OCDE prevede o redresare economică, dar cu nuanțe

OCDE își reedită indicatorul compozit. Un indicator care oferă o redresare clară în economia globală, dar cu nuanțe care trebuie analizate.

În ultimele săptămâni, ca răspuns la o criză fără precedent, precum cea care ni se întâmplă, au fost publicate multe rapoarte, precum și indicatori, care încearcă să clarifice viitorul incert care urmează. Un viitor care, în ochii datelor colectate de activitatea economică din diferitele țări afectate de pandemie, este foarte pesimist și cu un grad excesiv de incertitudine care îngreunează procesul de studiu și analiză.

O astfel de dificultate este că, ținând cont de diferitele afirmații făcute de unii dintre cei mai reputați economiști academici din țară, comportamentul pandemiei este atât de volatil și imprevizibil încât faptul de a încerca să proiecteze variabile cu termeni mai lungi de două zile a devenit o misiune imposibilă.

Cu toate acestea, în funcție de organizația și instituția care realizează acest raport, acesta se va bucura de o acceptare mai mare sau mai mică de către astfel de economiști proeminenți, precum și de societatea civilă în sine. Printre aceste rapoarte, se evidențiază cel referitor la indicatorii principali publicat de Organizația pentru Cooperare și Dezvoltare Economică (OECD). În acest raport, sunt alese o serie de variabile care, așa cum vom vedea mai jos și aplicând diferite modele, încearcă să proiecteze comportamentul viitor al economiei, scopul acestora fiind de a anticipa posibilele evenimente cu care economia în cauză va trebui să se confrunte.

Indicatorii principali sunt alcătuiți dintr-o serie de indicatori ciclici, majoritatea fiind ajustați în funcție de sezonalitate. Unii dintre indicatorii selectați pentru calcul sunt cei de ore lucrate, autorizații de construcție, cereri de indemnizații de șomaj, comenzi de bunuri durabile, evoluția pieței bursiere, agregat monetar M2, indicele așteptărilor de consum, printre altele.

Obiectivul publicării și analizei acestor indicatori, pe lângă faptul că este motivul pentru care primesc acest nume, este de a anticipa ciclul real 6-12 luni. Pentru a face acest lucru, este o chestiune de căutare a tendințelor pe termen lung în index care încearcă să prezică puncte de cotitură în diferitele economii care alcătuiesc organizația multilaterală. Anterior, regula generală era că trei luni consecutive de scădere a indicelui semnalează o recesiune în decurs de un an, în timp ce, pe de altă parte, dacă există trei creșteri consecutive, acestea ar putea semnaliza o recuperare.

O recuperare cu nuanțe

Astfel, odată ce știm care sunt acești indicatori, ce măsoară, precum și obiectivul pentru care sunt realizați, este necesar să evidențiem ceea ce ne spune ultimul raport publicat.

În acest sens, datele oferite de acești indicatori pentru luna iulie, dacă privim o viziune generală și contrastăm cu lunile anterioare, arată o performanță viitoare mai bună a diferitelor economii de pe planetă. O performanță mai bună a economiilor în viitor datorită prognozei stabilite în care pandemia menționată, în lunile următoare, își va pierde intensitatea; de altfel, permițând revenirea la normalitate, în ceea ce privește activitatea economică. O normalitate care, conform graficului prezentat mai jos, este anticipată pentru ansamblul economiilor OECD, precum și pentru zona euro.

Astfel, acest indicator pentru grupul de țări care alcătuiesc OECD la nivel internațional arată o creștere clară a așteptărilor, care l-a determinat să crească de la 97,04 puncte la 97,98 puncte. O revenire care îmbunătățește semnificativ așteptările pentru grupul de economii care alcătuiesc această organizație. Pe de altă parte, după selectarea setului de economii europene care alcătuiesc respectivul organism, indicatorul s-a situat la 97,11 puncte luna trecută și acum se ridică la 97,91 puncte. În cele din urmă, dacă se face analiza economiilor care alcătuiesc G-7, putem observa o revenire în cele mai remarcabile așteptări, plasând nivelul de creștere pentru grupul de economii de frunte de pe planetă la 97,91 puncte pentru această lună, având niveluri înregistrate luna trecută care a plasat așteptările pentru „clubul țărilor bogate” la 96,77 puncte.

Prin urmare, după cum putem vedea, revenirea este destul de remarcabilă și denotă o redresare clară pentru diferitele economii de pe planetă. Cu toate acestea, după cum include și indicatorul compozit, această recuperare are nuanțe. Ei bine, în ciuda unei recuperări clare față de nivelurile anterioare în ansamblu, atunci când analizăm indicatorul țară cu țară, economii precum Spania, de exemplu, arată o deteriorare clară a așteptărilor.

Spania, una dintre nuanțe

După cum am spus, deși lectura generală oferă un sold pozitiv, ca întotdeauna se întâmplă, există excepții pe care trebuie să le evidențiem. Excepții care, la fel ca cea din Spania, ar trebui să privească unii conducători care, analizând datele oferite, ar putea fi impasibile în fața acestei „căderi” clare a economiei spaniole. În acest context, și spre deosebire de restul economiilor care alcătuiesc blocul comunitar, vorbim despre o scădere destul de notabilă a așteptărilor pentru Spania. Un declin care, în plus, este cu mult sub media internațională, precum și cu mult sub setul de economii din zona euro.

După cum se poate observa în cazul Spaniei, în timp ce setul de economii prezintă creșteri clare în contrast cu nivelurile înregistrate în luna iunie, economia spaniolă prezintă cel mai mare declin înregistrat în economiile analizate de agenție. În acest sens, vorbim despre un declin care plasează Spania, pe lângă faptul că este cea mai deteriorată economie din OCDE, ca una dintre puținele economii care, pe baza previziunilor sale, nu prezintă semne de redresare în următorii ani. Și este faptul că, după înregistrarea unei scăderi de 0,63 puncte, care a plasat indicatorul la 93,72, Spania a fost una dintre puținele țări care, înregistrând în ultimele luni un nivel care s-a situat la 94,31 puncte, prezintă o scădere în ultimul său serii istorice.

Aceasta este amploarea acestui eveniment încât, în comparație cu economiile la fel de deteriorate - acesta fiind cazul Italiei - țara peninsulară continuă să conducă căderile. Astfel, ținând cont de înregistrările oferite de alte economii precum Franța, Italia sau Germania, vorbim despre perspectivele care se îmbunătățesc, respectiv, cu 0,8, 0,3 și 0,9 puncte. Prin urmare, distanțând Spania de această redresare așteptată, care o apropie de o redresare mult mai treptată, așa cum s-a produs deja în crizele trecute.

În concluzie, vorbim despre o situație pe care, în ciuda trecerii neobservate, nu ar trebui să o ignorăm. Analiza, așa cum ar spune el, „imaginea de ansamblu” ne poate deruta. Ei bine, după cum se poate observa, ceea ce este o lectură a priori pozitivă pentru toate economiile, se transformă într-un adevărat fiasco atunci când fiecare țară este analizată separat.