Datoria publică deținută de BCE continuă să crească

Datoria spaniolă (publică și privată) aflată în mâinile Băncii Centrale Europene (BCE) se ridică la peste 240.000 de milioane de euro, aproape 20% din PIB-ul spaniol. Aceasta înseamnă că finanțarea economiei spaniole continuă să depindă de politica monetară europeană, iar această dependență continuă să crească.

De când BCE a lansat planul de stimulare în martie 2015, emitând datorii și cumpărându-le ulterior pe piața de valori, economia a fost reactivată și a făcut din BCE principalul creditor al statului spaniol cu ​​16,33% din pasive la sfârșitul anului 2016. Altfel, cu aceste niveluri de datorie, prima de risc ar fi la niveluri foarte ridicate și periculoase.

Entitățile financiare, companiile de asigurări … trebuie să mențină un procent din valorile sigure, cum ar fi datoria publică, în activele lor. Cu acest sistem de stimuli, este posibil să se crească presiunea de a cumpăra datorii la rate ale dobânzii care nu le sunt profitabile. Și este că atunci când ratele dobânzii se apropie de zero, aceste tipuri de politici sunt necesare, spune Mario Dragui (președintele BCE).

Politică monetară expansivă și creștere economică

Principala cauză a creșterii datoriei spaniole în mâinile BCE rezidă în creșterea injecțiilor de lichiditate către bănci. Ca date, acestea au crescut cu 25% în ultima lună a lunii martie, comparativ cu anul precedent. Acest fapt permite creșterea creditelor către case și companii și în condiții mai avantajoase, ceea ce a făcut ca datoria spaniolilor să crească și să stimuleze creșterea economică.

Între 2014 și 2016, PIB-ul a crescut în medie cu 2,6%, o cifră mai mare decât restul economiilor UE (Uniunea Europeană), dar datoria publică a continuat să crească, ajungând la aproape 100% din PIB. La aceste niveluri, este dificil să-l controlăm și să-l reducem, așa cum se întâmplă în alte economii, cum ar fi Italia, Portugalia, Belgia sau chiar Franța.

Aceste politici monetare expansive ale BCE vor continua cel puțin până în decembrie 2017, astfel că este de așteptat ca datoria să crească în continuare și reactivarea economiei să continue pe aceeași cale.

Cu toate acestea, în curând va veni momentul retragerii acestor măsuri care au fost luate în fața crizei ratei dobânzii zero, a barei fără lichidități, a achizițiilor de active … și de unde va începe BCE? Vor putea economiile europene să mențină creșterea?