Rentabilitatea capitalului ajustată la risc sau RAROC pentru acronimul său în limba engleză (Rentabilitatea capitalului ajustată la risc) este o metodologie care propune o variație a raportului dintre rentabilitatea financiară sau ROE. Obiectivul său este să calculeze marja de profit pe care o bancă o obține pentru un portofoliu de produse sau clienți.
Spre deosebire de ROE, RAROC ia în considerare faptul că riscul de neplată variază în funcție de tipul de credit și de debitor. Astfel, cu cât riscul este mai mare, instituția financiară alocă provizioane mai mari.
Rolul RAROC este după cum urmează:
Elemente RAROC
Elementele RAROC sunt următoarele:
- Marja financiară: Se calculează prin scăderea dobânzii percepute clienților minus cheltuielile financiare suportate pentru obținerea fondurilor împrumutate.
- Comisioane: Este o plată pe care debitorii o fac ca procent din împrumutul primit.
- PE sau pierderi preconizate: Ele rezultă din înmulțirea a trei factori așa cum vedem în următoarea ecuație:
Prima variabilă (PD) este probabilitatea ca debitorul să nu se achite la rambursarea împrumutului. A doua informație (LGD), care este interpretată ca gravitatea pierderii, este partea creditului care, odată efectuate toate procedurile de colectare, este irecuperabilă.
Acești doi factori (PD și LGD) sunt estimate pe baza informațiilor de la birourile de credit. O altă alternativă este ca banca să caute date istorice de la propriii clienți. De asemenea, în cazul noilor debitori, puteți utiliza cifre pentru utilizatori sau tranzacții cu caracteristici similare.
În sfârșit, EAD este suma pe care instituția financiară o așteaptă să încaseze de la debitorii săi.
- BC sau Beneficiu de capital: Este profitabilitatea pe care o obține instituția financiară atunci când investește capitalul economic.
- Capital economic (CE): Este activele pe care compania le păstrează pentru a se proteja de riscul de credit, riscul de piață și riscul sistematic. Este investit în active cu risc scăzut, cum ar fi bonurile de trezorerie. Spre deosebire de rezerva legală, aceasta nu depinde de mandatul autorității de reglementare, ci de criteriile fiecărei companii. Dezvoltăm acest concept mai complet în nota RORAC.
- Costuri de operare: Acestea sunt costurile administrative necesare pentru a menține afacerea în funcțiune.
- t: Este rata plătită pentru impozitul pe profit.
Obiectivul RAROC
Obiectivul RAROC este de a estima profitabilitatea unei activități financiare cu o precizie mai mare decât ROE. Din acest motiv, este inclus riscul de credit, adică probabilitatea ca clienții să nu restituie întregul împrumut primit.
Utilitatea acestui raport este că face posibilă distincția între performanța obținută de diferite produse. În cazul împrumuturilor de afaceri, de exemplu, posibilitatea de neplată (factorul PD al pierderilor așteptate) este mai mare în comparație cu împrumuturile de consum.
Variații RAROC
În cadrul metodologiei RAROC, se pot distinge până la trei variante:
- RAROC: Când, în raport cu ROE, doar numeratorul variază.
- RORAC: Când, comparativ cu profitabilitatea financiară, se schimbă doar numitorul.
- RARORAC: Când atât numeratorul, cât și numitorul ROE sunt ajustate pentru risc.
Exemplu RAROC
Să vedem un exemplu simplu de aplicație RAROC. Să presupunem că o bancă dorește să estimeze rentabilitatea portofoliului său de credite de consum de 150.000 USD.
Rata dobânzii creditelor analizate este în medie de 14%. La rândul său, rata plătită de bancă pentru atragerea acestor resurse este de 7%.
Cu aceste date, putem calcula marja financiară care este de 7% (14% -7%). La aceasta se adaugă comisionul de deschidere perceput clienților debitori de 0,25%.
O altă informație pe care o știm este că cheltuielile de administrare suportate de entitatea financiară au fost de 7.000 USD.
La fel, probabilitatea de neplată a portofoliului analizat este de 5%, în timp ce gravitatea pierderii este de 40%. Prin urmare, pierderea așteptată va fi:
PE = 0,05 x 0,4 x 150.000 = 3.000 USD
Să presupunem, de asemenea, că Capitalul Economic reprezintă 8% din portofoliu, adică 12.000 USD. Prin investiția acestui capital propriu, se obține o rentabilitate de 3% în perioada de analiză.
Deci, putem calcula profitul ajustat la risc, având în vedere o rată de impozitare de 25%:
Capitalul economic = 12.000 USD
RAROC = 926,25/12.000= 7,72%