Riscul de credit este posibilitatea de a suferi o pierdere ca urmare a unei neplăți de către contrapartea noastră într-o tranzacție financiară, adică riscul ca aceștia să nu ne plătească.
Riscul de credit implică o variație a rezultatelor financiare ale unui activ financiar sau al unui portofoliu de investiții după faliment sau neplată a unei companii. Prin urmare, este o modalitate de măsurare a probabilității ca un debitor (drept de plată) să fie comparat cu un creditor (drept de încasare) de a-și îndeplini obligațiile de plată, fie pe durata vieții activului financiar, fie la scadență.
Acest tip de risc este direct legat de problemele pe care compania le poate prezenta, într-un mod individual. Pe de altă parte, riscul de piață (care include riscul valutar, prețul, volatilitatea etc.) are o componentă de risc sistematic (este cel derivat din incertitudinea pieței globale care afectează mai mult sau mai puțin gradul tuturor activelor existente în economie).
O caracteristică de luat în considerare este forma distribuției riscului de credit. În timp ce riscul de piață are o distribuție normală, ceea ce înseamnă că este simetric, oferind aceleași probabilități pe ambele părți ale distribuției, riscul de credit este asimetric negativ. Cu asimetrie negativă, există mai multe valori în stânga distribuției, adică media. În plus, media distribuției este mai mică decât media distribuției normale.
Tipuri de risc de credit
Există două grupuri mari de risc de credit într-o bancă care depind direct de contrapartidă.
- Risc de credit cu amănuntul: Este riscul care provine în principal din activitatea de finanțare pentru persoane fizice și IMM-uri. În acest sens, orice tip de finanțare ar intra pe acest segment, fie că este vorba de împrumuturi (ipoteci), credite (consumator, carduri) sau orice activitate de finanțare legată de acestea.
- Risc de credit cu ridicata: este un risc ceva mai complex. Trebuie să luăm în considerare faptul că riscul de credit en-gros include riscul de contrapartidă. Acest risc poate proveni din activități de finanțare, cum ar fi un repo, sau, de asemenea, din activități Peste masa (OTC) ca instrumente derivate, cum ar fi swap-uri de dobândă (swap pe rata dobânzii -IRS-),swap-uri de credit default (credit default swap -CDS-) sau mandate. Pe scurt, poate proveni din activitatea proprie a entității de realizare a vânzărilor sau din activități de fuziuni și achiziții (M&A).
Trei forme de risc de credit
Există trei forme de risc de credit: riscul de neplată (faliment), riscul de retrogradare a creditului și riscul de împrumut.
- Risc implicit: Este acel risc prin care un emitent al unei obligațiuni (sau un debitor al unui împrumut) are loc atunci când nu își respectă obligațiile contractuale. Acest tip de implicit poate fi parțial sau complet. Atunci când neplata este parțială, o parte din datoria emisă este recuperată de către creditorul fondurilor. În timp ce atunci când apare o neplată completă, debitorul nu plătește absolut nimic din suma datorată.
- Riscul de retrogradare a creditului: Este posibilitatea ca o agenție de rating să facă o scădere a calității creditului activului respectiv sau al emitentului respectiv.
- Riscul împrumutului de credit: riscul este cel care măsoară o creștere a rentabilității activului de referință comparativ cu profitabilitatea unui activ fără risc cu o scadență similară. În Europa este obișnuit să se utilizeze etalonul cuva de retentie German și în Statele Unite obligațiunea americană. O creștere a spread-ului indică faptul că activul de referință face acest lucru în comparație cu cel mai prost activ fără risc. De exemplu, dacă activul fără risc are o rentabilitate de 6%, iar activul de referință (de exemplu o obligațiune de la compania A) produce 8%, spread-ul va fi de 2%. În presupusul scenariu conform căruia marja variază de la 2% la 2,5%, prețul activului de referință respectiv va fi scăzut în raport cu activul fără risc (amintiți-vă că în obligațiuni profitabilitatea se deplasează în direcția opusă).
Calculul riscului de credit
Riscul de credit este măsurat prin pierderea așteptată și este calculat la fel pentru riscul de credit cu amănuntul și cu ridicata, cu următoarea formulă:
