Hârtia comercială susținută de active este un instrument de finanțare pe termen scurt utilizat de companii, care implică recunoașterea datoriei comerciale și este protejat de active financiare.
Compania emite hârtie comercială ca măsură de finanțare a resurselor sale pe termen scurt: stocuri, clienți etc. Obiectivul companiei este de a obține finanțare pe termen foarte scurt, în mod normal într-un termen maxim de 270 de zile. În acest fel, compania obține lichiditate imediată în cazul în care nevoile sale de numerar o cer.
Când hârtia comercială este susținută de active, proprietarul hârtiei comerciale are o garanție mai mare în caz de neplată a emitentului. Prin urmare, dobânda percepută este mai mică decât hârtia comercială care nu este garantată de active.
Performanța hârtiei comerciale susținută de active
Hârtia comercială susținută de active poate fi emisă și tranzacționată pe piețele de valori. În practică, este similar cu bonurile de trezorerie, adică sunt instrumente emise cu reducere. Prin urmare, investitorii vor plăti mai puțin pentru hârtie comercială decât vor primi la scadență.
Aceasta implică faptul că rata dobânzii plătită de companie va depinde de prețul redus al hârtiei comerciale plătit de investitor. Cu alte cuvinte, cu cât reducerea pieței este mai mare, cu atât compania primește mai puțină lichiditate și, prin urmare, cu atât mai mult dobândă plătește. Operațiunea ar putea fi rezumată în trei pași:
- Emiterea de hârtie comercială: Compania emite documentul comercial pe piețele financiare.
- Achiziționarea de hârtie comercială: Investitorii cumpără hârtia comercială și, în același timp, compania primește lichiditatea pe care o căuta.
- Expirarea hârtiei comerciale: Compania va plăti la scadență, o sumă mai mare decât cea primită pentru emiterea hârtiei comerciale.
Tipul activelor care susțin de obicei acest tip de hârtie comercială sunt credite către clienți sau creanțe. Adică, acestea sunt susținute de fluxuri de numerar pe care compania le va obține în viitor, pentru drepturile sale actuale de încasare.
Avantajele hârtiei comerciale susținute de active
Principalul avantaj vine din diferența sa față de hârtia comercială standard, adică nu este susținută de active. Deoarece are ca serie garanții o serie de active, instrumentul de finanțare prezintă un risc mai mic pentru investitor.
Pe de altă parte, având un risc mai mic, compania va plăti o rată a dobânzii mai mică pentru finanțarea obținută. Asumând acest instrument o alternativă bună la alte surse de finanțare pe termen scurt, cum ar fi linia de credit.
Dezavantaje ale hârtiei comerciale susținute de active
La fel ca activele care acționează ca garanții, acestea reduc riscul pentru investitor și îl pot crește. Să ne amintim că garanția depinde de veniturile viitoare ale companiei din creditele sale comerciale acordate.
Dar ce se întâmplă dacă clienții dvs. nu își achită datoriile cu compania? Ar putea fi cazul în care clienții nu își plătesc creditele, așa cum se poate întâmpla în timpul unei crize economice. Și acest lucru ar reprezenta un risc ridicat pentru amortizarea nominalului de către investitor. De fapt, a fost una dintre problemele grave din Statele Unite în timpul ultimei mari recesiuni.