Clearinghouse - Ce este, definiție și concept

Centrul de compensare este o asociație sau instituție a cărei misiune este de a garanta și veghea asupra instituțiilor de credit, a investitorilor și a altor agenți financiari, pentru ca aceștia să își poată efectua plățile și să poată compensa și deconta între ei.

Principala misiune a caselor de compensare este de a evita riscul de neconformitate a omologului într-o tranzacție financiară și acel risc în care angajamentele financiare dobândite nu pot fi îndeplinite.

De exemplu, garantează tranzacțiile în contracte futures și opțiuni, asigurând anonimatul între părți. Pe piața futures, există diferite case de compensare care reprezintă tranzacții în diferite țări, cum ar fi BME Clearing, Eurex Clearing, CME Clearing Europe, ICE Clearing sau Euro CCP, printre altele.

Metoda de compensare este redusă la un singur sold, în care este rezumată suma globală a tuturor tranzacțiilor efectuate între diferite părți, acumulând toate operațiunile în funcție de valoarea netă între entitățile financiare. Acestea sunt decontate prin conturi care, în cazul oricărei țări, sunt deschise la Banca Centrală a țării respective.

Casele de compensare sunt cunoscute și sub numele de case de compensare, iar principala lor caracteristică este că nu se poziționează pe piață. Poziția sa este netă între cumpărătorii și vânzătorii implicați în aceasta.

Avantajele și dezavantajele casei de compensare

Avantajele pe care le putem evidenția despre existența lor este că reduc riscul contrapartidei de pe piață. În plus, la nivel de reglementare, acestea permit contabilizarea volumului de tranzacționare a instrumentelor derivate mai eficient și permit controlul emiterii instrumentelor derivate neacoperite, cum ar fi Credit Default Swap sau CDS. În acest fel, este mai ușor să aplicați taxe pe tranzacțiile efectuate cu acestea.

Dezavantajele sunt legate de creșterea garanțiilor necesare funcționării. Deoarece obiectivul este de a asigura securitatea tranzacțiilor, afectând lichiditatea pieței și limitând accesul acesteia. Această consecință îi determină pe investitori să opteze pentru produse financiare OTC (Over the Counter). Produse în care garanțiile sunt mai mici și accesul este mai ușor. Cu toate acestea, controlul acestor tipuri de piețe nereglementate devine mai dificil pentru autoritățile de reglementare.