Fluxul de numerar pentru investiții (FCI) este modificarea capitalului față de diferența dintre intrările și ieșirile de numerar din investiții în instrumente financiare, în general datorii pe termen scurt și ușor convertibile în lichidități, cheltuieli de capital asociate investițiilor, achiziționarea de utilaje, clădiri, investiții și achiziții.
Pentru a construi un proiect de investiții și a calcula fluxul de numerar al acestuia, trebuie luate în considerare următoarele aspecte:
- Etapele proiectului de investiții în care doriți să calculați fluxul de numerar.
- Informațiile pe care doriți să le obțineți atunci când evaluați proiectul.
- Obiectivul urmărit prin investirea resurselor.
Evaluarea unui proiect urmărește să determine profitabilitatea investiției în acesta, prin determinarea ratei de actualizare utilizate pentru actualizarea fluxurilor de numerar.
Fluxul de numerarEvaluarea unui proiect
Evaluarea unui proiect poate fi exprimată în mai multe moduri diferite, în unități monetare prin valoarea actuală netă (VAN), ca raport raport cost-beneficiu, ca procent prin rata internă de rentabilitate sau TIR, sau ca calcul al modului în care poate dura mult timp pentru a recupera investiția.
Cei doi indicatori economici cei mai utilizați de experții financiari pentru a evalua un proiect de investiții sunt VAN și TIR.
VAN se bazează pe circumstanța că valoarea banilor se schimbă în timp. Cu o inflație foarte mică, astăzi un euro te poate face să cumperi mai puțin de un euro în urmă cu un an. VAN permite să cunoască în termeni de euro de astăzi valoarea totală a unui proiect care va dura câteva luni sau ani și care poate combina fluxuri pozitive și negative.
La rândul său, VAN permite să se decidă dacă un proiect este profitabil (VAN mai mare de 0), nu profitabil (VAN mai mic decât 0) sau indistinct (VAN = 0), pe baza ratei luate ca referință.
VAN> 0; profitabil
VAN = 0; indiferenţă
VAN <0; nu profitabil
Pe de altă parte, TIR determină rata de actualizare care face ca VAN-ul unui proiect să fie egal cu zero și să fie exprimat ca procent. Este rata maximă a dobânzii la care este posibil să se împrumute pentru a finanța proiectul fără a suporta pierderi.
Comparație între VAN și IRRExemplu
Să vedem un exemplu de calcul al VAN și IRR și al fluxurilor de numerar de investiții.
Un proiect de investiții necesită o cheltuială inițială de 10 milioane EUR și se așteaptă să genereze profituri între primul și al șaselea an. Rata de actualizare aplicată proiectelor de investiții cu riscuri similare este de 10%.
În tabelul atașat am calculat valoarea actuală netă a proiectului de investiții (VAN) prin următoarea formulă:
De unde,
Vft= Flux de numerar în perioada t.
IRR= Tipul reducerii
I0= Investiția inițială
VAN este pozitiv (1.646 milioane euro), atunci investiția este acceptabilă.
Pe de altă parte, dacă vrem să calculăm TIR pentru a vedea dacă este mai mare decât rata de actualizare a sectorului, calculată în exemplu cu o valoare de 10%, vom seta valoarea actuală netă la zero pentru a vedea dacă proiectul este interesant.
VAN = 0
Dacă rezolvăm ie, obținem rata dobânzii reprezentată de TIR, aceasta este rentabilitatea exprimată ca procent din investiție.
i e = 14,045%. Proiectul este interesant.
În multe ocazii, instrumentul Excel este utilizat pentru a calcula rata internă de rentabilitate datorită rapidității și ușurinței la evaluarea proiectelor de investiții:
Extrasul de contFluxul de numerar financiarFluxul de numerar operațional
