O diviziune constă în divizarea unei companii în două sau mai multe companii, indiferent dacă sunt noi sau preexistente.
Un spin-off este o operațiune contrară unei fuziuni. Astfel, o companie își separă sau își împarte activele, pasivele și stocul de capital pentru a forma un set de două sau mai multe companii. Compania inițială se numește splitter, iar companiile după operație sunt denumite spin-off-uri.
Caracteristicile unei scindări
Excizia are următoarele caracteristici de bază:
- Apare atunci când o companie își împarte activele, pasivele și stocul de capital în două sau mai multe părți care sunt contribuite la alte companii (divizare).
- Partenerii companiei inițiale sunt, de asemenea, membri ai companiilor după operațiune. În operațiune, acțiunile companiilor beneficiare sunt livrate în schimbul acțiunilor companiei derivate.
- Societatea originală poate dispărea sau nu.
- Compania inițială își schimbă în general denumirea sau denumirea.
- Companiile derivate pot fi noi sau deja existente.
Forme de excizie
Există trei forme de excizie:
- Total sau pur: O companie își împarte toate activele sociale în două sau mai multe părți și le transferă către alte companii, indiferent dacă sunt noi sau preexistente. Societatea originală dispare.
- Parțial: Atunci când o companie livrează o parte din activele sale sociale către una sau mai multe companii (noi sau existente). Societatea originală nu dispare.
- Din mize majoritare: Apare atunci când o companie care are o participație majoritară la capitalul social al unei alte companii și transmite aceste valori sau drepturi către o altă companie.
În toate aceste cazuri, transferul de active sau drepturi va implica faptul că partenerii inițiali sunt compensați cu livrarea drepturilor asupra companiilor beneficiare.
Motivele divizării
Există mai multe motive care pot explica decizia unei companii de a fi supusă unui spin-off, printre care găsim:
- Dezacorduri grave sau dezacorduri între parteneri. De exemplu, moștenitorii sau fondatorii care nu pot fi de acord cu conducerea companiei.
- Decizii strategice care includ: diversificarea riscurilor, concentrarea pe o zonă sau activitate, depășirea barierelor la intrare, imaginea în fața societății etc.
- Căutați un efect de levier mai mare. Noii acționari minoritari ai companiilor divizate contribuie cu resurse, dar nu au drepturi asupra companiei inițiale.
- Cerința autorității sau agenției de concurență. Când se estimează că există un risc semnificativ pentru libera concurență.
Exemplu de excizie
În 1984, compania de telefonie nord-americană AT&T (American Telephone & Telegraph) a fost forțată să intre în spin-off pentru a forma 7 companii de telefonie locale (poreclite Baby Bells). Compania de splinter (poreclită Mama Bell) a fost lăsată să se ocupe de telefonia la distanță și de Bell Labs.
Scopul spin-off-ului în acest caz a fost de a sparge monopolul AT&T și de a încuraja concurența.
