Titlurile economice anunță că apa începe să se tranzacționeze pe Wall Street, dar ce înseamnă asta?
Pentru prima dată în istoria Wall Street, Nasdaq Veles California Water Index s-a tranzacționat ca indicator al prețurilor apei la tranzacționarea la termen din 7 decembrie. Este, fără îndoială, o etapă istorică într-un sector care a fost de obicei puternic intervenit de stat și în care concesiunile, monopolurile și prețurile reglementate au abundat și, în care, considerațiile sociale, în multe cazuri, au împiedicat comercializarea apei. ca încă o materie primă.
Trebuie remarcat faptul că acest indice a fost creat în 2018 și că noutatea este că acum este posibil să se semneze contracte futures de apă folosindu-l ca referință. Pe de altă parte, este de asemenea necesar să subliniem că prețul său nu reflectă cel al tuturor resurselor de apă ale țării, ci doar prețul mediu al apei disponibile pentru vânzare în cele cinci bazine hidrografice principale din California.
„Titlurile alarmiste abundă în presă despre o presupusă amenințare la adresa apei pe care populația o consumă în viața de zi cu zi, când în realitate această utilizare reprezintă doar 10% din total”.
Este important să faceți aceste precizări, deoarece titlurile alarmiste abundă în presă cu privire la o presupusă amenințare la adresa apei pe care populația o consumă în viața de zi cu zi, când în realitate această utilizare reprezintă doar 10% din total. Conform datelor Institutului de Politici Publice din California (PPIC), cele mai mari utilizări ale apei din Starea de aur acestea sunt de fapt conservarea ecosistemelor și a bazinelor hidrografice (50%) și agricultura (40%).
În plus, atât utilizarea agricolă, cât și cea urbană au cunoscut o creștere foarte semnificativă a eficienței încă din anii 1990. În primul caz, acest fenomen se explică prin extinderea culturilor mai profitabile, cum ar fi strugurii și nucile, ceea ce a permis creșterea producție, reducând în același timp consumul de apă. În ceea ce privește utilizarea urbană, instalarea unor tehnologii mai eficiente în locuințe și o utilizare mai redusă a apei în scopuri ornamentale (udarea peluzelor, fântânile publice etc.) au făcut posibilă și reducerea consumului său, în ciuda creșterii populației.
Deci, unde este problema atunci?
Ceea ce face ca problema apei din California să fie o problemă atât de complexă este că principala sa dificultate nu este economică, ci climatică: apa devine din ce în ce mai redusă.
În ciuda tuturor eforturilor populației de a-și reduce consumul, aceste progrese sunt încă insuficiente pentru a compensa efectele secetei care, din 2011, afectează primul stat prin produsul intern brut (PIB) al Statelor Unite. Din acest motiv, au fost lansate inițiative precum listarea acestei resurse pe piețele futures, care pentru mulți analiști ar putea contribui la creșterea responsabilității și protejarea consumatorilor de lipsă.
O garanție în fața incertitudinii
„Așa cum viitorul recoltei îi ajută pe fermieri să reducă incertitudinea cu privire la veniturile lor, tranzacționarea futurilor cu apă le-ar oferi capacitatea de a face același lucru cu privire la cheltuieli.
Bineînțeles, deoarece sunt contracte futures, operațiunile nu implică o livrare imediată a activului subiacent până la executarea operațiunii, dar permit tranzacția să fie efectuată la un preț convenit în prealabil. Cu alte cuvinte, acest lucru înseamnă că două persoane pot ajunge la un acord, astfel încât, în termen de un an, vânzătorul să ofere cumpărătorului dreptul de a utiliza o anumită cantitate de apă, la un preț în dolari pe acru-picior pe care sunt de acord în momentul semnării contractului.
În realitate, acest lucru nu este nimic nou pentru fermieri, deoarece aceștia sunt deja obișnuiți să tranzacționeze pe piețele de mărfuri, unde contractele futures sunt tranzacționate frecvent. O putem vedea, astăzi, în produse la fel de elementare pentru consum ca grâul sau porumbul. Deși există o anumită controversă în acest sens, adevărul este că mulți fermieri apelează la viitor, deoarece le permit să asigure vânzarea produselor lor la un anumit preț, fără a risca ca în momentul recoltării să aibă supraproducție. și sunt obligați să vândă sub costurile lor.
Pentru a înțelege problema, este necesar să ne amintim rolul formării prețurilor într-o economie de piață. Prețurile sunt, mai presus de toate, un sistem de transmitere a informațiilor: în momentul în care o tranzacție are loc la un anumit preț, antreprenorul poate estima cât sunt dispuși să plătească clienții săi și care, la rândul său, servește drept referință pentru clienții săi. concurenți. În plus, această variabilă determină cât este dispus să plătească întreprinzătorul însuși pentru factorii săi de producție (materii prime, angajați etc.), întrucât în niciun caz aceștia nu pot depăși prețul produsului final.
Eficiența prețurilor pentru transmiterea informațiilor este adesea considerată unul dintre marile puncte forte ale economiei de piață, deși în practică acest sistem poate întâmpina dificultăți serioase în unele sectoare. Astfel, deși multe bunuri își pot ajusta prețurile aproape imediat (de obicei, cele supuse unui ciclu de producție mai scurt), există anumite produse agricole în care este imposibil să se facă acest lucru. Motivul este că concentrarea întregii producții pe câteva recolte pe an implică faptul că toți antreprenorii trebuie să o introducă pe piață în același timp, ceea ce reduce marja lor pentru a ajusta cantitățile și prețurile.
