O emisiune nominală este o emisiune de valori mobiliare la valoarea lor nominală, valoarea nominală fiind prețul plătit pentru garanție (cambie, acțiune, obligație, garanție a datoriei publice etc.) atunci când a fost vândut inițial de emitent.
De asemenea, îl putem defini ca suma care trebuie livrată pentru achiziționarea unui anumit titlu, că atunci când prețul plătit este egal cu valoarea nominală, vom spune că titlul are prețul la par. Prin urmare, emiterea poate fi peste par, dacă suma de plătit este mai mare decât valoarea nominală a garanției, la par, dacă ambele sume coincid și sub par, dacă este necesar să se livreze o sumă mai mică decât valoarea nominală.
Emiterea de titluri financiare este una dintre modalitățile pe care companiile le au pentru a obține finanțare pe piețele financiare. Aceste valori mobiliare pot fi acțiuni (acțiuni) și obligații sau obligațiuni (venituri fixe).
Emisiune de capitaluri proprii la alin
În cazul unei majorări de capital, o emisiune paritară este considerată a fi o emisiune eliberată, cuantificată din rezervele pe care le are compania și, prin urmare, nu necesită nicio plată pentru acționar, dar poate fi, de asemenea, o emisiune eliberată într-un procent, atunci când este plătită de investitor și cealaltă de către companie, deoarece aceasta transferă o parte din rezervele voluntare către capital. Prețul acțiunii va fi stabilit prin aprobarea prealabilă a companiei de către Adunarea Acționarilor.
Emiterea de valori mobiliare face parte din majorările de capital ale unei companii pentru a strânge finanțare pentru acoperirea cheltuielilor, investițiilor și proiectelor pe care compania le are pentru a-și desfășura activitatea.
Atunci când o companie face o creștere conform parului, debursarea este mai mică decât valoarea nominală a acțiunii și, prin urmare, acționarii pot fi interesați să achiziționeze acele acțiuni noi care urmează să fie puse în circulație.
Exemplu de la par
O companie are 1.000.000 de acțiuni cu o valoare nominală de 10 euro. În plus, are rezerve în valoare de 5.000.000 de euro. Capitalul companiei este: 1.000.000 x 10 = 10.000.000 euro.
valoarea teoretică a unei acțiuni va fi egală cu suma capitalului plus rezervele, împărțită la numărul de acțiuni:
VT = (10.000.000 + 5.000.000) / 1.000.000 = 15.000.000 / 1.000.000 = 15 euro.
Pe de altă parte, compania decide să își mărească capitalul cu 2.000.000 de euro și o face în același timp, emițând deci 200.000 de acțiuni noi (2.000.000 / 10). Noua valoare teoretică a unei acțiuni ar fi următoarea:
VT * = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000) / (1.000.000 + 200.000) = 17.000.000 / 1.200.000 = 14,17 euro.
Prin urmare, ar avea loc efectul de diluare menționat anterior.
Pentru a evita acest efect, ar fi necesar să se solicite noi acționari a prima de emisiune:
PE = (10.000.000 + 5.000.000 + 2.000.000 + prima de emisiune) / 1.200.000 = 15 euro.
Din cele de mai sus rezultă că prima de emisiune totală ar trebui să fie de 1.000.000 de euro, ceea ce implică 5 euro pentru fiecare dintre noile acțiuni emise.
Noua valoare teoretică a acțiunii ar fi:
VT ** = 18.000.000 / 1.200.000 = 15 euro
Cu alte cuvinte, același lucru care exista înainte de majorarea capitalului.
Emiterea la egalitate cu venit fix
Obligațiunile și obligațiile la egalitate sunt cele a căror valoare nominală este cea care este returnată titularului titlului la data expirării acestuia. Putem vedea în imagine cum diferă legături emis, un cupon zero (emis cu reducere sau emis prin nominal și rambursat cu primă), cupon la 7%, cupon la 10% și cupon la 13% la scadență, valoarea amortizării sale este de 100% din valoarea sa nominală, „în același timp”.
Obligațiunile cu cupon zero (nu există plăți intermediare) emise cu reducere vor fi emise, de exemplu, la 85% din valoarea lor nominală și la scadență investitorul va primi 100%, obținând diferența de rentabilitate. Pe de altă parte, pot fi emise și la valoarea lor nominală și la scadență pot primi o primă de rambursare, adică emisă la 100% și amortizare la 102%.
Cuponul unei obligațiuni sau obligații este o plată către deținătorul său a unui anumit procent din valoarea nominală a garanției, care poate fi anual, semestrial, trimestrial, lunar etc.
Este obișnuit la venitul fix să-și exprime prețul ca procent din valoarea nominală sau valoarea nominală a obligațiunii / obligației. Într-o emisie la alin, prețul va fi de 100%, într-un emisie peste par prețul său va fi exprimat peste 100% (de exemplu 102%) și într-un emisie sub parCunoscut și sub numele de reducere, prețul său va fi sub 100% (de exemplu 98%).
Exemplu de citat par
Dacă avem un titlu a cărui valoare nominală este de 100% și care este listată pe piața secundară sau de tranzacționare:
- Se tranzacționează sub valoarea nominală dacă se tranzacționează la 75%, în special am spune că tranzacționează 75% din valoare la nivelul egal.
- Cotați la egalitate, când acest procent este egal cu 100, adică prețul de piață și valoarea nominală sunt aceleași.
- Se tranzacționează peste valoarea nominală, dacă se tranzacționează la 105.
În cele din urmă, trebuie să subliniem că teoria ne spune că titlurile cu venit fix nu pot fi emise niciodată peste alin, întrucât nu ar avea sens că investitorului i s-ar putea cere mai mult decât valoarea nominală pentru achiziționarea unei obligațiuni sau obligații. Cu toate acestea, în marea majoritate a valorilor mobiliare cu venit fix, prețul de emisiune coincide cu valoarea nominală și valorile mobiliare sunt emise la egalitate, deși în unele cazuri prețul poate fi mai mic sau mai mare, în funcție de modul în care sunt emise. o reducere sau cu o primă.
