Efectul de reacție excesivă este un fenomen economic care explică de ce ratele de schimb sunt uneori mai volatile decât în mod normal. Este, de asemenea, cunoscut sub numele său englezesc, depășire.
Atunci când are loc un eveniment (de exemplu, schimbarea politicii monetare) care afectează monedele, investitorii acționează pe piață cumpărând sau vândând în funcție de acel eveniment. În multe ocazii, prețul valutelor crește (sau scade) mai mult decât ceea ce s-ar aștepta pentru acest eveniment. O astfel de variație excesivă este cunoscută ca o reacție exagerată. Cursul de schimb reacționează excesiv înainte de a atinge noul său echilibru.
Unii economiști au susținut că această volatilitate a apărut ca urmare a speculațiilor și a piețelor ineficiente. Cu toate acestea, modelul de reacție exagerată susține că ratele de schimb vor varia temporar în funcție de evenimente pentru a compensa stagnarea prețurilor în economie. Prin urmare, va exista o reacție excesivă temporară pe piață, care ulterior va fi corectată prin ajustarea cursului de schimb.
Reacția exagerată poate fi explicată deoarece, atunci când există un stimul monetar, piața activelor financiare și piața bunurilor nu se ajustează cu aceeași viteză. Primul (sectorul financiar) se ajustează aproape imediat, în timp ce piața bunurilor necesită timp pentru a se alinia.
La fel ca efectul impulsului, efectul de reacție exagerată încalcă principiul eficienței pieței.
Efectul de reacție excesivă a altor active
Efectul de reacție excesivă se referă, de asemenea, la evenimentul care apare în stocurile care au avut o apreciere mică de câțiva ani, dar care au avut rezultate mai bune decât alte stocuri. Acest model este atribuit reacțiilor exagerate la veștile bune și rele. Investitorii de valoare profită adesea de aceste modele pentru a identifica companiile subevaluate.
Reacțiile excesive apar și pe piața cu venituri fixe (obligațiuni) și pe alte piețe financiare atunci când investitorii reacționează la știri sau evenimente economice.
Originea conceptului de reacție exagerată
Termenul depășire a fost folosit pentru prima dată în 1976 de economistul german Rudi Dornbusch în cartea sa „Așteptări și dinamica cursului de schimb”. În prezent este cunoscut sub numele de modelul de reacție exagerată Dornbusch.