Un mandat de apel este un instrument derivat financiar eliberat OTC (over the counter) care oferă titularului său dreptul de a cumpăra activul suport la un preț și un termen specificat în schimbul unei prime.
Adică este un mandat cu o opțiune de cumpărare pentru activul suport.
Este un produs derivat analog opțiunilor de apel, dar acestea mențin diferențe.
Activul subiacent este un activ real sau financiar care este listat la bursă și servește drept indicator sau valoare de referință în contractele pentru produse financiare. Ele sunt, de asemenea, utilizate pentru a determina valoarea produselor financiare derivate.
Funcționarea
Spunem că un mandat de apel este similar cu o opțiune de achiziție, deoarece ambele acordă cumpărătorului său dreptul (nu o obligație) de a cumpăra activul subiacent la un preț convenit în prealabil, prețul de așteptare și la o dată specifică. Substanțele pot fi acțiuni, obligațiuni, valute, indici, mărfuri, rate ale dobânzii sau cursuri de schimb
În consecință, investitorul va cumpăra mandatul atunci când consideră că prețul listat al suportului va crește pentru a beneficia de creștere și își va exercita dreptul de cumpărare atunci când prețul listat al suportului este mai mare decât greva, luând în considerare, de asemenea, socoteste vărul. Nu va face acest lucru în caz contrar, deoarece ar găsi mai ieftin pe piață (preț de piață <preț de grevă).
Adică, dacă un investitor cumpără un mandat de apel (sau o opțiune de achiziție) a cărui primă este de 3 euro, prețul său de grevă este de 50 și prețul suportului este de 100 euro, investitorul își va exercita dreptul de a cumpăra suportul, deoarece are Dreptul de a-l cumpăra la jumătate din prețul pe care îl costă pe piață, 50 de euro (mandatul este în bani sau în bani). Apoi, el va merge pe piață pentru a vinde suportul și va încasa diferența, scăzând și cei 3 euro din primă.
Pe de altă parte, nu vă veți exercita dreptul atunci când prețul de listare este de 20 de euro, deoarece ar trebui să plătiți 50 pentru un activ pe care îl veți găsi pe piață la 20. În acest fel, veți pierde doar prețul plătit pentru prima (mandatul este scos din bani sau din bani). Nici nu va face acest lucru atunci când greva este aceeași cu prețul suportului (mandat la bani sau în bani) deoarece nu ar recupera prima plătită.
Un contract de garantare a apelului trebuie să stabilească prima, valoarea de bază, prețul de exploatare și data de expirare preconizată sau termenul de valabilitate al contractului. În plus, raportul indică numărul de subiacente care dă dreptul la cumpărare. De exemplu, 2: 1 implică faptul că cumpărătorul are nevoie de 2 mandate pentru a cumpăra 1 unitate de bază.
Caracteristicile unui apel de mandat
Acestea sunt următoarele caracteristici ale mandatului de apel:
- Sunt produse cu pârghie, ceea ce permite generarea acelorași beneficii ca și investițiile directe în suport, pornind de la sume mai mici.
- Acestea sunt contractate printr-un intermediar financiar, la fel ca restul valorilor mobiliare transferabile.
- Aveți riscul pierderilor limitate, prima plătită.
- Sunt diluanți atunci când suportul este acțiuni: atunci când cumpărătorul își exercită dreptul de a cumpăra, primesc acțiuni emise recent de companie (nu primesc acțiuni care sunt deja în circulație).
- Sunt produse personalizate, ale căror condiții sunt de obicei negociate bilateral cu emitentul în momentul emiterii.
- De obicei, acestea sunt listate pe piețele OTC și nu sunt de obicei listate pe principalele burse, deși există piețe de garanție reglementate.
- Maturitatea mandatelor este de obicei mult mai lungă decât cea a opțiunilor și poate dura până la 15 ani.
- Decontarea se poate face prin livrare fizică sau prin decontare în numerar pentru diferențe, în funcție de suport. Acest lucru va depinde de fiecare țară, în Spania, de exemplu, este posibilă doar decontarea prin diferențe, deci nu veți primi niciodată diferența dintre titluri, ci numerarul. De obicei, sunt trei zile după exercițiu.
- Există mandate europene și americane, în funcție de termenul de executare a dreptului. Europenii pot fi executați numai la data expirării, în timp ce americanii pot fi executați oricând în timpul perioadei de expirare.
- Nu pot fi vândute fără a fi fost cumpărate mai întâi.
Avantajele pentru investitor și emitent
Investitorii cumpără mandate pentru două scopuri:
- Investiție: Adică, pentru a realiza beneficiul în funcție de așteptările subiacente, beneficiind de pârghia de multiplicare a acestuia.
- Acoperire: Pentru a reduce riscurile sau imuniza pozițiile deschise. De exemplu, cumpărarea garantează apeluri atunci când riscul este în mișcările ascendente ale suportului (deoarece anterior am avut o poziție scurtă în acesta).
Companiile pe care instituțiile financiare le emit garantează:
- Obținerea lichidității: atunci când compania listată se confruntă cu dificultăți financiare: buzunează prima fără a trebui să recurgă la emiterea de datorii cu dobânzi ridicate.