Cavalerul alb este acea figură care, într-un proces de fuziune și absorbție într-un mod ostil al unei companii cu alta, vine în ajutorul părții vătămate. Această cifră va fi un investitor care, la rândul său, poate fi o persoană sau o companie.
Într-o lume capitalistă, companiile încearcă să maximizeze profiturile cu orice preț pentru a-și menține structurile de afaceri și pentru a se putea extinde, întrucât lumea fuziunilor și achizițiilor, cunoscută și în limba engleză sub numele de fuziuni și achiziții (M&A), este uneori foarte agresivă., și merge împotriva intereselor directorilor societății absorbite. Există strategii de apărare pentru a vă proteja de acest atac neprietenos.
Mecanisme de apărare
Vom menționa câteva dintre cele mai comune metode de apărare împotriva strategiei ostile a companiilor mari:
- Limitați puterea directorilor în scris în statutul societății.
- Acționarii convingători că prețul oferit de cumpărător este prea mic.
- Cumpărați acțiuni înapoi pe piață pentru a crește cererea și evaluarea prețului companiei, pentru ca firma cumpărătoare să își crească oferta de cumpărare pentru compania care urmează să fie achiziționată.
- Căutarea pe piață a unui investitor puternic care să asigure poziția companiei care urmează să fie achiziționată.
- Încercați să obțineți un investitor care cumpără o mare majoritate a acțiunilor aflate în circulație, pentru a limita cât mai mult puterea companiei care este interesată să cumpere.
- Remediile legale care întârzie executarea absorbției, cum ar fi lipsa legalității în executare și a cerințelor, apeluri la metodologia utilizată, întârzieri datorate existenței unor procese judiciare în paralel cu absorbția etc.
- Evitați efectul îmbrățișării de urs a companiei achizitoare către directorii companiei achiziționate.
- Faceți o campanie de presă și publicitate bună, evidențiind buna gestionare a companiei și comparând rezultatele cu compania care realizează oferta de preluare ostilă.
- Promisiunea unor dividende viitoare către acționari de către compania de origine.
- Greenmail, care constă în plata unei prime semnificative pentru acțiunile unui acționar semnificativ în schimbul acestuia din urmă care nu inițiază o preluare a companiei.
- Acorduri de salvgardare între companii.
Figura cavalerului alb este foarte importantă deoarece, deoarece există un investitor dispus să cumpere la un preț mai mare (cunoscut sub numele de cavaler negru), se poate produce un efect de contagiune psihologică față de restul investitorilor sau potențialilor investitori, împingând valoarea a stocului în creștere. Acest flux pozitiv poate face ca compania care dorea să cumpere la un preț mai mic X să o cumpere la X + Y și, prin urmare, mai scumpă, afectând decizia de cumpărare.
Exemplu
Putem menționa exemplul spaniol în 1998, Clesa a fost compania țintă, Puleva cumpărătorul ostil și italianul Parmalat cavalerul alb; În termen de 24 de ore, echipa de conducere a Clesa a vândut 50% din companie către Parmalat.