Acest lucru îi obligă pe fermieri să își planifice următoarea recoltă pe baza celei anterioare, ceea ce poate provoca fluctuații mari ale prețurilor. În acest fel, dacă prețul grâului a crescut într-un an, piața indică fermierilor că oferta este insuficientă în raport cu cererea, ceea ce îi va încuraja pe mulți dintre ei să parieze pe acea cultură pentru următoarea recoltă. Problema este că, dacă acest comportament devine general, în anul următor ar putea exista o supraproducție de grâu care aruncă prețurile și îi distruge pe fermieri.
În acest context, putem înțelege importanța viitorului în sectorul agricol, deoarece acestea funcționează ca un mecanism de reducere a incertitudinii fermierilor cu privire la prețul la care vor putea să își vândă culturile. În plus, posibilitatea de a tranzacționa contracte futures pe tot parcursul anului le permite să se adapteze la cele mai actualizate prognoze privind comportamentul pieței și astfel să evite suferirea ajustării prețurilor pentru un an întreg la momentul recoltării. Toate acestea au ca rezultat un calcul mai sigur al profitabilității fiecărei culturi, o mai mare stabilitate a locurilor de muncă, precum și o mai mare încredere pentru investițiile pe termen lung.
Având în vedere aceste avantaje, de ce să nu luăm în considerare și posibilitatea de a tranzacționa contracte futures pe apă, unul dintre principalii factori de producție utilizați de sectorul agricol?
Raționamentul susținătorilor acestei inițiative este că, așa cum viitorul culturilor îi ajută pe fermieri să reducă incertitudinea cu privire la veniturile lor, tranzacționarea futurilor cu apă le-ar oferi capacitatea de a face același lucru în ceea ce privește cheltuielile. Cu alte cuvinte, ar permite oamenilor de afaceri din sector să își protejeze activitatea de fluctuațiile prețului apei, lucru care este din ce în ce mai frecvent datorită ultimelor secete.
Pe de altă parte, un sistem de formare continuă a prețurilor, fără efectul sezonier al agriculturii, ar putea oferi agenților de pe piață o imagine mai actualizată a ofertei și a cererii de apă în orice moment. Bineînțeles, acest lucru ar putea încuraja culturile care necesită mai puține resurse de apă și instalarea unei tehnologii de irigații mai eficiente.
Acces sau proprietate?
„Nu este vorba de cine deține resursele de apă, ci de a le face accesibile tuturor consumatorilor”.
Cu toate acestea, există și persoane care se opun posibilității ca contracte de acest tip să fie tranzacționate pe piețele financiare. Din acest punct de vedere, apa este un bun esențial pentru viața umană și, prin urmare, nu poate fi supusă niciunui tip de speculație, deoarece dacă ar fi, ar putea ajunge să fie concentrată în câteva mâini și mulți oameni ar fi lipsiți de ea.
Această dezbatere este mai amplă, întrucât include dilema în jurul privatizării apei, pe care am analizat-o deja în articolele anterioare. În acest sens, obiecția principală tinde să fie că concentrarea dreptului de proprietate asupra apei sub formă de monopoluri private tinde să ducă la o deteriorare a calității serviciului și la o limitare a accesului universal la acesta. Consecința logică a acestui raționament este, de obicei, că resursele de apă trebuie să fie sub monopol de stat sau în mâini private, dar în condiții foarte reglementate de autorități.
Problema în acest caz este confundarea proprietății cu accesibilitatea. Când se dezbate această dezbatere, cele două concepte sunt uneori confuze și este important să se facă distincția între ele, deoarece nu este vorba cu adevărat despre cine deține resursele de apă, ci că acestea sunt accesibile tuturor consumatorilor. De fapt, agenții publici și privați pot opera pe piața futures în condiții egale, iar proprietatea asupra drepturilor de utilizare poate fi concentrată la fel de ușor pe cât poate fi extinsă.
În Europa de Est, în anii 1980, a apărut o dilemă similară în jurul unui alt bun la fel de simplu ca pâinea, a cărei producție și distribuție a fost monopolizată de stat, tocmai pentru a asigura accesibilitatea tuturor. Și totuși, în acele țări, pâinea era redusă, în timp ce era abundentă pe cealaltă parte a Zidului Berlinului, unde speculațiile privind prețurile grâului erau permise. Lecția acestei experiențe este că un bun poate fi public și, în ciuda acestui fapt, nu foarte accesibil. Și, uneori, poate fi, de asemenea, accesibil pentru toată lumea, în ciuda faptului că este în mâinile private.
Este încă prea devreme pentru a spune dacă apa va continua pe aceeași cale, dar există deja mulți investitori care o indică ca pe un pariu pentru viitor. Unii încearcă să dezvolte tehnologii care să permită o utilizare mai eficientă, iar alții, cum ar fi viitorii cumpărători, caută mai multă siguranță pentru afacerile lor, dar toți, având grijă de un numitor comun, încearcă să se poziționeze în jurul unui bun din ce în ce mai prețios în lume.economia secolului XXI.
