Indicele volatilității (VIX) este un portofoliu ponderat de opțiuni de achiziție și opțiuni put pe indicele american S&P 500 (SPX), iar valoarea sa ne oferă o referință cu privire la volatilitatea pe termen scurt așteptată pe piețele financiare nord-americane.
Cu alte cuvinte, indicele volatilității (VIX) este un punct de referință care cuantifică sentimentul „fricii” prin volatilitatea implicită a opțiunilor cu o expirare de 30 de zile a indicelui S&P 500 (SPX).
Numele VIX provine din engleză, Volatilitate EundeX, care reprezintă indicele de volatilitate.
VIX este cel mai faimos indice de volatilitate, dar în Europa există și indici de volatilitate. Indicele VSTOXX cuprinde volatilitatea implicită a opțiunilor indexului EURO STOXX 50 care se referă la cele mai mari 50 de companii europene listate. Pentru NASDAQ 100 există indicele VXN, pentru Russell 2000 există indicele RVX și pentru DOW JONES există indicele VXD.
Indicele volatilității (VIX) a fost creat în 1993 de o instituție din Chicago recunoscută pe piețe de CBOE, din engleză, Chicago Board Options Exchange. CBOE este locul în care se tranzacționează cel mai mare volum de opțiuni în Statele Unite. În 2006, opțiunile pentru VIX au început să funcționeze pe piață pentru prima dată. În 2008, VIX a avut o mare acceptare ca urmare a crizei financiare globale, ajungând la mai mult de un trilion (american) de contracte negociate pentru prima dată.
VIX exemplu
În graficul următor vedem prețurile VIX din 2015 până în 2018. De asemenea, putem observa că indicele reacționează foarte puternic la evenimentele care afectează piețele bursiere americane.
Interpretarea VIX
Numărul este cel care apare pe ecranele de lângă index și este volatilitatea pe care investitorii se așteaptă să o experimenteze pentru indicele SPX într-o perioadă de 30 de zile. Deci, dacă apare un 20, ar trebui să ne așteptăm ca indicele SPX să fie volatil de 20% pentru următoarele 30 de zile.
Și, în același mod ca volatilitatea, VIX este, de asemenea, exprimat pe o bază anualizată. Cu alte cuvinte, numărul listat pe VIX va fi volatilitatea zilnică a SPX înmulțită cu rădăcina de 256 de zile de tranzacționare. Deci, dacă vrem să știm care este valoarea indicelui VIX pe o scară zilnică, ar trebui să îl împărțim la 16, deoarece 16 este rădăcina pătrată a 256.
Cum funcționează VIX
VIX este utilizat ca o măsură a volatilității așteptate pe termen scurt, dat fiind că opțiunile tranzacționate astăzi expiră în 30 de zile. Deci, aceste opțiuni reiau sentimentul pieței de astăzi pentru următoarele 30 de zile. Cu alte cuvinte, este un indicator al volatilității pe care ne așteptăm să o avem pe termen scurt al indicelui SPX.