Mișcările cursurilor de schimb precum EURUSD răspund la multe variabile. Atât de multe încât o analiză bazată pe toate acestea ar fi mai degrabă o utopie decât o odisee. Cu toate acestea, există modele economice care ne ajută să înțelegem de ce se mișcă. Modele care simplifică complexitatea extraordinară a realității economice.
O pereche de valute, pe scurt, ne informează despre cât de mult valorează o monedă în raport cu alta. Prin urmare, nu ar trebui să analizăm o economie, ci cel puțin două. Dolarul este o monedă utilizată la nivel internațional. Asta complică evident analiza. Dar asta nu înseamnă că nu mai este posibil să le evaluăm mișcările în termeni economici.
Aleatoritatea piețelor
Economia este o știință socială. Dacă înțelegem ca știință orice disciplină care teoretic observă, identifică, descrie, experimentează și explică fenomene, atunci economia este știință. Și este social, deoarece domeniul pe care îl studiază este inevitabil legat de societate. Ceea ce nu înseamnă că este exact, cu atât mai puțin că este perfect.
În acest sens, în domeniul finanțelor, cel mai umil este adesea și cel mai realist. Adică, ținând cont de faptul că este imposibil să se prevadă viitorul. Luând în considerare faptul că modelele servesc doar la explicarea trecutului și, cel mult, a prezentului. Și, luând în considerare, prin urmare, că modelele nu sunt valabile pentru a prezice cu precizie viitorul, lucrul corect de făcut este să prezentăm un set de posibilități mai mult sau mai puțin probabile.
Piețele financiare se comportă aleatoriu. Activitatea umană le guvernează mișcările. Miliarde și miliarde de euro, dolari, yeni, yuani și alte valute sunt folosite în fiecare zi pentru a efectua tranzacții pe piețe. Pentru a ști cum se vor mișca activele financiare, ar trebui să știm cum gândesc fiecare dintre oameni, companii, instituții publice și private, grupuri de putere și alți agenți economici care operează pe piețe.
Ce înseamnă să recunoaștem că nu putem prezice EURUSD?
Ei bine, ceea ce implică este că, cunoscând variabilele care afectează rata de schimb, singurul lucru pe care îl putem face este să explicăm modul în care acestea vor afecta în funcție de mișcările lor. De exemplu, nu știm dacă exporturile vor crește sau vor scădea, dacă inflația va crește sau va scădea sau în ce fel se vor schimba ratele dobânzii. Dar știm că, dacă ratele dobânzii euro sunt mai mici decât cele ale dolarului, este probabil ca dolarul să-și piardă valoarea față de euro. Adică, euro crește în raport cu dolarul. În mod previzibil, pentru fiecare euro ne vor da mai mulți dolari.
Ce variabile afectează EURUSD?
După cum am spus la început, există multe variabile care afectează un curs de schimb. Cu toate acestea, există variabile care afectează mai mult decât altele. Printre cele mai importante variabile se numără unele precum politica monetară, creșterea economică, inflația sau diverși factori politici. În acest articol ne vom concentra exclusiv asupra celor care, în opinia mea, sunt cele mai importante: politica monetară, inflația și cantitatea de bani în circulație și creșterea economică.
Politica monetară
Fără a intra în detalii despre fiecare dintre tipurile de politici care au fost realizate atât de Rezerva Federală, cât și de Banca Centrală Europeană, putem spune că ambele au aplicat politici monetare expansive în ultimii ani. Din 2008, s-au luat măsuri pentru a reactiva economia și a reveni pe calea creșterii economice.
Simplificând cadrul politicilor desfășurate de ambele bănci centrale, avem următorul grafic:
De la sfârșitul anului 2014 și începutul anului 2015, ratele dobânzilor pe termen scurt au crescut pentru Statele Unite și au scăzut în zona euro. Decalajul dintre cele două s-a mărit. Este ceva care nu se potrivește scenariului actual. Teoretic, dolarul ar trebui să devină mai puternic față de euro. Cu toate acestea, se întâmplă opusul, euro se consolidează și dolarul slăbește. În acest sens, ceea ce s-ar putea întâmpla este că dolarii sunt schimbați în euro cu așteptarea ca zona euro să crească într-un ritm mai rapid.
Cu toate acestea, având în vedere că este un factor care nu se potrivește cu reevaluarea monedei euro, vom explica acum alți factori care sunt, de asemenea, importanți.
Inflația și cantitatea de bani în circulație
Inflația, după cum putem vedea în graficul următor, a fost ușor mai mare în Statele Unite. Prețurile au crescut, iar dolarul și-a pierdut forța față de euro.
La rândul lor, dolarii în circulație au crescut mai repede. Cu alte cuvinte, oferta de bani M3 în dolari a crescut mai mult decât în euro. Vezi M3
Ceea ce are drept consecință imediată o pierdere a valorii relative. Dacă există mai multe monede în circulație, menținând constant orice altceva, moneda are o valoare mai mică. De exemplu, aurul valorează mai mult dacă este mai puțin.
Crestere economica
În cele din urmă, putem vedea cum încetinește economia SUA. Creșterea economică din ultimii doi ani a încetinit. Cu care, investitorii cumpără euro și vând dolari. De ce? Pentru că probabil au perspective că economia zonei euro va fi mai puternică decât cea a Statelor Unite.
Acest lucru este în concordanță cu revizuirile ascendente făcute, de exemplu, de Banca Centrală Europeană la ultima sa reuniune.
Prețul EURUSD
La rândul său, graficul EURUSD rămâne lateral. În ultimele două luni a fost în intervalul de aproximativ 400 de sâmburi. Mai exact între 1.2150 și 1.2550. Conform analizei tehnice, atâta timp cât nu pierde suportul de la 1.2150, tendința ar trebui să crească în continuare. La fel, atâta timp cât rezistența la 1.2550 nu se sparge, nu sunt așteptate creșteri suplimentare de către analiști.
În concluzie, avem o pereche valutară foarte dificil de analizat datorită numărului mare de factori din întreaga lume care îl afectează, dar care rămân în creștere. Adică, la ritmul în care economia zonei euro capătă putere, euro se întărește. În același mod, în timp ce creșterea în Statele Unite încetinește, dolarul își pierde valoarea.
