preventiv
Prin majorarea capitalului, vechii acționari ai companiei își vor vedea participarea diluată, adică acțiunile lor vor avea o valoare mai mică. De aceea foștilor acționari li se acordă dreptul de subscriere preventivă. Acestea pot proceda în 2 moduri:
- Vindeți-vă drepturile de abonament la un preț convenit în avans sau la prețul la care sunt listate pe piață.
- Exercitați-vă drepturile și obțineți astfel un număr mai mare de acțiuni.
Indiferent de ceea ce decide vechiul acționar, el va menține valoarea investiției sale după majorarea de capital (fie acțiuni și numerar, fie un număr mai mare de acțiuni).
Formula pentru valoarea noțională a unui drept de abonament preventiv
Calculul valorii teoretice a unui drept din descrierea acestuia este destul de simplu. Formula sa ar fi următoarea:
Sunteți gata să investiți pe piețe?
Unul dintre cei mai mari brokeri din lume, eToro, a făcut investițiile pe piețele financiare mai accesibile. Acum oricine poate investi în acțiuni sau poate cumpăra fracțiuni de acțiuni cu comisioane de 0%. Începeți să investiți acum cu un depozit de doar 200 USD. Amintiți-vă că este important să vă antrenați pentru a investi, dar, desigur, astăzi oricine o poate face.
Capitalul dvs. este în pericol. Se pot aplica alte taxe. Pentru mai multe informații, vizitați stocks.eToro.com
Vreau să investesc cu Etoro
Fiind:
PA = Ofertă înainte de prelungire
PA ’= Valoarea teoretică a prețului acțiunii după prelungire
Dar cum putem calcula valoarea noțională de piață după extindere? Deși poate părea complex, aceasta nu ar fi altceva decât o medie ponderată între nominalul și numărul acțiunilor vechi și noi multiplicate cu prețul lor. Apoi, se dezvoltă o formulă cu toate componentele PA '.
Fiind:
PA = Prețul acțiunilor vechi înainte de prelungire
A = Numărul de acțiuni vechi înainte de prelungire
PN = Prețul noilor acțiuni care urmează să fie emise
N = Numărul de noi acțiuni care urmează să fie emise
Exemplu de calcul al valorii noționale a unui drept de abonament preventiv
Să presupunem că Compania X are 100 de acțiuni emise și se tranzacționează la 10 USD. Aceasta decide să efectueze o majorare de capital de 50 de acțiuni cu o valoare nominală de 8 USD fiecare. Aplicând formula am avea următoarele:
Prin urmare, dreptul de abonament ar fi în valoare de 0,67. Este ușor să verificați dacă partea exprimată în coeficient ar fi 9,33, care ar fi valoarea acțiunii după prelungire. În acest fel, se demonstrează că valoarea a posteriori a acțiunii plus valoarea monetară a dreptului de subscriere ar face neschimbată valoarea investiției sau participarea acționarului la companie după prelungire.