Teoria monetară modernă (cunoscută și prin acronimul său în engleză, MMT) este o teorie economică, dezvoltată în secolul al XIX-lea, de economistul german Georg Friedrich Knapp.
Teoria monetară modernă (MMT) este o teorie economică elaborată în secolul al XIX-lea de economistul german Georg Friedrich Knapp, pe lângă unele contribuții ale altor autori precum Alfred Mitchell-Innes. Această teorie se concentrează pe studiul economiilor moderne, în care moneda lor se bazează pe un sistem fiduciar - moneda fiduciară - în care statul are suveranitatea și monopolul pentru a emite moneda respectivă, precum și pentru a face acest lucru la nesfârșit.
În acest fel, MMT consideră că, având în vedere suveranitatea statului de a emite valută, poate emite toate cele necesare pentru a face față plăților necesare. Astfel, considerând falimentul statului o eroare, deoarece acesta are acea capacitate nelimitată de a plăti resursele de care are nevoie.
MMT se bazează pe teoriile promovate de Chartalism. De aceea, economiștii, Knapp și Mitchell-Innes, contribuie la crearea acestei teorii.
Unii economiști consideră că actualul sistem monetar, de la abolirea standardului aur, este un sistem bazat pe MMT.
Principiile teoriei monetare moderne
Ca teorie economică, Teoria monetară modernă (MMT), precum și principiile sale, ar da să scrie lucrări întregi care încearcă să-și demonstreze valabilitatea. Cu toate acestea, având în vedere limitarea existentă, vă prezentăm câteva dintre ideile lor principale.
Printre cele mai cunoscute idei ale sale, se remarcă următoarele:
- Credința în tranzacțiile verticale: Fiecare tranzacție între sectorul public și sectorul privat este o tranzacție verticală. Pentru MMT, deficitul bugetar al unui stat generează avere, prin transferul de capital public către economii private.
- Impozite și MMT: MMT consideră că un stat nu poate da greș, deci poate imprima toți banii de care are nevoie. Potrivit apărătorilor săi, impozitele nu joacă un rol esențial în finanțarea statului, ci în cererea de capital de către agenții socio-economici.
- Datorii și deficit: Pentru apărătorii MMT, datoria și deficitul sunt instrumente, nu dăunătoare, pe care statul trebuie să le creeze locuri de muncă. Dacă un stat nu dă greș niciodată, nu există niciun motiv să se limiteze la cheltuirea veniturilor fiscale corespunzătoare.
- Economisire: Pentru MMT, economiile sunt produsul tranzacțiilor verticale inițiate de stat. Prin urmare, un deficit mai mare al statului, pentru adepții MMT, reprezintă o economie mai mare în conturile private.
- Finanțarea datoriei: Adepții MMT, în același mod, nu cred că datoria ar trebui finanțată cu cumpărători privați și la o anumită rată a dobânzii. Având suveranitate și neputând da faliment, nu este necesar să se finanțeze cu acești cumpărători.
- Ratele dobânzilor: Conform MMT, ratele dobânzilor se bazează pe un obiectiv stabilit. Acest obiectiv este atins prin intervenția băncii centrale în domeniul bancar comercial.
- Sectorul extern: Pentru MMT, economia este un sistem închis, deci nu face distincție între sectoarele extern și cel intern. În afară de aceasta, aceste tranzacții cu străinătatea, în ochii apărătorilor MMT, reprezintă, în cazul exporturilor, un cost pentru țară; care trimite resurse în străinătate. La fel ca, în cazul importurilor, obținerea bogăției; prin obținerea de resurse din străinătate.
Apărătorii MMT
Mulți economiști, de-a lungul istoriei, s-au bazat pe această teorie pentru a-și argumenta teoriile. Din acest motiv, mulți au fost economiștii care l-au apărat, înaintea altora care, dimpotrivă, l-au pus la îndoială și l-au criticat.
Printre principalii economiști care apără teoria monetară modernă se numără următoarele:
- Randall Wray.
- Stephanie Kelton.
- William Black.
- Michael Hudson.
- James Kenneth Galbraith (nu trebuie confundat cu tatăl său John Kenneth Galbraith).
- Hyman Minsky.
- Rohan Gray.
Critici la adresa MMT
Așa cum are apărători, teoria monetară modernă are mulți detractori care nu cred în aplicarea sa.
Printre acești detractori se numără economiști de seamă precum laureatul Nobel Paul Krugman, Robert P. Murphy, Thomas Palley, printre mulți alți economiști.
Pentru Krugman, de exemplu, teoria monetară modernă deține o idee incorectă, considerând deficitul și datoria ca un instrument al statului și nu ca o posibilă problemă.
Murphy, la rândul său, consideră că vorbim despre o analiză foarte nuanțată. Ei bine, lasă aspecte foarte discutabile, cum ar fi faptul că datoria erodează o parte din economiile private, în timp ce MMT nu o ia în considerare.
În cazul lui Palley, el consideră MMT ca o analiză simplistă, extrasă din teoriile keynesiene, dar care subestimează riscurile asociate cu astfel de politici.