Piața valutară sau piața valutară și politica monetară au o relație foarte strânsă. Există și alți factori care afectează, da. Dar politica monetară este întotdeauna subiectul tuturor privirilor. Printre numeroșii factori care influențează piața valutară se numără, desigur, deciziile băncilor centrale. Dar în ce fel afectează? Efectul este imediat? Și în ce cantitate?
Când încercăm să analizăm piața valutară, trebuie să ținem cont întotdeauna că este vorba de perechi valutare. Adică două monede pentru fiecare pereche listată. Ceva atât de evident este adesea trecut cu vederea de mulți traderi începători atunci când încep să tranzacționeze forex. Observă că o bancă centrală va lua o măsură sau alta și se va poziționa. Realitatea este că de obicei nu merge bine.
Principalul motiv pentru care aceste tipuri de decizii nu merg de obicei bine este efectul întârziat al politicii monetare. În afară de faptul că există mulți alți factori care influențează și că trebuie să avem întotdeauna în vedere, politica monetară nu are efect între acum și următoarele zile sau luna viitoare.
În cele ce urmează vom ilustra efectul politicii monetare asupra pieței valutare. O vom face cu cea mai comercializată și mai cunoscută pereche din lume: perechea EUR / USD.
Politicile monetare ale Fed și ale BCE
În ultimii ani, atât Fed, cât și BCE au urmat politici monetare expansive. De fapt, au fost politici monetare foarte expansive. Nu s-au limitat la reducerea ratelor dobânzii, a facilității de credit marginală și a facilității de depozit. Mai degrabă, au executat diverse programe de cumpărare a activelor pe piețele a căror sumă a fost de miliarde de euro lună după lună.
Lucrul logic, din punct de vedere teoretic, și presupunând că restul variabilelor rămân constante, este să credem că moneda a cărei bancă centrală aplică o politică monetară mai expansivă se va slăbi în comparație cu cealaltă. Cu alte cuvinte, dacă o bancă centrală are rata dobânzii la 1% (X) și alta o are la 5% (Y) ceteris paribus, atunci moneda X se va slăbi față de moneda Y. Prin urmare, atunci când o bancă anunță o politică expansivă, moneda tinde să scadă rapid față de restul perechilor. Acesta este un avantaj important pentru cei care operează în valută.
În acest sens, având în vedere că Rezerva Federală (FED) și Banca Centrală Europeană (BCE) au derulat programe similare, merită să ne întrebăm ce se întâmplă atunci cu EUR / USD?
Ce politică monetară este mai agresivă, Fed sau BCE?
Acest lucru nu este ușor de văzut. Acest lucru ar necesita un studiu aprofundat al problemei. Cu toate acestea, ceea ce se poate observa acum cu ușurință este divergența ratelor dobânzii pe termen foarte scurt. Rezerva Federală a început deja să crească ratele cu mai mult de un an în urmă. Între timp, BCE menține ratele dobânzilor foarte mici și chiar negative. Retragerea totală a stimulului de către BCE este prevăzută pentru vara anului 2019. Deși este adevărat că președintele BCE a precizat clar că îl va menține atât timp cât este necesar.
După cum vedem în graficul care ilustrează ratele dobânzii pe termen foarte scurt (1 zi), divergența este evidentă. Ratele dobânzilor sunt negative în Europa. Dimpotrivă, încep să crească în Statele Unite. Teoria indică faptul că consecința logică a unor astfel de evenimente este întărirea dolarului și slăbiciunea euro.
Analiza EUR / USD
Acestea fiind spuse, pe hârtie și având în vedere doar politica monetară, ar fi trebuit să vedem o scădere a perechii EUR / USD.
De la începutul anului 2014, când așteptările de majorări ale ratelor se făceau deja simțite, perechea EUR / USD a scăzut brusc de la zona de 1,40 dolari pe euro, la zona de 1,04 dolari pe euro. Întărirea dolarului era evidentă. Cu toate acestea, începând din 2015, perechea valutară s-a stabilizat și chiar s-a apreciat până la atingerea liniei de tendință descendentă pe termen lung.
Punctul cheie aici sunt așteptările. Piața valutară nu se mișcă doar în funcție de politica monetară care se execută, ci și de cea care se intenționează a fi executată. În prezent, perechea valutară se află în țara nimănui. Dacă BCE, condusă de Draghi, începe să scadă, ratele ar putea crește, ar putea avea loc o reevaluare a perechii. Între timp, dacă perspectivele continuă astfel, EURUSD ar trebui să abordeze teoretic zona 1.0325.
Toate acestea dintr-un punct de vedere ipotetic în care luăm în considerare doar unul dintre numeroșii factori care afectează piața valutară. Această complexitate este atât de mare încât la Economy-Wiki.com am creat un ghid pe care îl puteți accesa prin următorul link:
Factori care afectează piața Forex