O obligațiune convertibilă contingentă (CoCo) este un activ financiar cu venit fix a cărui caracteristică este că poate fi obligat să fie convertit în acțiuni dacă emitentul său atinge o serie de contingențe specificate anterior.
Obligațiunile contingente convertibile (CoCos) aparțin familiei de obligațiuni convertibile. Acestea din urmă se caracterizează prin faptul că investitorul are dreptul de a transforma obligațiunile convertibile din portofoliul său în acțiuni.
Există trei tipuri de obligațiuni convertibile, cele clasice, convertibilele obligatorii și contingentele convertibile (CoCos). În clasic, dreptul de conversie este de partea investitorului. Compania emitentă de obligațiuni convertibile oferă investitorilor un preț de conversie, pe care îl vor accepta sau nu, în funcție de scadența lor, așteptările de creștere, prețul oferit etc. Pe de altă parte, în convertibilele obligatorii, investitorul este obligat să devină acționar.
În cazul obligațiunilor convertibile contingente (CoCos), apar cele două cazuri anterioare. Se comportă ca convertibile clasice, dar pot deveni conversii forțate dacă sunt îndeplinite o serie de condiții (contingențe). Dacă există o serie de contingențe negative pentru companie (specificate în prospectul de emisiune), acestea ar fi forțate să se convertească în acțiuni.
În ce moment este stabilită obligația de a converti obligațiunea în acțiune în CoCos? Este decis de companie, deoarece obligațiunea convertibilă include dreptul de a putea efectua conversia respectivă. Datorită acestui fapt, compania își poate îmbunătăți solvabilitatea.
Sunteți gata să investiți pe piețe?
Unul dintre cei mai mari brokeri din lume, eToro, a făcut investițiile pe piețele financiare mai accesibile. Acum oricine poate investi în acțiuni sau poate cumpăra fracțiuni de acțiuni cu comisioane de 0%. Începeți să investiți acum cu un depozit de doar 200 USD. Amintiți-vă că este important să vă antrenați pentru a investi, dar, desigur, astăzi oricine o poate face.
Capitalul dvs. este în pericol. Se pot aplica alte taxe. Pentru mai multe informații, vizitați stocks.eToro.com
Vreau să investesc cu EtoroAvantajele obligațiunilor contingente convertibile
Avantajele obligațiunilor convertibile sunt următoarele:
- Datorită riscului de conversie în mâinile emitentului, se emite o dobândă fixă atractivă.
- În ordinea de prioritate, CoCos continuă să fie deasupra acțiunilor (înainte de conversie), astfel încât, într-un ipotetic faliment, investitorii CoCos ar fi taxați mai întâi decât acționarii proprii ai companiei.
Dezavantaje ale obligațiunilor contingente convertibile
Cu toate acestea, aceste bonusuri au și dezavantaje:
- Faptul că primesc o rentabilitate mai mare este consecința faptului că CoCos suportă un risc mai mare.
- CoCos poate fi interesant în perioadele de expansiune a economiei (și a companiei în sine), deoarece, în timp ce progresează, nu își va executa dreptul de conversie în acțiuni. Pe de altă parte, dacă contextul economic este instabil, deținerea de obligațiuni convertibile contingente poate reprezenta un risc pentru investitor, întrucât dacă compania întâmpină dificultăți, aceasta poate obliga să convertească la un preț mai mic decât ar fi dispus să facă conversia deținătorului de obligațiuni. cazul obligațiunilor convertibile clasice.
Odată ce obligațiunile au fost convertite, acestea scad în ordinea priorității pe măsură ce devin acțiuni comune.
În general, când conversiile intră în vigoare, prețul acțiunilor companiei scade.
De ce se întâmplă asta? Deoarece numărul acțiunilor în circulație este mult crescut, ceea ce determină o ofertă excesivă și, în consecință, o scădere a prețului acțiunilor.