Criza coronavirusului încetinește economia mondială și bate piețele bursiere

Căderi istorice pentru piața de valori din cauza crizei coronavirusului. Crizei sănătății i s-a alăturat o criză economică. Guvernele trebuie să decidă pe care preferă să se concentreze. Și cu greu vor opri amândoi în același timp.

Să ne concentrăm mai întâi asupra termometrelor economiei globale. S&P 500, care reprezintă aproape o treime din capitalizarea bursieră mondială, a avut săptămâna aceasta cea de-a cincea cea mai mare scădere a burselor (-11,5%) de la al doilea război mondial. MSCI World a scăzut, de asemenea, cu -11,12%. Aceasta în termeni economici reprezintă pierderi de aproape 10 trilioane de dolari în conturile investitorilor, adică suma PIB-ului Germaniei, Regatului Unit, Franței și Spaniei. Nu e rău pentru o singură săptămână.

Săptămâna precedentă piața bursieră chineză a suferit scăderi considerabile, cu toate acestea, efectul acesteia cu greu a fost vizibil pe piețele bursiere occidentale. În weekendul precedent, când alarmele au declanșat, după ce au aflat că coronavirusul s-a răspândit intens în nordul Italiei, cu peste 100 de infectați. În Coreea de Sud, cifra era aproape de o mie de infectați, confirmând ușurința creșterii acestui virus.

Deschiderea piețelor de luni a înregistrat scăderi de peste 4% la indicii mondiali. Apoi căderile se îngrămădesc zi de zi pe parcursul săptămânii.

Această boală nu pare deosebit de gravă, dar se comportă foarte asemănător cu gripa comună: majoritatea cazurilor sunt simptome ușoare care nu necesită spitalizare.

Și atunci de ce cad pungile?

Bursele sunt un indicator principal al economiei, încercând să prezică comportamentul activității economice. În prezent, ne confruntăm cu două crize, una în sănătate și cealaltă în economie. Și nimeni nu știe foarte bine cum se vor dezvolta cei doi. Aceasta produce ceea ce îi place cel mai puțin pieței de valori: incertitudinea. Cu alte cuvinte, căderile sunt cauzate de frica de necunoscut.

Criza coronavirusului este o dublă criză. Primul, criza sănătății a dus la o criză economică. Fiind o variație a gripei, lumea a încercat să evite ceea ce pare deja inevitabil; pentru ca coronavirusul să devină o pandemie. Capacitatea sa mare de contagiune este ceea ce pune guvernele la limită. Pentru a preveni răspândirea sa, numeroase evenimente au fost în carantină și restricționate. O mare parte din populația Chinei lucrează la jumătate de gaz de două săptămâni.

Acest lucru a făcut ca economia chineză să se oprească puternic. Fără a merge mai departe, ieri datele pentru producția producției din China au ieșit la 35,7, fiind cea mai mică cifră din istorie. Aceasta reflectă paralizia enormă a principalului motor al creșterii economice mondiale.

Spre deosebire de criza de sănătate anterioară din China, produsă de SARS. În prezent, China are o importanță economică în lume de 4 ori mai mare. Prin comparație, vedem că acum 25 de ani PIB-ul zonei euro era de 10 ori mai mare decât cel chinez, iar anul trecut, China a depășit zona euro în ceea ce privește dimensiunea producției.

Paralizia economiei chineze, pe de o parte, a infectat economia mondială datorită relevanței sale ridicate în lume și datorită caracterului său de principal exportator mondial. Multe produse intermediare fabricate în China pentru a produce alte produse în Europa și America au încetat să sosească. Pe de altă parte, criza sănătății începe să afecteze Europa și ajunge în America.

Deoarece pandemia se răspândește inevitabil în întreaga lume, cu peste 1.000 de cazuri în Italia și 3.000 de cazuri în Coreea de Sud, în China, există cazuri de persoane care s-au recuperat și care au fost re-infectate. Ceea ce adaugă mai multă incertitudine crizei sănătății.

Răspândirea virusului determină mai multe măsuri pentru a încerca să oprească răspândirea acestuia. Anularea zborurilor, restricțiile de trafic aerian și anularea evenimentelor importante. În Franța, de exemplu, toate evenimentele la care au participat peste 5.000 de persoane au fost anulate. În Elveția, evenimente la care au participat peste 1.000 de persoane.

Atâtea restricții împiedică economia Europei, care avea deja Franța, Germania și Italia în pragul recesiunii. Se vorbește chiar că Statele Unite ar putea intra într-o recesiune sau cel puțin un sfert de creștere negativă ca urmare a încetinirii globale și a paralizii economiei. Aceasta este una dintre cele mai mari temeri ale pieței de valori. Lasă gigantul american să intre în recesiune.

Băncile centrale și guvernele vin în salvarea economiei

Mai multe bănci centrale, conduse de Fed, au lăsat deja să se înțeleagă măsuri de stimulare. Piața scade deja 3 reduceri ale dobânzii anul acesta în Statele Unite. La rândul său, guvernul din Hong Kong a efectuat ceea ce este cunoscut sub numele de elicopter de bani, adică trimiterea unui plic cu bani direct fiecărei familii din Hong Kong.

În Italia, un pachet de stimulente urgente a fost luat concentrat pe regiunile nordice, cele mai afectate de coronavirus.

Ceea ce nu știm este dacă aceste măsuri vor avea efectul dorit asupra economiei. Criza economică este o criză de reducere a ofertei, adică încetează să mai apară deoarece mai puțini oameni vor lucra ca măsură preventivă împotriva coronavirusului. Măsurile de stimulare a cheltuielilor nu au prea mult de-a face cu lipsa de aprovizionare. Mai mult, dacă oferta este redusă și cheltuielile sunt stimulate, cea mai directă consecință este pur și simplu o creștere a nivelului prețurilor. Acest lucru nu înseamnă că nu are sens aplicarea acestor stimuli, poate servi pentru a atenua tensiunea economică. Dar, desigur, nu va opri criza economică.

Pe de altă parte, piața bursieră tinde să aprecieze măsurile de stimulare, deoarece înseamnă injecții de lichiditate pe piață. Lichiditatea de pe piața bursieră împinge piețele mai sus, așa cum am văzut în ultimii 10 ani. Din acest motiv, mulți analiști consideră că redresarea pieței bursiere va fi sub forma V. Odată ce criza sănătății dispare sau devine o pandemie pe care am acceptat-o ​​deja, stimulii economici vor continua să stimuleze economia.

Mai mulți oameni de știință au declarat că, dacă această rată de expansiune continuă, coronavirusul ar putea afecta 70% din populația lumii. Guvernele sunt în situația de a opri criza economică sau de a opri criza sănătății. Pentru aceasta, ei trebuie să evalueze pericolul acestei variații a gripei.

Fără îndoială, criza sănătății este o prioritate față de criza economică, din cauza lipsei de cunoștințe despre modul în care funcționează cu adevărat această gripă și pentru că nu există încă niciun vaccin pentru aceasta. Pentru a o opri, guvernele trebuie să sacrifice activitatea economică, în mod logic vor face acest lucru. De aceea, FED și restul băncilor centrale vor putea face puțin pentru a opri criza economică dacă vor continua restricțiile de activitate în întreaga lume. Este posibil să fie capabili să mențină piața bursieră verticală cu injecții de lichiditate, dar ceea ce cu siguranță nu vor putea face este să oprească criza sănătății.