Pe piața secundară a datoriei publice din Spania, datoria de stat se negociază în euro care este tranzacționată pe piața menționată și este alcătuită din facturi de trezorerie, obligațiuni de stat și obligații de stat.
Emiterea acestuia are loc prin procedura de licitație competitivă pe piața primară, Banca Spaniei acționând ca agent financiar al Trezoreriei, astfel încât să se poată muta pe un al doilea segment de tranzacționare sau pe o piață secundară.
Instrumente de creanță tranzacționate
Prin urmare, instrumentele de creanță tranzacționate pe această piață sunt:
- Scrisori de comori
Sunt valori mobiliare pe termen scurt (termen maxim de 18 luni), cu o valoare nominală minimă de 1.000 de euro, emise la reducere (aceasta înseamnă sub par, care este 100).
- Obligațiuni și obligații ale statului
Sunt valori mobiliare emise pentru un termen de 2 ani sau mai mult. Când termenele inițiale emise sunt de 3 sau 5 ani, acestea se numesc obligațiuni, în timp ce termenele mai mari de 5 ani sunt denumite obligații de stat. Sunt emise pentru o valoare minimă de 1.000 de euro, dar cu o dobândă periodică numită cupon.
- Benzi
Aceste valori pot fi împărțite și tranzacționate în alte valori. Astfel, dintr-o obligațiune de 5 ani, se pot obține 6 benzi, una pentru principal și încă 5 pentru fiecare cupon primit. Tehnica segregării este reversibilă.
- Datorii în valută
Greutatea sa este redusă. Este alcătuit din împrumuturi și titluri de valoare de chirie fixă exprimat în yeni și dolari.
Membrii pieței datoriei publice
Următorii pot fi membri ai pieței datoriei publice secundare:
- Companii și agenții de valori mobiliare.
- Instituții de credit spaniole.
- ISE și instituțiile de credit autorizate într-un alt stat membru al UE și, de asemenea, cele care nu sunt din UE, atât timp cât îndeplinesc anumite cerințe stabilite prin lege.
Nu toți membrii pieței sunt la fel, există diferite categorii:
- Titularii de cont în nume propriu
Instituțiile financiare autorizate de Trezorerie, în urma unui raport al Băncii Spaniei, să achiziționeze și să mențină datorii publice înregistrate în conturi deschise în nume propriu la IBERCLEAR.
- Entități de gestionare
Un jucător cheie pe piață, aceștia sunt responsabili de conectarea pieței între membri cu nemembri. Sunt autorizați să efectueze conturi de valori mobiliare în IBERCLEAR ale celor care nu sunt membri ai pieței. Există entități cu capacitate deplină și capacitate limitată.
- Factorii de piață
Au o serie de drepturi și obligații speciale atât pe piața primară, cât și pe piața secundară. Odată cu crearea sa, este destinat să promoveze lichiditatea și buna funcționare a pieței datoriei publice.
Negociere
Piața datoriei publice este o piață descentralizată. Puteți fi angajat în oricare dintre următoarele domenii:
- Contractare bilaterală, direct sau prin intermediul unor brokeri, de către deținătorii de cont, acționând în nume propriu sau în numele unor terți.
- În sistemul de contractare al Bursei de Valori din Madrid.
- Prin segmentul retail sau negocierea unor terți cu deținătorii de cont.
- Înurmătoarele platforme de contractare electronică:
- SENAF.
- EUROMTS.
- MTS Spania.
- BrokerTec.
În plus, oricine poate subscrie datorii publice în conturile directe ale Băncii Spaniei. Cu toate acestea, dacă doriți să operați pe piața secundară (vânzare înainte de scadență), trebuie să aveți asistența unei entități de gestionare. În această secțiune, sunt autorizate următoarele operațiuni:
- Simplu
Cumpărătorul și vânzătorul sunt de acord că valorile mobiliare sunt transferate până la data executării contractului. Cumpărătorul nu are angajamentul de a le păstra până la acea dată, deoarece vânzătorul nu își asumă angajamentul de a le cumpăra înainte de scadență.
În operațiunile de numerar simple, există maximum cinci zile lucrătoare între data contractării și data executării. Cu toate acestea, în operațiunile forward simple, sunt mai mult de cinci zile lucrătoare, părțile pot conveni ca operațiunea să fie soluționată prin diferențe, inclusiv orice dată a termenului.
- Dubla
Proprietarul valorilor mobiliare le vinde până la data amortizării, acceptând să răscumpere valori mobiliare cu caracteristici identice pentru aceeași valoare nominală, la o dată specificată și la un preț convenit. Diferența dintre a repo iar una simultană este disponibilitatea valorilor mobiliare. (vedea diferențele dintre repos și simultane).
Central de adnotări în contul datoriei statului și Iberclear
În 1998, segmentul de compensare și tranzacționare a pieței a fost separat. În 2003, odată cu reforma piețelor financiare care a dus la crearea holdingului Bolsas y Mercados Españoles (BME), a fost creat IBERCLEAR. Prin urmare, în ceea ce privește zona de compensare și decontare a operațiunilor, membrii pieței înregistrează operațiunile în conturile de valori mobiliare ale IBERCLEAR, păstrându-și propriile operațiuni și operațiuni în numele clienților într-un registru separat.
Primă de risc
Rentabilitatea datoriei publice se explică prin primă de risc emițătorului și se măsoară în două moduri:
- Prin diferență cu emiterea celei mai bune calități de credit în monedă. În cazul Spaniei, prin diferență cu datoria publică germană. La 31 august 2012, datoria spaniolă pe 10 ani avea un randament de 6,81%, iar obligațiunea germană pe 10 ani cedează la 1,33%. Diferența dintre unul și altul de 548 puncte de bază, este ceea ce se numește prima de risc.
- Pentru prețul asigurării de neplată. Acest mod de măsurare constă în observarea cât costă achiziționarea pe piață a unei protecții între neplata sau restructurarea datoriei publice spaniole, care constă în faptul că, dacă apar unele dintre aceste ipoteze (implicit, neplată sau restructurare) , cel care dobândește protecția primește protecție. Aceste contracte de acoperire sunt contracte derivate și se numesc CDS (Swapuri implicite de credit).