Se pare că situația complicată prin care trece DIA rămâne cu o singură opțiune: să accepte oferta de preluare a lui Mikhail Fridman. Atât de disperată este poziția companiei, încât cealaltă alternativă ar fi tragică, deoarece ar implica faliment.
Atitudinea grăbită a DIA nu este nimic nou, deoarece anul trecut situația actuală era anticipată, iar în octombrie valoarea acțiunilor sale a scăzut. În articolul nostru „Cheile prăbușirii DIA pe piața bursieră”, dezvăluim că toate acestea s-au datorat unei scăderi semnificative a veniturilor din vânzări, deoarece o bună parte a activității sale a fost dezvoltată în țări precum Argentina și Brazilia, prin momente foarte economice uneori.dificile.
Astfel, având în vedere un scenariu nu foarte încurajator, DIA a emis o „avertizare de profit”, potrivit căreia a anunțat o scădere a profiturilor și o suspendare a dividendelor.
Toate acestea au părăsit grupul LetterOne, condus de magnatul rus Mikhail Fridman, ca candidat la preluarea controlului companiei. Deja în februarie, LetterOne și-a ridicat oferta de licitație, pentru care este necesară aprobarea acționarilor DIA. Să ne amintim cele două condiții care trebuie îndeplinite: majorările de capital nu trebuie efectuate înainte de încheierea OPA și acționarii care reprezintă cel puțin 35,5% din capitalul social trebuie să își dea aprobarea.
Fără alternative
Se pare că DIA este între o piatră și un loc greu. Aveți doar două opțiuni, fie acceptați oferta de preluare propusă de Mikhail Fridman, fie vă confruntați cu un proces de faliment. Cursele în sensul acelor de ceasornic împotriva DIA și oferta lui Fridman vor fi valabile doar până la 30 aprilie.
Situația financiară a companiei este teribil de delicată și nu ar putea rezolva singură problemele de lichiditate. Dovada poziției financiare critice a companiei este că aceasta este în faliment, având în vedere că valoarea sa netă înregistrează un negativ de 166 milioane de euro. Pentru a face mai dificilă compania, scadențele obligațiunilor și datoriilor financiare se apropie din ce în ce mai mult, iar DIA are nevoie de resurse pentru a-și face față datoriilor la timp.
Refinanțarea celor 1.400 de milioane de euro datoriilor este practic imposibilă pentru DIA. Doar magnatul rus pare să aibă resursele necesare pentru a realiza majorarea esențială de capital de 500 de milioane de euro pe care o planifică pentru DIA. Iar faptul este că majorarea de capital este necesară pentru a oferi companiei o pernă de resurse proprii cu care își poate deservi datoriile.
În cazul în care acționarii refuză să accepte oferta Fridman, este posibil ca compania de distribuție spaniolă să nu fie la timp pentru a-și îndeplini angajamentele de datorie. Acesta ar fi cel mai prost scenariu posibil, deoarece DIA nu ar avea timpul necesar sau lichiditatea necesară, ceea ce ar duce la faliment. Sfârșitul companiei ar fi un eveniment foarte greu pentru acționarii săi, precum și pentru angajații companiei.
Acționarii trebuie să decidă
După cum am spus mai devreme, propunerea lui Fridman este singura opțiune pe care DIA o are pe masă. Consiliul de administrație al DIA, care îndeplinește funcțiile de conducere, reprezentare și administrare a companiei, nu are putere de decizie. Cu toate acestea, în calitate de organism tehnic al companiei, acești profesioniști din management și-au exprimat deja opinia printr-un raport, recomandând să accepte oferta de 67 de cenți pe acțiune de la Fridman.
Dimpotrivă, poziția acționarilor care, în calitate de proprietari, au adevărata putere de decizie, este foarte diferită. Astfel, doar 3,3% din capital este de acord cu oferta de licitație lansată de LetterOne. Acest lucru se datorează faptului că acționarii consideră insuficiente cei 0,67 euro pe acțiune oferită de Fridman. Aparent, magnatul rus a folosit un regulament prin care putea lansa o ofertă de preluare la un preț mai mic decât cel pe care îl plătise pentru acțiunile pe care le cumpărase în ultimele 12 luni.
Timpul se scurge, oferta lui Fridman pare a fi singura opțiune care garantează supraviețuirea DIA și se apropie scadențele datoriilor. Va fi sfârșitul DIA? Va prelua Fridman controlul companiei? Răspunsul este doar acționarii.