După câțiva ani de creștere economică și expansiune, în multe părți ale lumii, a izbucnit o imensă bulă imobiliară și financiară, provocând una dintre cele mai mari crize economice și financiare din toate timpurile. Ne întrebăm când a început totul să meargă prost?
Au fost scrise zeci de cărți și mii de articole care explică diferitele motive ale acestei crize. Unii spun că a fost din cauza unei reglementări slabe, alții din cauza bancherilor fără scrupule, alții din cauza corupției și neglijării politicienilor, alții din cauza lăcomiei celor care au dorit să obțină o felie de creștere a prețurilor locuințelor și așa mai departe sute de explicații.
Dar dacă răspunsul ar fi fost în mintea noastră?
Un nou studiu publicat în revista Neuron sugerează că bulele economice apar dintr-un impuls biologic care încearcă să prezică comportamentele altora.
Nicio analiză a crizei economice globale nu ar fi completă fără o înțelegere aprofundată a balonului de active care a precedat-o. În anii care au precedat până în 2008, prețurile imobiliare și bursiere au atins niveluri exorbitante.
Cercetătorii de la Institutul de Tehnologie din California au vrut să știe dacă neuroștiința ne poate ajuta să înțelegem de ce atât de mulți oameni continuă să umfle bule la niveluri iraționale.
Unul dintre autorii studiului, Benedetto De Martino, profesor la Universitatea din Londra, spune că „mult timp studiul modului în care oamenii iau de fapt decizii nu a fost considerat important.Se presupune întotdeauna că oamenii sunt raționali și își doresc binele pentru ei înșiși, acest lucru nu se potrivește cu observațiile noastre asupra modului în care oamenii acționează în diferite situații. Acum, datorită progreselor în neuroștiințe, putem începe să înțelegem exact de ce oamenii se comportă așa cum fac ei. "
Acest nou domeniu, cunoscut sub numele deNeuroeconomia, combină economia tradițională cu idei despre cum funcționează creierul. Pentru a efectua această cercetare, neurologul De Martino a făcut echipă cu economistul comportamental Colin Camerer și profesorul de finanțe Peter Bossaerts. Colaborarea dintre aceste discipline academice a fost cheia.
Studiul a cerut participanților să tranzacționeze în mediul experimental al unei bule economice, în care prețurile activelor erau mai mari decât stocurile subiacente. În timpul operației, subiecții studiului au fost conectați la scanere pentru a detecta fluxul de sânge în anumite părți ale creierului. Au găsit două zone ale cortexului frontal al creierului active în special în timpul piețelor cu bule: zona care procesează judecăți de valoare și zona care arată activitate în procesele sociale și motivația.
Atunci când activitatea crescută apare în prima zonă, sugerează că este mai probabil ca oamenii să supraevalueze activele într-un balon. Activitatea din ultima zonă arată că participanții sunt foarte conștienți de comportamentul altora și încearcă în mod constant să prezică următoarele mișcări.
"Într-o situație cu bule, oamenii încep să vadă piața ca pe un rival strategic și schimbă procesele cerebrale pe care le folosesc pentru a lua decizii financiare", a spus De Martino.
„Încep să încerce să-și imagineze cum se vor comporta ceilalți operatori și acest lucru îi determină să își schimbe criteriile de evaluare a activului. Ei se mișcă mai mult încercând să ghicească cum se vor mișca prețurile decât prin evaluarea reală a activelor. '
Aceste procese cerebrale au evoluat pentru a ne ajuta să fim mai buni în situații sociale și să avem un avantaj. Dar am arătat că, atunci când este utilizat într-un sistem modern complex, cum ar fi piețele financiare, acesta poate provoca un comportament neproductiv care alimentează un ciclu de boom-bust. '
Cu toate acestea, nu toată lumea este de acord cu rezultatele acestui studiu. Richard Taffler de la Warwick Business School observă că piețele cu bule există într-un context social dificil de replicat într-un experiment de laborator. "În lumea reală există o mulțime de actori - investitori, mass-media, experți, politicieni - care inconștient se reunesc pentru a forma o realitate dorită", a spus el.
În cazul bulelor, de lacriza lalelelor, până la bula pieței imobiliare în ultimul deceniu, trecând prinbulă dot-com La sfârșitul anilor 1990, toată lumea avea un interes major în menținerea acelei fantezii inconștiente.
„Mania este un cuvânt mai util pentru a descrie acest fenomen decât„ bule ”, deoarece implică un comportament maniacal și entuziast.”
Dar această cercetare este doar începutul și este clar că simbioza dintre neuroștiințe și economie va oferi câteva indicii importante despre comportamentul uman. După cum subliniază De Martino, piețele sunt mutate de oameni, nu de numere, iar creierul uman a fost mult mai lung decât orice piață financiară.Pentru a înțelege piața, trebuie să înțelegem creierul.