Arbitrajul este o strategie financiară care constă în a profita de diferența de preț între diferite piețe pe aceeași activ financiar pentru a obține un beneficiu financiar, de obicei fără risc.
Pentru efectuarea arbitrajului, operațiunile complementare (cumpărare și vânzare) sunt efectuate în același timp și așteaptă ajustarea prețurilor. Arbitrajul profită de această divergență și obține un profit fără riscuri. Cu alte cuvinte, arbitrul se poziționează scurt (vinde) pe piața cu cel mai mare preț și lung (cumpără) pe piața cu cel mai mic preț. Beneficiul ar fi dat de diferența dintre ambele piețe.
Arbitrajul este posibil din cauza ineficiențelor de pe piețe. Atunci când nu există nicio posibilitate de a face acest lucru, se spune că este îndeplinită condiția non-arbitrajului. Cu cât o piață este mai eficientă, cu atât va fi mai dificil să o faci.
Arbitrajul este considerat lipsit de riscuri. Cu toate acestea, dacă diferența se datorează unei ineficiențe, cum ar fi lichiditatea, este posibil ca această lichiditate să nu ne permită să profităm de diferența de preț sau că pentru a profita de aceasta ne asumăm riscul de variație a prețului și, prin urmare, suntem nu chiar arbitraj.
Pe ce piețe se poate face arbitrajul?
Diferitele piețe pe care se poate desfășura această strategie sunt:
- Piețe situate în diferite locuri: De exemplu, arbitrajul între Frankfurt și Madrid sau Chicago.
- Diferite tipuri de piață: De exemplu, piața instrumentelor derivate și piețele spot.
Tranzacționarea acțiunilor tinde să reglementeze piețele, deoarece atunci când se vinde pe piața cu cel mai mare preț, generează o creștere a ofertei care determină scăderea prețului, iar atunci când cumpără pe piața cu cel mai mic preț, generează o creștere a cererii care face creșterea prețurilor (legea cererii și ofertei).
Această creștere și scădere a prețului continuă până în momentul în care nu mai este profitabil să faci acest tip de operațiune. Adică, atunci când prețul ambelor piețe este egal și, prin urmare, în echilibru.
Tipuri de arbitraj
Putem distinge mai multe tipuri de arbitraj:
- Arbitraj în două puncte: Este diferența dintre prețurile a două piețe direct.
- Arbitraj în trei puncte sau arbitraj triunghiular: În acest caz, trebuie să utilizați trei piețe. Diferența dintre două piețe este imperceptibilă, dar atunci când o duceți pe o a treia piață devine mai mare. De exemplu, diferența dintre trei perechi valutare, schimbând EUR / USD, apoi USD / GBP și apoi EUR / GBP. Este un arbitraj foarte dificil de observat, iar instrumentele informatice sunt de obicei necesare pentru a-l arbitra.
Trebuie remarcat faptul că poate fi efectuat arbitrajul a trei sau mai multe puncte. Acum, dată fiind complexitatea sa, o vom ignora în această explicație. Scopul este de a explica pur și simplu conceptul, nu de a profunda în dificultățile sale.
Exemple de arbitraj financiar
De exemplu, să presupunem că cota Banco Santander este de 6 euro, iar viitorul financiar al Santander la 7 euro. Am cumpăra acțiunea Santander pe piața spot și, în același timp, am vinde prețul viitor. După timp, când ambii s-au adaptat, vom câștiga diferența.
Un alt exemplu, dacă prețul euro / dolar pe piața din Madrid este de 1,1 dolari pe euro, dar în New York este de 1,05 dolari pe euro.
Presupunând că putem face schimburi în Madrid și New York în același timp, operațiunea ar fi următoarea:
- Cumpăr dolari în Madrid: Schimbând, de exemplu, 1.000 de euro în dolari, deoarece schimbarea este de 1 EUR = 1,1 USD, primesc 1.100 USD.
- Vând acei dolari în New York: schimb cei 1.100 de dolari în euro. Întrucât schimbarea este de 1 EUR = 1,05 USD, ei îmi dau 1.047,62 euro.
- Am câștigat 47,62 euro fără niciun risc. Adică am arbitrat. Deci, vom fi avut un profit de 0,05 cenți pentru fiecare euro fără risc (fără a lua în calcul comisioanele și altele). Cu această strategie, reglementăm piața și facem ca prețul dolarului să crească la Madrid și la New York să scadă, ajustându-ne astfel încât să nu existe posibilități de arbitraj.
Piața valutară este una dintre cele mai lichide din lume și, prin urmare, este foarte dificil să arbitrați în ea. Acest exemplu este exagerat pentru ușurința înțelegerii.
Speculație